Les prix des crypto-monnaies sont généralement volatils, mais les dernières semaines ont été particulièrement difficiles pour les pièces numériques. Bitcoin (CRYPTO : BTC), Éther (CRYPTO : ETH), et Dogecoin (CRYPTO:DOGE) ont tous perdu environ 20 à 30 % de leur valeur depuis la mi-mai en raison de plusieurs facteurs.

D’abord, Tesla (NASDAQ : TSLA) a brusquement suspendu les paiements Bitcoin pour ses véhicules électriques, citant des inquiétudes concernant l’impact environnemental de la crypto-monnaie. Deuxièmement, la Chine a élargi sa répression sur les transactions de crypto-monnaie.

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Pendant ce temps, les commentaires erratiques du PDG de Tesla, Elon Musk, sur Dogecoin, les critiques de Charlie Munger sur le Bitcoin en tant que monnaie pour les « kidnappeurs et extorqueurs », et NVIDIALa décision de réduire l’efficacité minière de ses derniers GPU a probablement exacerbé cette pression.

La rotation en cours des actions de croissance aux actions de valeur a également freiné l’appétit du marché pour les crypto-monnaies spéculatives, et certains investisseurs sont même revenus vers l’or, dont la valeur a légèrement augmenté depuis la mi-mai.

Toutes ces nouvelles pourraient être mauvaises pour les investisseurs en crypto-monnaie, mais le crash de la crypto semble également entraîner d’autres actions technologiques. Voyons pourquoi cela se produit et quelles précautions les investisseurs devraient prendre.

Certaines entreprises technologiques sont exposées au marché de la cryptographie

Les actions technologiques qui ont bénéficié de la flambée des prix des crypto-monnaies au cours de la dernière année pourraient maintenant être entraînées à la baisse à mesure que ces prix baissent. Par example, Coinbase (NASDAQ : COIN) – la plus grande bourse de crypto-monnaie au monde – a augmenté son chiffre d’affaires de 144 % à 1,3 milliard de dollars l’année dernière, mais sa croissance pourrait ralentir si les prix des crypto-monnaies continuent de baisser.

Coinbase est devenu public via une cotation directe début mai avec un prix de référence de 250 $. L’action a ouvert à 381 $, a clôturé à 328 $ le premier jour, mais se négocie maintenant à environ 240 $.

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Carré (NYSE : SQ), qui génère traditionnellement la plupart de ses revenus en traitant les paiements numériques, s’est également fortement appuyé sur les ventes de Bitcoin via son application Cash pour compenser en partie l’impact de la pandémie sur ses commerçants l’année dernière.

La dépendance de Square à l’égard de ses ventes de Bitcoin à faible marge devrait s’atténuer après le passage de la pandémie, mais l’action a encore chuté de près de 10 % au cours du mois dernier, même après avoir publié des chiffres impressionnants au premier trimestre début mai. Comme Tesla, Square détient également du Bitcoin dans son bilan.

Les sociétés minières de crypto-monnaie comme Marathon numérique et Blockchain anti-émeute – qui se négocient tous deux à des ratios prix/ventes à deux chiffres – ont également rapidement perdu de leur éclat. Les deux actions ont baissé de plus de 30% au cours du mois dernier.

Le crash de la crypto freine l’appétit du marché pour le risque

Les inquiétudes concernant les rendements obligataires plus élevés, la hausse de l’inflation et les comparaisons difficiles d’une année sur l’autre pour les entreprises qui ont prospéré pendant la pandémie ont déclenché une vente massive dans le secteur de la technologie au cours des derniers mois.

Cette vente n’a pas immédiatement nui aux principales crypto-monnaies. Au lieu de cela, les investisseurs ont d’abord acheté plus de crypto-monnaies, car de nombreuses actions technologiques à forte croissance ont faibli. Cependant, le crash de la crypto au cours des dernières semaines semble avoir brisé l’illusion des crypto-monnaies en tant qu’investissements refuges.

À son tour, la baisse des prix de la cryptographie pourrait amener davantage d’investisseurs à vendre encore plus de leurs investissements « plus risqués », en particulier les actions technologiques mousseuses qui se négocient à des ratios prix/ventes à deux ou trois chiffres.

C’est probablement pourquoi Flocon de neige (NYSE : NEIGE), l’une des introductions en bourse technologiques les plus chaudes de 2020, reste à plus de 40 % en dessous de son sommet de 52 semaines. La société a récemment publié des bénéfices impressionnants au premier trimestre, mais l’action a à peine progressé et semble toujours incroyablement chère à plus de 60 fois les ventes de cette année.

Des actions comme Snowflake pourraient se redresser dans un marché haussier extrême, ce qui encourage les investisseurs à acheter des crypto-monnaies et d’autres investissements spéculatifs à n’importe quel prix. Mais si les prix des crypto-monnaies continuent de baisser, le marché pourrait perdre patience et appétit pour les entreprises technologiques non rentables qui se négocient à des valorisations élevées.

Les investisseurs devraient-ils éviter toutes les actions technologiques ?

Face à ces défis, les investisseurs pourraient être tentés de vendre toutes leurs valeurs technologiques. Mais ce serait une erreur, car de nombreuses entreprises technologiques ont encore beaucoup de place pour se développer sur le long terme.

Au lieu de cela, les investisseurs devraient s’en tenir aux actions technologiques qui offrent un bon équilibre entre croissance et valeur, et éviter les entreprises trop spéculatives ou étroitement liées au marché volatil des crypto-monnaies.

En termes simples, les prix des crypto-monnaies semblent être un baromètre de la tolérance au risque du marché. À mesure que cette tolérance diminue, les investisseurs devraient réévaluer leurs actions technologiques et voir si elles valent toujours la peine d’être détenues.