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Les principaux facteurs à l’origine de l’action des prix sur les marchés de la cryptographie cette semaine ont été :

• Force du dollar américain. La corrélation entre le bitcoin et l’indice du dollar américain (DXY) est généralement négative, et la dynamique haussière du DXY tout au long de la semaine a pesé sur les marchés de la cryptographie.
• Conditions tendues du marché du travail. Les inscriptions initiales au chômage plus faibles que prévu rendent moins probable une pause lors de la réunion du FOMC de juin, étant donné les signaux répétés du FOMC selon lesquels des marchés du travail plus souples sont nécessaires pour une réduction des taux d’intérêt.
• Commentaires faucons de la Fed. Président de la Fed de Dallas Lorie Logan a dit ‘les données des prochaines semaines pourraient encore montrer qu’il est approprié de sauter une réunion. À ce jour, cependant, nous n’en sommes pas encore là. En bref, les données actuelles ne suggèrent pas qu’une pause dans les hausses de taux en juin soit justifiée.
• Problèmes de plafond de la dette. Les actions américaines ont progressé jeudi, entraînant avec elles les marchés de la cryptographie, alors que les discussions sur le plafond de la dette progressaient.

La Fed augmentera-t-elle en juin ? Le marché du travail reste très tendu, l’inflation est bien au-dessus de l’objectif et « le processus visant à ramener l’inflation à 2 % a encore un long chemin à parcourir ». Les marchés augmentent la probabilité d’une hausse de 25 points de base en juin avec le dernier Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours impliquent une probabilité de hausse de 43 % en juin. Une poursuite de la dynamique actuelle du marché du travail et de l’inflation justifierait une hausse de 25 points de base en juin. Mais même si une hausse est justifiée pour des raisons économiques, un risque à ce point de vue est une crise du plafond de la dette, qui empêcherait probablement le février de remonter en juin et verrait les actifs à risque se vendre.

Performance de nos indices

Cette semaine, tous nos indices sont dans le vert, sauf pour Bitcoin qui est en baisse de -0,7% WoW. Notre indice de confidentialité est celui qui a le plus augmenté (+4,7 % WoW), suivi de notre indice Metaverse (+4,5 % WoW). Tous les autres indices sont en hausse entre +1,5% WoW et 1,9% WoW chacun (Graphique 2).

Notre Smart Contract Index reste le plus corrélé à notre Bitcoin Index (+87%). Pendant ce temps, nos indices DeFi et Metaverse sont corrélés respectivement de +83% et +80% à notre indice Bitcoin. Notre Privacy Index est le moins corrélé (+72% ; Graphique 3).

La corrélation entre notre indice Bitcoin et tous les marchés macro que nous suivons dans ce rapport reste positive (graphique 4). Notre indice Bitcoin est +38% corrélé au NASDAQ et +43% corrélé au S&P 500, contre +52% et +41% le mois dernier. Pendant ce temps, sa corrélation avec l’or (+4%, le mois dernier : +28%) a diminué, tandis que sa corrélation avec les rendements à 10 ans (+41 %, le mois dernier : +2 %) a augmenté. Enfin, sa corrélation au pétrole (+19 %, le mois dernier : -29 %) est devenue positive.

• Indice de plateforme de contrat intelligent : Terra Luna Classic (LUNC) est le plus en hausse (+5,0% WoW) et Avalanche (AVAX) est le plus en baisse (-1,6% WoW). Ethereum (ETH) est plat WoW.
• Indice DeFi : Aave (AAVE) est le plus en hausse (+5,1 % WoW) et 1 pouce (1INCH) est le plus en baisse (-1,8 % WoW).
• Index métavers : Decentraland (MANA) est le plus en hausse (+11,3 % WoW) et RedFox Labs (RFOX) est le plus en baisse (-10,4 % WoW).
• Index de confidentialité : Beam (BEAM) est le plus en hausse (+27,6% WoW) et Decred (DCR) est le plus en baisse (-7,3% WoW).
• Indice Bitcoin : est en baisse de -0,7% sur WoW.

Que contiennent les quatre indices ?

Voici les indices plus en détail :

• Bitcoin : l’OG des marchés de la crypto mérite sa propre catégorie et est à bien des égards la véritable référence pour tout autre marché de la crypto.

• Plateformes de contrats intelligents : après le bitcoin, la grande innovation a été d’avoir des blockchains plus programmables. Ceux-ci pourraient héberger des contrats intelligents ou des applications décentralisées et ont permis l’émergence du métaverse et du defi. Ethereum (ETH) est la version la plus populaire d’une plateforme de contrats intelligents. En plus d’Ethereum, nous incluons également certains concurrents clés. Les constituants de cet indice sont : Ethereum (ETH), Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Solana (SOL), Fantom (FTM), VeChain (VET), Terra (LUNA), EOS (EOS) et Chainlink ( LIEN). Nous incluons également Polkadot (DOT) qui permet l’interopérabilité entre les blockchains et l’utilisation de contrats intelligents via des parachains.

• Métavers : pièces associées à la création d’un espace virtuel/monde numérique sur Internet en utilisant une combinaison de réalité augmentée, de réalité virtuelle et de réseaux sociaux. Les constituants de cet indice sont Axie Infinity (AXS), The Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Enjin Coin (ENJ), Aavegotchi (GHST), Terra Virtua Kolect (TVK), Ultra (UOS), Phantasma (SOUL) , RedFOX Labs (RFOX) et Gala (GALA).

• Finance décentralisée (DeFi) : des services financiers construits sur des réseaux blockchain sans intermédiaires centraux. Il peut s’agir d’une vaste catégorie, nous la réduisons donc aux plates-formes qui se concentrent sur les prêts/emprunts, l’agriculture de rendement, la tenue de marché automatisée et les jetons d’échange décentralisés. Les constituants de cet indice sont : Aave (AAVE), Compound (COMP), Uniswap (UNI), Yearn.finance (YFI), Loopring (LRC), PancakeSwap (CAKE), Maker (MKR), 1inch (1INCH), Thorchain (RUNE) et Terra (LUNA).

• Pièces de confidentialité : des pièces qui masquent les transactions sur la blockchain pour maintenir l’anonymat de ses utilisateurs et de leur activité. Les constituants de cet indice sont Monero (XMR), Zcash (ZEC), Dash (DASH), Verge (XVG), Horizen (ZEN), Beam (BEAM), Secret (SCRT), Decred (DCR), Keep Network (KEEP ) et Réseau crépusculaire (DUSK).

Dalvir Mandara est chercheur quantitatif chez Macro Hive. Dalvir est titulaire d’un BSc Mathematics and Computer Science et d’un MSc Mathematical Finance, tous deux de l’Université de Birmingham. Ses domaines d’intérêt sont les applications de l’apprentissage automatique, de l’apprentissage en profondeur et des données alternatives pour la modélisation prédictive des marchés financiers.

Crédit photo: depotphotos.com

(Le commentaire contenu dans l’article ci-dessus ne constitue pas une offre ou une sollicitation, ou une recommandation de mettre en œuvre ou de liquider un investissement ou de réaliser toute autre transaction. Il ne doit pas être utilisé comme base pour toute décision d’investissement ou autre décision. Toute décision d’investissement doit être basée sur des conseils professionnels appropriés et spécifiques à vos besoins.)

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