Dans les relations internationales, une guerre par procuration est un conflit armé entre deux petits groupes représentant chacun les intérêts de grandes nations. Deux exemples récents ont vu les États-Unis et l’Iran soutenir des factions opposées en Irak au milieu des années 2010 et les États-Unis et la Russie faire de même en Afghanistan au début des années 1990.
Bien que les enjeux ne soient pas comparables, il peut y avoir des similitudes dans la façon dont l’industrie de la télésanté prendra forme au cours de la prochaine décennie. Cultivateurs rapides Teladoc (NYSE: TDOC) et Américain Well (NYSE: AMWL) (récemment rebaptisé Amwell) reçoivent beaucoup d’attention en raison de leurs transactions récentes: une acquisition et une introduction en bourse, respectivement. Mais géants de la technologie Pomme (NASDAQ: AAPL) et parent Google Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) prennent des positions qui peuvent faire des joueurs de télésanté des pions dans une bataille plus large.
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Le bon endroit au bon moment
On estime que le marché de la télésanté atteindra 23 milliards de dollars en 2025, contre seulement 8,3 milliards de dollars en 2019. Les fermetures de bureaux et les directives de distanciation sociale n’ont fait qu’accélérer cette tendance, car les patients ne peuvent (ou ne veulent pas) s’asseoir dans une salle d’attente jusqu’à ce que le médecin puisse voir leur. Le cabinet de conseil Frost & Sullivan estime que la demande de télésanté augmentera de plus de 60% en 2020.
Alors que les compagnies d’assurance et Medicare établissent davantage la relation entre les soins en dehors de l’hôpital et les résultats de santé, les incitations financières obligeront les cliniciens à s’engager facilement et souvent avec les patients au-delà des visites traditionnelles. Les vérifications périodiques, la surveillance de la santé et la communication numérique régulière sont susceptibles de devenir la norme.
Suivez l’argent
Connecter les patients et les médecins est une partie importante du système de santé, mais ce n’est pas la plus rentable. Les entreprises de télésanté facturent 49 $, 79 $ ou 99 $ par visite pour quelques millions de patients par an, mais les systèmes de dossiers de santé électroniques (DSE) sont des plates-formes logicielles massives qui coûtent parfois des milliards de dollars simplement à l’achat, sans parler des coûts supplémentaires pour les mises à niveau fréquentes et entretien. Ce ne sont pas les téladocs du monde qui enrichiront les investisseurs de la santé d’aujourd’hui, mais les entreprises du système de DSE.
Duke University Health System a récemment payé 700 millions de dollars pour son DSE Epic. Kaiser Permanente a payé 4 milliards de dollars. En outre, les utilisateurs des systèmes Epic auraient dépensé 40 à 49% supplémentaires des coûts de mise en œuvre initiaux en mises à niveau. Epic détient la part de marché la plus élevée du marché hospitalier avec 29%, tandis que Cerner détient 26%. L’opportunité du marché du DSE est évidente une fois que nous comparons les revenus et les marges brutes de quelques acteurs cotés en bourse.
Revenus du TDOC (annuel) données par YCharts
Marge bénéficiaire brute TDOC données par YCharts
Une fois mis en œuvre, les systèmes de DSE sont extrêmement difficiles à remplacer. Fortune et Kaiser Health News ont enquêté sur un programme de subventions gouvernementales de 38 milliards de dollars visant à améliorer l’efficacité et le partage des données, et ont constaté que de nombreux fournisseurs dont les certificats étaient frauduleux continuaient à fonctionner parce que leur technologie était jugée trop coûteuse à remplacer.
Patiner vers la destination de la rondelle
Le secteur de la santé est une cible intrigante pour les entreprises technologiques géantes qui doivent trouver des dizaines de milliards de dollars de nouvelle croissance par an, et les DSE sont particulièrement attrayants. À mesure que les soins s’éloignent de l’hôpital, les entreprises de technologie grand public sont plus avancées dans leur pénétration de ce marché qu’il n’y paraît. Ces entreprises peuvent intégrer des systèmes d’enregistrement, fournir des plates-formes vidéo et déployer des outils de surveillance de la santé via des dispositifs portables qui pourraient créer une expérience patient à distance transparente.
La première tentative de Google de mettre en place un DSE a été arrêtée en 2012, mais la société a récemment déposé des brevets pour des outils de DSE basés sur l’intelligence artificielle (IA). Google a investi 100 millions de dollars dans le cadre de la récente introduction en bourse du fournisseur de télésanté Amwell. Ceci est remarquable car le produit d’Amwell est intégré aux plates-formes de DSE d’Epic et de Cerner. En outre, l’acquisition en cours par Google de Fitbit fournirait une mine de capacités de surveillance de la santé. Le Fitbit Sense récemment publié surveille le stress, le sommeil, la fréquence cardiaque, les niveaux d’oxygène dans le sang et d’autres processus physiques. La combinaison offrirait une option de bout en bout utile pour les patients et les cliniciens.
De même, Apple a son propre pilote de DSE en cours pour aider les patients et les fournisseurs à partager des informations. Les premiers rapports indiquent qu’Apple a adopté une expérience complexe et décousue et l’a rendue plus facile et plus intuitive pour les utilisateurs. Comme Fitbit, Apple dispose de son propre portable – l’Apple Watch – qui surveille diverses données pour quantifier la santé et le bien-être. Apple propose également une application Santé pour agréger les données sur l’iPhone omniprésent, ce qui permet aux patients de posséder encore plus facilement leurs données et de les garder enfermées dans leurs poches. Enfin, n’oublions pas FaceTime, l’application d’appel vidéo native d’Apple.
L’industrie de la santé évolue à l’instar du marché des smartphones il y a dix ans. Semblable à son système d’exploitation Android, Google fait de petits investissements dans le but de créer un outil que ses clients existants peuvent utiliser. Pendant ce temps, Apple construit un système fermé qui offre une expérience plus intégrée, permettant aux utilisateurs de contrôler leurs données et de gérer leur vie via le système d’exploitation iOS sur leurs appareils. Qui voudrait se lancer dans ce combat?
Pas tout à fait seul
Teladoc ne cède pas encore le marché de la télésanté à Apple et Google. L’entreprise a un partenariat avec Microsoft pour services cloud, qui pourrait évoluer dans le futur. Teladoc est également intégré à Epic, bien que Cerner soit considéré comme beaucoup plus populaire dans les milieux où la prestation de soins évolue activement, comme les soins cliniques ou ambulatoires. Surtout, Amwell est le seul fournisseur à offrir des solutions intégrées dans la plate-forme de DSE de Cerner.
Le paysage des soins de santé évolue rapidement. Bien qu’il ait dit que cela n’arriverait jamais, le PDG d’Epic, 77 ans, pourrait décider de vendre l’entreprise à Apple, Google ou Microsoft lorsqu’elle prend sa retraite, transformant ainsi l’industrie du jour au lendemain. Même si cela ne se produit pas, les géants de la technologie continueront d’essayer de gagner du terrain dans le secteur de la santé américain de 2,5 billions de dollars. Il faudra peut-être des années avant que les stratégies ne deviennent évidentes pour les investisseurs, mais le secteur de la santé est en train de devenir le prochain champ de bataille entre les entreprises technologiques géantes. Les investisseurs doivent porter une attention particulière à la façon dont les capacités de surveillance de la santé des appareils portables s’intègrent aux DSE pour obtenir des indices.
Microsoft et Google commencent peut-être à utiliser Teladoc et Amwell pour se battre pour le marché de la santé. La télésanté jouera certainement un rôle important dans l’avenir de la prestation des soins, mais les investisseurs prudents devraient miser sur les grands opérateurs technologiques au lieu de risquer de posséder une entreprise prise dans une guerre par procuration entre certaines des entreprises les plus prospères au monde.
