Qu’on le veuille ou non, les traders boursiers doivent garder un œil sur les prix du bitcoin ou risquer d’être fouettés lorsque l’actif numérique populaire mais volatil fait de grands mouvements, selon une étude de la banque singapourienne DBS.
«Le résultat est que le bitcoin n’est plus l’actif marginal qu’il était autrefois, étant donné les corrélations plus élevées et la volatilité accrue des actions américaines qui suivent des mouvements extrêmes sur les marchés du bitcoin», ont écrit l’économiste en chef Taimur Baig et le stratège macro Chang Wei Liang, dans une recherche. rapport publié mardi.
La paire a décidé d’étudier la corrélation à partir de novembre, à peu près au moment où la capitalisation boursière de la crypto dépassait 1 billion de dollars. Citant un manque de données quotidiennes suffisantes, ils ont choisi d’analyser les corrélations en fonction des rendements horaires, en comparant le bitcoin BTCUSD,
avec des contrats à terme ES00 négociés en continu,
sur le S&P 500 SPX,
Ils ont constaté que la corrélation était positive pour chaque mois depuis novembre, ce qui signifie que le bitcoin et les actions ont tendance à évoluer dans la même direction. Cela dit, la corrélation était «relativement faible» à 0,20.
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La corrélation mesure la force d’une relation entre deux actifs. Une corrélation positive de 1,0 signifierait qu’ils se déplacent dans la même direction en même temps, tandis qu’une corrélation de -1,0 signifierait qu’ils se déplacent également dans des directions opposées. Une corrélation de zéro signifie qu’il n’y a pas de relation statistique.
Mais les choses sont devenues plus intéressantes lorsqu’ils ont testé si les mouvements «extrêmes» des retombées du bitcoin sur les marchés boursiers. Après tout, a noté la paire, le bitcoin est souvent considéré comme un baromètre de l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Pour ce faire, ils se sont concentrés sur les corrélations pendant les périodes où le rendement horaire du bitcoin était supérieur à 10% ou inférieur à -10%. Les données ont trouvé quatre jours de négociation – 28 décembre, 4 janvier, 29 janvier et 19 mai – qui répondaient aux critères; les trois premiers étaient positifs, tandis que le 19 mai, le bitcoin a fortement chuté.
Les 60 rendements horaires suivants après chaque mouvement ont montré un bond de la corrélation à 0,26 contre 0,19 dans des conditions de trading normales. En d’autres termes, les données suggèrent que le sentiment plus large des actions pourrait devenir plus associé au sentiment du marché du bitcoin après un mouvement inhabituellement important, ont-ils écrit.
Les analystes ont déclaré que d’autres tests statistiques étaient conformes à la conclusion selon laquelle les grands mouvements du bitcoin étaient suivis d’une volatilité boursière supérieure à la normale.
Bitcoin a été sous pression ce mois-ci, chutant à un moment donné de plus de 50% par rapport à son record absolu au-dessus de 60,00 $ et les investisseurs soupçonnaient que ces mouvements avaient contribué à la faiblesse des actions, en particulier des actions liées à la technologie. Les prix et les actions du Bitcoin se sont en grande partie stabilisés depuis, les actifs numériques ayant augmenté d’environ 3% au cours des dernières 24 heures, changeant de mains au-dessus de 38000 $ lors d’une action récente.
Les principaux indices boursiers ont vu un commerce latéral, bien que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average DJIA,
ne restent pas loin des sommets de tous les temps. Le S&P 500 est en hausse d’environ 0,4% jusqu’à présent en mai, tandis que le Dow Jones a gagné 1,3%. Le Nasdaq Composite COMP, à la pointe de la technologie,
reste en baisse de 1,6%.
Pendant ce temps, certains analystes craignent que la récente volatilité du bitcoin ne constitue un test supplémentaire de la baisse de la crypto.
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Jason Goepfert de SentimenTrader a écrit dans une note de mardi que le bitcoin avait plongé en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours, terminant sa troisième plus longue course au-dessus de la mesure technique utilisée comme guide de la tendance à long terme d’un actif.
La chute a contribué à l’un des plus gros pics jamais enregistrés dans un indice de volatilité «synthétique» pour le bitcoin, a-t-il déclaré, notant que «ce type de volatilité a eu une histoire négative pour le bitcoin».
Pendant ce temps, les analystes de DBS ont exhorté les investisseurs à rester vigilants.
« Compte tenu des récentes tensions sur le bitcoin, les acteurs du marché pourraient être avisés de garder un œil sur les développements dans cet espace dans le cadre de la surveillance des risques et des sentiments », ont-ils averti.
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