Bien que le métaverse en soit encore à ses débuts, les passionnés semblent convenir que les jeux, la crypto et la réalité virtuelle joueront tous un rôle central. En conséquence, de nombreuses actions technologiques qui chevauchent ces thèmes ont connu des achats et des ventes plus prononcés au cours des derniers mois.

Matterport ( MTTR -6,59% ) est devenue publique par le biais d’une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) en juillet 2021. Peu de temps après son offre publique, la société a annoncé des partenariats stratégiques avec les membres de FAANG Métaplates-formes et Amazone. L’action Matterport a grimpé à 37,60 $ par action en novembre 2021, mais est depuis dans une spirale descendante.

Suite à la vente massive des actions technologiques, Matterport se négocie désormais à 8 dollars par action au moment de la rédaction de cet article. Même si la société a une feuille de route ambitieuse, ses résultats du quatrième trimestre comprenaient des mesures encourageantes qui signalent que le moment est peut-être intéressant pour acheter.

Source de l’image : Getty Images.

Un profil financier en amélioration

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2021, Matterport a généré un chiffre d’affaires total de 111 millions de dollars, en hausse de 29 % d’une année sur l’autre. Lors de l’analyse du compte de résultat, les investisseurs peuvent s’inquiéter du profil de dépenses croissant de l’entreprise. Matterport a augmenté ses dépenses suite à son introduction en bourse (IPO). Les frais de recherche et développement ont augmenté de plus de 200 % d’une année sur l’autre, passant de 17,7 millions de dollars à 55,4 millions de dollars, tandis que les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté de 265 %, passant de 41,8 millions de dollars à 152,4 millions de dollars.

Bien que cette augmentation des coûts puisse sembler alarmante, il est important de garder à l’esprit que Matterport a renforcé son équipe de direction en 2021, en embauchant plusieurs nouveaux membres dans différents domaines de l’entreprise. De plus, l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement pourrait être un catalyseur lucratif pour l’entreprise sur la route.

Suite à l’introduction en bourse, Matterport a concentré ses investissements sur de nouvelles fonctionnalités et capacités logicielles pouvant être intégrées dans ses caméras 3D (matériel). En 2021, Matterport a généré 61,3 millions de dollars de revenus logiciels, en hausse de 47 % d’une année sur l’autre. En revanche, les revenus des produits (matériel) ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, enregistrant 32,5 millions de dollars en 2021, contre 33,1 millions de dollars l’année précédente.

La société se concentre sur ses revenus logiciels car il s’agit d’un flux de revenus récurrent, alors que le matériel est généralement un achat unique. Selon sa présentation aux investisseurs du quatrième trimestre, Matterport génère 78 % de marges brutes à partir de son activité d’abonnement de logiciels et estime que la marge brute globale peut développer de 57 % aujourd’hui à 73 % d’ici 2025, la société augmentant sa composition de revenus pour l’orienter vers les offres d’abonnement. Si l’entreprise peut continuer à générer une forte croissance des revenus dans son activité d’abonnement, Matterport devrait être en mesure de réduire ses pertes et de tracer une voie viable vers la rentabilité.

Opportunité déverrouillée dans le métaverse

Le terme métaverse a certainement gagné en popularité au cours des derniers mois. La société mère homonyme de la plate-forme de réseautage social Facebook a annoncé un changement de nom en Meta Platforms en octobre 2021, alors que la société déclarait son intention d’être un pionnier dans ce nouveau domaine. Bien que le principal marché final de Matterport soit le monde bâti, comme l’immobilier commercial ou l’immobilier commercial, sa technologie sous-jacente pourrait être un moteur massif pour le développement du métaverse.

L’analyste de Wedbush Securities, Daniel Ives, a exprimé un sentiment positif concernant l’alliance de Matterport avec Meta Platforms, déclarant: « Nous pensons que c’était la première étape vers une relation Facebook et Matterport beaucoup plus large alors que Zuckerberg & Co. s’engage sur la voie du métaverse. »

Les investisseurs devraient être encouragés par cette remarque car Ives implique que le rôle actuel que joue Matterport dans l’écosystème de Meta devrait s’étendre avec le temps. Il pourrait y avoir un potentiel de croissance débloqué dans les années à venir.

Gardez un oeil sur la valorisation

Comme toujours, il est très important de garder un œil attentif sur l’évaluation. Le métaverse est un concept intéressant qui pourrait redéfinir Internet. En attendant, il pourrait s’agir d’un projet trop ambitieux qui ne se concrétise pas. Le métaverse représente une avenue de croissance lucrative, bien que tangentielle, car la société se concentre sur la pénétration du marché immobilier, sans nécessairement développer les fonctionnalités du métaverse.

Matterport pourrait bénéficier d’une valorisation supérieure si l’entreprise augmentait son activité logicielle récurrente au fil du temps. La société se négocie actuellement à neuf fois le rapport prix/ventes, contre près de 60 fois en décembre 2021. Bien que la société ait investi massivement dans le marketing et le développement de produits, les investisseurs constatent déjà une croissance impressionnante des abonnements, ce qui pourrait propulser l’expansion des marges.

Compte tenu de la trajectoire actuelle des revenus de l’entreprise, du développement de produits et des partenariats avec les grandes technologies, Matterport représente certainement un titre intéressant à acheter car il oscille autour de 52 semaines.