Cela dit, la société n’a pas encore étendu cela à tout le pays. Fondamentalement, ce qui s’est passé, c’est que l’on se demande si l’histoire de la hausse des tarifs et de l’augmentation de l’ARPU qui était censée se dérouler est un peu retardée.
D’autre part, les entreprises ont déclaré avoir été assez rapides dans leur vitesse de déploiement de la 5G. Bharti et Jio déploient leurs réseaux 5G dans de nouvelles villes presque tous les jours et ils l’ont répété – dans le cas de Jio, ils aimeraient avoir une pan Inde Réseau 5G en place d’ici la fin de ce calendrier ; Bharti a déclaré que son réseau 5G sera présent dans 5 000 villes d’ici la fin de l’exercice 24.
Ainsi, on craint de voir une vague de cycles d’investissement se dérouler sans augmentation proportionnelle de l’ARPU à court terme. C’est ce qui a probablement effrayé les marchés ces derniers jours.
Y a-t-il une raison de croire que les investissements 5G seront plus élevés que ce qui avait été prévu auparavant ? Deuxièmement, les entreprises devront-elles accepter des hausses tarifaires plus élevées ? Je ne vois aucune raison de croire que les exigences d’investissement 5G ont augmenté au cours des deux dernières semaines ou du dernier mois, car c’est quelque chose que les entreprises ont annoncé et qu’elles ont prévu lors d’interactions passées avec la communauté des investisseurs ainsi que le public. . Je ne vois aucune raison pour qu’une accélération des capex 5G se produise dans tous les cas. Je pense que c’est plus l’inquiétude que de savoir comment on pourrait faire un retour décent sur tout le capital supplémentaire qui est déployé dans la 5G, surtout s’il n’y a pas de visibilité sur les hausses tarifaires à court terme. Il s’agit plutôt d’atteindre le même rendement du capital en l’absence ou du moins en l’absence de visibilité des hausses tarifaires et pas tant que le capital déployé lui-même augmente plus que ce qui était initialement prévu.
Comment tout ce secteur évolue-t-il ? Il a été dit que 2023 serait l’année où nous saurons si Vodafone pourrait être le troisième joueur ou non dans l’industrie. Quelle est votre opinion à ce sujet et comment Vodafone devrait-il évoluer cette année ? En ce qui concerne Vodafone-Idea, la position est en grande partie inchangée. Nous avons vu qu’il y a eu un retard dans la conversion des cotisations gouvernementales en fonds propres. Vodafone avait exercé cette option il y a près d’un an et lors du dernier appel aux résultats, la société a clairement indiqué qu’elle n’avait pas eu de nouvelles du gouvernement depuis avril 2022. Cela fait donc un certain temps qu’il n’y a pas eu de flux de nouvelles sur ce front.
Je pense que les marchés s’inquiètent un peu de ce qui a entraîné un retard aussi important et de la voie à suivre, car il n’y a pas de solution simple. C’est plus une situation de poule et d’œuf. Peut-être que le gouvernement attend des éclaircissements sur les plans de levée de fonds de Vodafone-Idea à l’avenir, tandis que d’un autre côté, tout investisseur potentiel dans Vodafone-Idea aimerait probablement avoir le confort de savoir que l’entité obtient une participation gouvernementale. Je ne sais pas trop comment cela va se dérouler à l’avenir.
Un déclassement de Bharti est-il alors justifié ? À long terme, les perspectives de Bharti sont assez saines car la structure de l’industrie s’améliore et, à un moment donné, une hausse des tarifs doit avoir lieu car avec ce type d’investissements, les principales compagnies de télécommunications auraient du mal à réaliser des rendements à deux chiffres sur le capital employé. Donc, à moins qu’il n’y ait une augmentation significative de l’ARPU, cela va se produire. Les perspectives à long terme pour Bharti semblent assez solides, mais il s’agit plutôt de savoir à court terme si une hausse des prix peut se produire à tout moment dans un avenir proche, compte tenu des poches de faiblesse des dépenses de consommation dans l’économie.
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