S’il y a une leçon qui peut être tirée de l’effondrement de « 16 milliards de dollars à zéro » du FTX Cryptocurrency Exchange la semaine dernière, c’est la nécessité d’une surveillance plus stricte par les agences de réglementation dans la conduite des entreprises traitant des crypto-monnaies.

Treize ans après la sortie de la première crypto-monnaie décentralisée Bitcoin, les agences de réglementation continuent de se débattre avec le fonctionnement des monnaies numériques qui ont gagné en complexité et en valeur, estimées à plus de 1 billion de dollars en août sur plus de 9 000 crypto-monnaies différentes.

Une crypto est considérée comme une «monnaie» qui fonctionne sans autorité centrale ni banque résultant d’une technologie de grand livre distribué, généralement une blockchain.

Bitcoin, par exemple, a commencé en 2009 avec une valeur de 0 $, et au fil du temps, grâce à son système d’approvisionnement en blockchain, avec une demande et des spéculations ultérieures, a atteint un niveau record de 64 000 $ au premier semestre 2021.

Ces jours-ci, au milieu du dépôt de bilan de FTX, un Bitcoin a encore une valeur d’environ 16 000 $. Les bitcoins continuent d’être considérés comme la crypto la plus précieuse aujourd’hui, largement recherchée malgré ses fluctuations de prix.

Bien que les crypto-monnaies ne soient pas considérées comme ayant cours légal dans la plupart des pays, les échanges qui traitent des cryptos sont reconnus et les organismes de réglementation les considèrent souvent comme des émetteurs d’argent fondés sur la conviction que les jetons de crypto-monnaie peuvent remplacer la monnaie.

FTX, qui a été fondée en 2019, était devenue l’une des plus grandes bourses de cryptographie au monde après avoir obtenu le soutien de grands investisseurs, dont Softbank et Sequoia Capital. En 2021, elle a levé 900 millions de dollars de nouveaux capitaux sur une valorisation de 18 milliards de dollars.

Implosion

Malheureusement, un reportage de CoinDesk publié le 2 novembre de cette année a révélé qu’Almeda Research détenait près de 6 milliards de dollars en FTT, le jeton d’échange émis par FTX. Almeda est une société commerciale affiliée à FTX. Le Wall Street Journal plus tard la semaine dernière a rapporté que FTX avait prêté à Almeda environ 10 milliards de dollars d’actifs de clients, qui étaient à leur tour utilisés pour financer des entreprises risquées.

Cette relation entre FTX et Almeda, qui aurait été interdite en vertu des règles réglementaires normales des marchés boursiers traditionnels, a déclenché l’implosion de FTX. Binance, un autre échange cryptographique et de loin le plus important à ce jour, qui détenait autrefois une part importante de FTX, a commencé à liquider toutes ses FTT. Cela a conduit à la « ruée vers la banque » et au dépôt de bilan éventuel.

L’effondrement de FTX est désormais assimilé au scandale de fraude d’Enron en 2001 qui a conduit à la faillite de la société énergétique américaine, ainsi qu’au scandale des prêts hypothécaires à risque de Lehman Brothers en 2008, qui a finalement déclenché une crise financière mondiale.

L’incertitude plane désormais sur la fin du marché des crypto-monnaies, les détenteurs de cryptos craignant particulièrement la nouvelle secousse qui a encore déprécié leur investissement. Bitcoin et Ether, deux des cryptos les plus détenues, sont maintenant d’environ 20% inférieurs et d’autres cryptos subissent également un choc.

Les échanges de crypto-monnaie, à coup sûr, seront soumis à un examen plus approfondi étant donné le nombre croissant de personnes qui souscrivent désormais à la possession d’actifs numériques, ce qui alimente par conséquent la valeur croissante de l’ensemble du secteur.

Mode de rattrapage réglementaire

Encore à ses balbutiements, la réglementation du marché de la cryptographie évolue à peu près en fonction de l’appétit et du risque d’un pays. À l’échelle mondiale, les institutions internationales de réglementation financière sont en mode rattrapage lorsqu’elles traitent avec l’environnement de crypto-monnaie en évolution rapide.

Le Fonds monétaire international (FMI) a appelé à la coopération entre les nations pour travailler sur un cadre réglementaire standard qui mettra de l’ordre sur les marchés, établissant ainsi un environnement où l’innovation utile continuera d’inspirer la confiance des consommateurs.

À juste titre, la valeur et la taille actuelles de l’écosystème cryptographique représentent des risques croissants pour le système financier mondial, et les différentes stratégies réglementaires des nations représentent une autre pierre d’achoppement pour faire face à toute crise émergente.

Le FMI voit de plus en plus de marchés émergents et d’économies en développement, en particulier en Afrique subsaharienne, explorer sérieusement l’adoption et l’utilisation des monnaies numériques à un moment où les outils de réglementation financière établis ne seront pas en mesure de gérer ces nouveaux flux de capitaux, bien plus encore, l’argent -les schémas de blanchiment.

La gestion des flux de crypto-monnaie dans des économies plus avancées comme les États-Unis a été un défi, même avec la légalisation des échanges de crypto. Le traitement des crypto-monnaies a acquis une vision beaucoup plus variée, selon l’agence de réglementation.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis, par exemple, considère les crypto-monnaies comme des valeurs mobilières, les soumettant à des lois strictes sur les valeurs mobilières. D’autre part, la Commodities Futures Trading Commission a une vision plus détendue lors de la négociation de dérivés de crypto-monnaie.

Pas encore une menace

Les Philippines, qui modèlent généralement leurs politiques de crypto-monnaie sur la réglementation financière américaine, adoptent une approche plus conservatrice, étant plus attentives aux activités illégales telles que le blanchiment d’argent, le terrorisme, la cybercriminalité et d’autres transactions portant sur des actifs numériques.

Notre banque centrale reconnaît les crypto-monnaies comme ayant cours légal, bien que sa popularité actuelle auprès de la population soit toujours à un niveau qui n’est pas considéré comme une menace pour le système financier traditionnel, même si le nombre d’échanges de crypto a explosé en nombre ces derniers temps.

De nombreux Philippins ont encore une appréciation limitée des crypto-monnaies, principalement en raison de la volatilité affichée des prix. Cela n’exclut pas, bien sûr, le fait qu’il y a déjà ceux qui se sont profondément impliqués dans les cryptos et qui, par la suite, ont été brûlés par des fluctuations sauvages à la baisse.

De temps en temps, cependant, il y a des histoires d’un joueur de crypto-monnaie qui a perdu sa chemise après avoir pataugé trop profondément dans un marché volatil. Alors que les crypto-monnaies et leurs dérivés gagnent en popularité, nos régulateurs financiers doivent s’efforcer d’avoir une longueur d’avance pour protéger les personnes et l’ensemble du système.

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