Les actions pour Solutions Skyworks (NASDAQ : SWKS) et Qorvo (NASDAQ : QRVO) étaient en pleine forme sur le marché en 2020 alors que les ventes de smartphones 5G ont atteint une masse critique et ont stimulé l’intérêt pour les deux sociétés. Mais les fabricants de puces n’ont pas été en mesure de reproduire leurs formidables performances boursières jusqu’à présent cette année.

Les actions des entreprises ont été rattrapées par la volatilité des actions technologiques en 2021. Cependant, les reculs des prix depuis fin avril signifient que les investisseurs avisés peuvent acheter deux les meilleures actions 5G à des valorisations relativement moins chères.

Si vous n’aviez que 200 $ à investir, laquelle de ces deux actions devriez-vous acheter ? Regardons de plus près et voyons si nous pouvons trouver une réponse.

SWKS données par YCharts

Le cas de Skyworks Solutions

Skyworks Solutions a connu une croissance rythme effréné après l’arrivée des smartphones 5G. Ce n’est pas surprenant car l’entreprise fournit ses puces aux meilleurs OEM de smartphones 5G (fabricants d’équipement d’origine), y compris Pomme (NASDAQ : AAPL), Samsung, et Xiaomi. Le fabricant de puces tire 67% de son chiffre d’affaires total du segment mobile de son activité. Apple représente la plus grande partie de ses revenus avec une part de 56%.

En conséquence, la fortune de Skyworks a changé avec l’arrivée des modèles d’iPhone 12 équipés de la 5G d’Apple, comme le montre le tableau suivant.

Chiffre d’affaires SWKS (TTM) données par YCharts

La croissance du chiffre d’affaires et du résultat net de Skyworks a commencé à s’effondrer à partir de 2019, alors que le marché des smartphones stagnait. Mais les choses commencé à chercher à partir du second semestre 2020 une fois que les modèles d’iPhone 12 sont entrés en production sous le nom de Skyworks fourni plusieurs puces pour la dernière gamme de smartphones d’Apple. L’iPhone 12 a catapulté Apple au sommet des Classement des ventes de smartphones 5G, et il est peu probable qu’il perde cette place de sitôt grâce aux millions d’utilisateurs qui devraient mettre à niveau leurs anciens appareils.

Ainsi, la fortune de Skyworks est étroitement liée à celle d’Apple, et c’est une bonne chose car ce dernier devrait établir un nouveau record de ventes cette année en expédiant près de 250 millions de smartphones. Les fournisseurs d’Apple auraient déjà commencé à augmenter la production de composants pour l’iPhone de cette année, ce qui signifie que l’élan de Skyworks ne s’arrêtera pas de sitôt grâce à son plus gros client.

Pendant ce temps, les relations de Skyworks avec d’autres fabricants de smartphones signifient qu’il s’agit d’un catalyseur séculaire sous la forme d’une croissance massive des livraisons dans les années à venir. IDC estime les livraisons annuelles de smartphones 5G à dépasser 1 milliard d’unités d’ici 2025 par rapport aux expéditions estimées cette année à 540 millions d’unités. Tout cela indique que l’activité mobile de Skyworks pourrait continuer à générer une croissance impressionnante pendant encore longtemps.

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Cependant, Skyworks ne se limite pas à la 5G. De la société Internet des objets L’activité (IoT) a enregistré une croissance des revenus de 67% d’une année sur l’autre au dernier trimestre, dépassant les gains de 47% enregistrés par l’activité mobile. L’activité IoT profite de plusieurs tendances technologiques chaudes tels que les maisons intelligentes, la connectivité automobile, la connectivité industrielle et les périphériques réseau. Skyworks double maintenant cette opportunité avec une nouvelle acquisition, indiquant qu’il dispose de plusieurs catalyseurs au-delà de la 5G qui stimuleront la croissance à long terme.

Le cas de Qorvo

Comme Skyworks, Qorvo est également un jeu sur le marché des smartphones 5G. La société tire 75 % de ses revenus de l’activité mobile, ce qui est légèrement supérieur au mix de Skyworks. De plus, Qorvo est également un fournisseur de puces sans fil pour Apple, obtenant 30% de son chiffre d’affaires du fabricant d’iPhone au cours de l’exercice 2021. Bien que cela soit inférieur aux revenus de Skyworks provenant d’Apple, cela signifie également que Qorvo est un jeu plus diversifié sur le marché des smartphones 5G.

de Qorvo les puces sont utilisées par comme Samsung, Vivo et Xiaomi, indiquant que sa clientèle est identique à Skyworks. Mais parier sur Qorvo au lieu de Skyworks aidera les investisseurs éviter les pièges d’investir dans une entreprise qui dépend trop d’un seul client pour une grande partie de ses revenus. Il convient de noter que Qorvo a réduit sa dépendance à l’égard d’Apple de 33% du chiffre d’affaires total au cours de l’exercice 2020.

En conséquence, Qorvo pourrait être mieux placé pour tirer parti de la croissance du marché des smartphones 5G, car ses revenus sont répartis entre une clientèle plus large. Une autre bonne chose à propos de Qorvo est qu’il ne dépend pas uniquement des smartphones pour tirer parti du marché 5G. Le fabricant de puces soutient le déploiement de l’infrastructure 5G en fournissant des puces pour des déploiements massifs de MIMO (entrées multiples et sorties multiples) à travers le monde.

Le PDG de Qorvo, Robert Bruggeworth, a souligné la dernière conférence téléphonique sur les bénéfices:

Dans le domaine des infrastructures, nous continuons d’augmenter les livraisons au cours du trimestre vers un équipementier de station de base pour soutenir les déploiements massifs de MIMO en bande C aux États-Unis. Et nous avons remporté les premiers succès de conception pour des déploiements MIMO massifs au Canada, au Japon et en Corée.

Selon des estimations de tiers, le marché massif du MIMO devrait enregistrer un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 35% jusqu’en 2027. Plus précisément, les déploiements de MIMO massif 5G devraient enregistrer un TCAC de 44% au cours de la même période. grâce à leur capacité à améliorer le débit et la capacité du réseau. Ainsi, l’activité de produits d’infrastructure et de défense (IDP) de Qorvo, qui représente 25% du chiffre d’affaires total, devrait également gagner gros de la 5G.

L’activité IDP a enregistré une croissance de 38 % de son chiffre d’affaires l’exercice précédent. Il ne sera pas surprenant de le voir soutenir une croissance aussi impressionnante sur le long terme étant donné l’opportunité de marché final à portée de main.

Le verdict

Skyworks et Qorvo sont tous deux bien placés pour tirer parti du marché des smartphones 5G. L’avantage de Qorvo est que la société est un pari plus diversifié par rapport à Skyworks. Mais en même temps, Skyworks dispose également de plusieurs catalyseurs qui alimentent sa croissance. Ainsi, choisir une action plutôt qu’une autre ne semble pas être une chose facile à faire car ils semblent être similaires à certains égards.

Cependant, Qorvo a un léger avantage sur Skyworks du point de vue de la valorisation. Qorvo se négocie à 14 fois les bénéfices à terme, ce qui le rend légèrement moins cher que Skyworks qui a un multiple de bénéfices à terme de près de 16. De plus, Qorvo rapport prix/vente de 5,2 est inférieur au multiple de 6,5 de Skyworks. Étant donné que les deux sociétés devraient enregistrer une croissance annuelle identique des bénéfices au cours des cinq prochaines années, Qorvo semble avoir l’avantage sur Skyworks pour toute personne disposant de 200 $ cherchant à acheter une action 5G.