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Bienvenue à la nouvelle semaine.
En enregistrant Equity ce matin, j’ai remarqué avec surprise une donnée intéressante qui m’a amené à m’interroger sur la prime actuelle que les investisseurs en capital-risque paient pour les actions de startup, et si nous pouvons voir quelque chose de nouveau par rapport aux données de 2022, d’autant plus que les plaintes concernant YC les prix de démarrage sont une fois de plus d’actualité.
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Ce qui suit est une consolidation quelque peu chiffrée de plusieurs articles publiés par The Exchange la semaine dernière. Continuez à lire si vous avez une minute et un café frais, et merci comme toujours pour votre patience.
Les prix de démarrage d’aujourd’hui
Une façon de réfléchir aux valorisations des startups consiste à les regrouper selon le stade de leur entreprise, en utilisant les résultats médians pour créer une carte mentale du marché. Pour prendre un exemple récent, Carta en seau valorisations médianes pré-argent pour les startups des séries A, B et C en tranches de 40 millions de dollars, 90 millions de dollars et 173 millions de dollars, respectivement.
Chaque chiffre est en baisse par rapport aux sommets récents : 49,4 millions de dollars pour la série A au premier trimestre 2022 ; 161 millions de dollars pour la série B au premier trimestre 2022 ; et un montant stupéfiant de 416 millions de dollars pour les tours de série C au deuxième trimestre 2021.
Ces évaluations sont cependant imparfaites. Premièrement, Carta n’a pas un aperçu de toutes les transactions, car elle ne peut voir que celles soulevées par ses startups clientes. Il existe donc des problèmes d’exhaustivité des données très compréhensibles dans son ensemble de données très utile.
Deuxièmement, il ne suffit pas de regarder le prix de la vignette. Nous avons besoin de plus de données que la simple fourchette de prix médiane pour vraiment comprendre comment les valorisations des startups sont obtenues.
Comment les prix sont établis
Pourquoi avons-nous besoin de toutes ces données ? Nous voulons également savoir ce que les startups de ces séries ont sous le capot : le pourquoi derrière la quoi. C’est pourquoi les serviettes SaaS de Point Nine Capital, qui fournissent des données limitées dans le temps sur les entrées qui génèrent les évaluations, sont devenues un incontournable pour nous, les passionnés de données, qui suivons le jeu de collecte de fonds des startups. Et l’historique des serviettes SaaS – essentiellement toutes les données concernant la collecte de fonds pour les startups de logiciels qui peuvent tenir sur un petit morceau de papier – nous permet de comparer et de contraster les normes au fil du temps. C’est utile.
