• L’industrie chinoise des services financiers subit une transformation rapide en raison de la technologie financière, ou Fintech.
  • Les gestionnaires d’actifs chinois utilisent la technologie pour mieux adapter les produits aux objectifs d’investissement des clients.
  • Les défis pour accélérer la transformation numérique incluent l’éducation des clients et la consolidation des données clients.

L’industrie chinoise des services financiers se transforme rapidement. Les décideurs chinois se sont engagés à ouvrir les marchés de capitaux nationaux, ce qui créera des opportunités pour les particuliers et les investisseurs chinois ainsi que pour les institutions financières nationales et mondiales.

Les Chinois ont historiquement sauvé plus que toute autre nation, la majorité de l’épargne se retrouvant dans des dépôts bancaires ou des investissements immobiliers. Alors que la population de la Chine continue de vieillir – et que la croissance économique continue de ralentir en raison de COVID-19 – il est essentiel que les investisseurs chinois puissent accéder à des options d’investissement sûres et durables pour planifier leur retraite et d’autres dépenses de vie importantes de manière sophistiquée.

C’est là qu’interviennent les gestionnaires d’actifs. Les gestionnaires d’actifs, qui associent l’épargne et l’argent de la retraite aux opportunités d’investissement, sont particulièrement importants dans cette transformation. Au cours de la dernière décennie, le total des actifs sous gestion (AuM) de l’industrie a été multiplié par dix, atteignant ~ 110 billions de RMB (~ 16 billions de dollars) à la fin de 2019.

Le Forum économique mondial, en collaboration avec son partenaire du savoir, Oliver Wyman, a réuni des leaders chinois et mondiaux du secteur financier, des organismes de réglementation, des banques centrales et du monde universitaire pour explorer comment cette transformation doit être façonnée pour créer une industrie stable et accessible, la mieux placée pour contribuer à croissance économique et prospérité. Nous venons de publier les résultats dans le rapport «China Asset Management à un point d’inflexion».

Nous avons appris que l’évolution de la réglementation et la refonte du système de retraite chinois auront un impact sur l’orientation du développement de l’industrie. Mais il y a aussi une dynamique supplémentaire, parfois moins comprise, en jeu: le rôle des technologies financières (Fintechs) en Chine.

La Fintech remodèlera fondamentalement la façon dont les clients interagissent avec les institutions financières et la manière dont les institutions financières créent de nouvelles sources de différenciation. À titre d’exemple, les innovations dans la vente de produits d’investissement, tels que Yu’e Bao – en utilisant des fonds déposés dans le portefeuille électronique Alipay pour investir dans des fonds du marché monétaire – sont inconnues en dehors de la Chine. Mais depuis son émergence en 2013, il gère désormais des milliers de milliards de fonds d’investisseurs.

Voici comment nous en sommes arrivés là – et où la Fintech dirigera l’industrie.

Que s’est-il passé par le passé?

Historiquement, l’industrie est obsédée par la vente des produits les plus rentables plutôt que nécessairement les meilleurs produits pour les clients.

Cela a bien fonctionné dans le passé, les investissements étant pratiquement «implicitement garantis» par les gestionnaires d’actifs. Les institutions garantissent un certain rendement quelle que soit la performance, et les clients empochent un rendement de 10% + sans trop réfléchir à l’adéquation.

Alors que la macroéconomie continue de ralentir et que le rendement des investissements continue de baisser, le modèle de «poussée des produits» n’est plus viable.

Les Fintechs prévoyantes ont anticipé le changement et géré la transition de manière proactive.

À titre d’exemple, les acteurs s’éloignent de plus en plus des «données froides», telles que les enquêtes démographiques auprès des clients, vers des «données chaudes», qui sont générées en continu à partir de chaque point de contact client. Cela facilite une meilleure adéquation entre les clients et les produits et fournit des solutions personnalisées (par exemple, robo Advisory). Certains fournisseurs vont encore plus loin avec Know Your Intention (KYI), pour obtenir une compréhension intime de la façon dont les clients prennent des décisions.

Les décideurs chinois ont également fait pression pour une «orientation client». Un exemple est le programme pilote de conseil en fonds communs de placement (基金 投 顾 试点) annoncé à la fin de 2019, qui a encouragé l’industrie à adapter les options d’investissement aux objectifs financiers des clients. Une coentreprise entre Ant Financial et Vanguard a déployé des offres de conseil robotique depuis avril 2020.

Bien que le moment de la rentabilité soit incertain, il s’agit d’un jeu à long terme et les joueurs rivalisent pour capturer la part «à vie» des portefeuilles des clients. Plus important encore, cela garantira que les clients investissent dans les produits les plus adaptés et accumulent de la richesse – ce qui sera de plus en plus important à mesure que la population chinoise continue de vieillir et que le système de retraite reste gravement sous-financé.

Comment accélérer encore la transformation?

Malgré la croissance impressionnante de l’industrie et ses perspectives positives, les Fintechs doivent résoudre quelques défis pour libérer leur plein potentiel. Les plus pertinents incluent:

  • Manque d’éducation des clients. Les Chinois ont généralement une mauvaise compréhension de l’allocation d’actifs. L’industrie doit jouer un plus grand rôle dans l’éducation des clients afin de mieux comprendre leur appétit pour le risque et sélectionner les produits les mieux adaptés à leurs objectifs d’investissement à long terme. Ce processus nécessite de combiner des solutions numériques avec une interaction humaine pour découvrir des angles morts potentiels qui ne sont pas entièrement capturés par les seules données, permettant aux institutions de développer des offres d’investissement plus personnalisées.
  • Consolidation des données clients entre les entités. Une répartition efficace des actifs nécessite une vision globale des données financières des clients auprès de plusieurs prestataires financiers. Ce n’est qu’avec une vue complète que les gestionnaires d’actifs peuvent construire et rééquilibrer des portefeuilles d’investissement en fonction de l’évolution des besoins des clients. Les plateformes de robot-conseil développées à l’étranger peuvent désormais agréger les données de diverses institutions financières telles que les banques et les maisons de courtage. Des efforts similaires se heurteront à des défis en Chine compte tenu de la ségrégation actuelle des institutions financières. L’industrie et les décideurs doivent travailler ensemble pour mieux comprendre les risques potentiels de partage de données et comment les atténuer.

Les données et la technologie sont de plus en plus importantes pour façonner l’accès et l’interaction avec les produits financiers. La capacité des fournisseurs de services chinois à tirer parti de la technologie pour aider les petites entreprises et les particuliers à accéder à des prêts et à des services numériques pendant l’urgence COVID-19 a démontré l’importance de la finance numérique.

Alors que l’industrie de la gestion d’actifs contribue à garantir que les individus en Chine disposent de ressources financières suffisantes pour prendre leur retraite, payer les études de leurs enfants ou couvrir des dépenses imprévues, il est essentiel que l’industrie continue d’adopter la technologie. S’il le fait de manière responsable et s’il protège soigneusement contre les abus ou les abus, l’industrie de la gestion d’actifs et le système financier chinois continueront de se transformer rapidement – et de transmettre des enseignements précieux à d’autres pays qui commencent tout juste à adopter la finance numérique.

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