Alors que certains investisseurs sont déjà bien familiarisés avec les mesures financières (pointe du chapeau), cet article s’adresse à ceux qui souhaitent en savoir plus sur le rendement des capitaux propres (ROE) et pourquoi il est important. Pour garder la leçon fondée sur l’aspect pratique, nous utiliserons le ROE pour mieux comprendre Torrent Pharmaceuticals Limited (NSE: TORNTPHARM).

Le rendement des capitaux propres ou ROE est un facteur important à prendre en compte par un actionnaire, car il leur indique dans quelle mesure leur capital est réinvesti. En termes plus simples, il mesure la rentabilité d’une entreprise par rapport aux capitaux propres.

Voir notre dernière analyse pour Torrent Pharmaceuticals

Comment le ROE est-il calculé?

Le ROE peut être calculé à l’aide de la formule:

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de Torrent Pharmaceuticals est:

23% = 11b ₹ ÷ 48b ₹ (sur la base des douze derniers mois jusqu’en juin 2020).

Le «retour» est le profit des douze derniers mois. Cela signifie donc que pour chaque 1 ₹ des investissements de son actionnaire, la société génère un bénéfice de 0,23 ₹.

Est-ce que Torrent Pharmaceuticals a un bon ROE?

Le moyen le plus simple d’évaluer le ROE d’une entreprise est sans doute de le comparer à la moyenne de son secteur. La limite de cette approche est que certaines entreprises sont très différentes des autres, même au sein de la même classification industrielle. Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, Torrent Pharmaceuticals a un ROE plus élevé que la moyenne (13%) dans l’industrie pharmaceutique.

C’est un bon signe. Cependant, gardez à l’esprit qu’un ROE élevé n’indique pas nécessairement une génération de bénéfices efficace. Une proportion plus élevée de dette dans la structure du capital d’une entreprise peut également se traduire par un ROE élevé, où les niveaux d’endettement élevés pourraient représenter un risque énorme. Pour connaître les 2 risques que nous avons identifiés pour Torrent Pharmaceuticals, visitez notre tableau de bord des risques gratuitement.

Quel est l’impact de la dette sur le rendement des capitaux propres?

La plupart des entreprises ont besoin d’argent – de quelque part – pour accroître leurs bénéfices. Cette trésorerie peut provenir de l’émission d’actions, des bénéfices non répartis ou de la dette. Dans les deux premiers cas, le ROE capturera cette utilisation du capital pour croître. Dans ce dernier cas, la dette utilisée pour la croissance améliorera les rendements, mais n’affectera pas le total des capitaux propres. De cette manière, l’utilisation de la dette augmentera le ROE, même si l’économie de base de l’entreprise reste la même.

La dette de Torrent Pharmaceuticals et son ROE de 23%

Torrent Pharmaceuticals utilise clairement un montant élevé de dette pour augmenter les rendements, car il a un ratio dette / capitaux propres de 1,20. Il ne fait aucun doute que son ROE est décent, mais la dette très élevée de l’entreprise n’est pas trop excitante à voir. La dette entraîne un risque supplémentaire, donc cela ne vaut vraiment la peine que lorsqu’une entreprise en tire des rendements décents.

Résumé

Le rendement des capitaux propres est un indicateur utile de la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices et à les restituer aux actionnaires. Une entreprise qui peut obtenir un rendement élevé des capitaux propres sans dette peut être considérée comme une entreprise de grande qualité. Toutes choses étant égales par ailleurs, un ROE plus élevé est préférable.

Mais le ROE n’est qu’une pièce d’un casse-tête plus grand, car les entreprises de haute qualité se négocient souvent sur des multiples de revenus élevés. Le taux auquel les bénéfices sont susceptibles de croître, par rapport aux anticipations de croissance des bénéfices reflétées dans le prix actuel, doit également être pris en compte. Vous voudrez peut-être jeter un coup d’œil à ce graphique interactif riche en données de prévisions pour l’entreprise.

Si vous préférez consulter une autre entreprise – une avec des finances potentiellement supérieures – ne manquez pas ceci libre liste des entreprises intéressantes, qui ont un rendement élevé sur les capitaux propres et une faible dette.

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Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions, et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Nous visons à vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces de sociétés sensibles aux prix ou les informations qualitatives. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées.
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