La flambée des remboursements de prêts commerciaux menace d’affaiblir davantage le revenu net d’intérêts – déjà sous la pression des taux d’intérêt bas – de la Bank of America et d’autres grandes banques, alors que les emprunteurs commerciaux remboursent les lignes de crédit qui ont été utilisées au début de la pandémie de coronavirus.

Brian Moynihan, président et chef de la direction de BofA, un actif de 2,7 billions de dollars, a déclaré que la banque avait vu «une quantité massive de lignes commerciales tirées entre la mi-mars et la mi-avril… par panique et par la nécessité de créer des liquidités instantanées».

BofA a déclaré que les prêts commerciaux avaient augmenté de 67 milliards de dollars au premier trimestre – tirés par les prélèvements sur les lignes de crédit – mais que 62 milliards de dollars avaient été remboursés au deuxième trimestre, principalement en mai et juin, lorsque les États ont levé les restrictions visant à ralentir la propagation du coronavirus et l’activité commerciale a commencé à se stabiliser, a annoncé M. Moynihan lors de l’appel aux résultats du deuxième trimestre de la société jeudi.

Ces prêts, au début et au deuxième trimestre, ont soutenu les revenus d’intérêts. Mais après les remboursements, ces revenus d’intérêts diminuent – à un moment où une nouvelle croissance des prêts pourrait s’avérer difficile à obtenir alors que le virus réapparaît, des pans de l’économie crachent et les banquiers ont du mal à discerner la solvabilité des emprunteurs.

BofA a déclaré que ses revenus d’intérêts nets du deuxième trimestre avaient diminué de 11% par rapport au trimestre précédent pour s’établir à 10,8 milliards de dollars, en raison de la baisse des taux d’intérêt imposée par la Réserve fédérale pour lutter contre les conditions de récession causées par la pandémie. Le taux de référence de la Fed est proche de zéro.

La deuxième plus grande banque américaine en termes d’actifs a déclaré que ses taux d’intérêt avaient chuté de 46 points de base au cours du deuxième trimestre par rapport à trois mois plus tôt.

Le faible revenu net d’intérêts « ne sera pas bien reçu par le marché et mettra la pression sur les estimations prévisionnelles » à moins que BofA « ne redéploie bientôt les soldes de trésorerie en actifs à haut rendement », a déclaré jeudi Brian Kleinhanzl, analyste chez Keefe, Bruyette & Woods. une note aux clients.

Les actions de Bank of America étaient en baisse de 3% mardi soir.

Certes, les défis de l’entreprise ne sont pas uniques.

Citigroup, un actif de 2,2 billions de dollars à New York, a enregistré d’importants remboursements de lignes commerciales au cours du deuxième trimestre, ce qui a entraîné une baisse séquentielle des prêts de fin de période dans sa division des prêts aux entreprises. Wells Fargo, un actif de 2 billions de dollars, à San Francisco, a déclaré que presque tous les 80 milliards de dollars de tirages de prêts effectués par ses clients commerciaux en mars avaient été remboursés au cours du deuxième trimestre. Et l’actif de 459 milliards de dollars de PNC Financial à Pittsburgh a indiqué qu’environ 75% des lignes commerciales qui ont été tirées fin mars et début avril ont été par la suite remboursées. À la fin du deuxième trimestre, les taux d’utilisation de PNC étaient essentiellement stables par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.

Le directeur financier de BofA, Paul Donofrio, a déclaré que le revenu net d’intérêts au troisième trimestre pourrait baisser de 200 millions de dollars rien que grâce aux remboursements de la ligne métier. «La stabilité du NII, en l’absence de changements importants dans les conditions économiques, dépendra de la croissance des actifs et / ou du redéploiement des dépôts dans des titres à plus haut rendement plutôt qu’en espèces», a-t-il déclaré.

Comme la plupart des banques, BofA a fait le plein de dépôts cette année, car les clients dépensent moins et épargnent davantage au milieu de la durée très incertaine d’une pandémie et d’un malaise économique. La société de Charlotte, Caroline du Nord, a ajouté 284 milliards de dollars de dépôts au cours des six premiers mois de 2020. Tout cela a été versé en espèces, a déclaré Donofrio, gagnant un modeste 10 points de base.

En l’absence de clarté sur le confinement ultime du virus, il est difficile de dire quelle part de la croissance des dépôts durera. Si l’économie s’améliore, les clients de la banque pourraient retirer leur épargne et commencer à dépenser davantage, ce qui rendrait les niveaux de réinvestissement en titres difficiles à déterminer. Si les conditions se détériorent, la croissance des actifs – à savoir de nouveaux prêts – pourrait s’avérer extrêmement difficile à générer.

«La place dans laquelle nous sommes incertains est dans les entrées de trésorerie importantes des entreprises clientes – vous ne savez pas quand elles vont commencer à utiliser l’argent», a déclaré Moynihan.

Il note que les dépenses de consommation ont commencé à se redresser en juin et que la tendance s’est poursuivie jusqu’en juillet. Mais le rythme de la reprise et le potentiel de nouvelles perturbations restent flous.

« Les clients et les entreprises se sont adaptés à un nouvel environnement. Certains ont rouvert, et oui, certains ont également été refermés ou limités à nouveau », a déclaré Moynihan. « Nous nous attendons à ce que ce start-stop soit le scénario de base pour l’avenir. »

Scott Brown, économiste en chef chez Raymond James, a déclaré que l’économie américaine a nettement rebondi en juin et début juillet et que la reprise pourrait se poursuivre si la plupart des États ne se verrouillent pas à nouveau. Mais même dans ce scénario, avec des cas de virus atteignant les records quotidiens nationaux ce mois-ci, l’activité économique sera forcément légère par rapport aux conditions pré-pandémiques. Brown a déclaré qu’il s’attend à ce que la plupart des augmentations des dépenses des entreprises soient compensées par des suppressions d’emplois à court terme.

« Une grande partie de l’économie ne reviendra pas de sitôt », a déclaré Brown. «Dans de nombreux secteurs, y compris le secteur des services qui génère 70% des dépenses de consommation, la faiblesse se propage en fait.»

La position défensive de BofA sur la qualité du crédit amplifie les perspectives économiques troubles et le potentiel de morosité persistante.

La banque a mis de côté 5,12 milliards de dollars au deuxième trimestre pour couvrir les pertes sur prêts – en plus de 4,76 milliards de dollars au premier trimestre dernier. Le dernier ajout à la provision comprenait 3,97 milliards de dollars pour couvrir les pertes potentielles futures.

La provision plus élevée réduisait les bénéfices. B of A a gagné 3,53 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit 37 cents par action. C’était au-dessus des 28 cents que les analystes interrogés par FactSet avaient prévu, mais en baisse par rapport aux 74 cents gagnés un an plus tôt.