La proposition de Grayscale Investments de convertir son Bitcoin
CTB
ETF à terme en un ETF au comptant a été rejeté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis mercredi. Cela a déclenché la panique du marché et entraîné une baisse de 5 % du prix du Bitcoin. Les investisseurs espéraient une réponse positive de la SEC.

Pour mettre les choses en perspective, il est impératif de comprendre le point de vue du président de la SEC sur Bitcoin. Plus tôt dans la semaine, lundi, Gary Gensler, président de la SEC, lors d’un entretien avec Jim Cramer, a réitéré que Bitcoin est le seul actif numérique qu’il a classé comme marchandise.

Cela conduit à comprendre qu’il s’attend à ce que la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) réglemente Bitcoin et mette en place des structures Bitcoin appropriées avant de pouvoir faire pression pour réglementer un ETF Bitcoin au comptant. Dans le rejet officiel, la SEC a cité l’échec de Grayscale Investments à répondre aux préoccupations concernant la manipulation du marché et a conclu que la proposition manquait d’une méthode appropriée pour protéger les investisseurs.

La réglementation Bitcoin aux États-Unis peut être supervisée par un certain nombre d’agences fédérales et étatiques. Cela inclut la SEC, la FED, la CFTC et le Trésor, entre autres. Bitcoin est une monnaie, une marchandise et une innovation technologique qui sert d’actif sous-jacent pour des titres tels que les ETF Bitcoin Futures et les échanges de crypto-monnaie. Cela signifie que plusieurs organismes de réglementation doivent collaborer afin de mettre en place une structure appropriée.

Gary Gensler a déclaré au Financial Times la semaine dernière qu’il parlait avec la CFTC de la transparence et de la protection des investisseurs dans le commerce d’actifs numériques. Selon Avic Roy, président de la Fondation pour la recherche sur l’égalité des chances, la plupart des pièces et jetons cryptographiques sont des titres, tandis que d’autres peuvent être classés comme actifs auxiliaires, et Bitcoin et Ether
EPF
eum ont des caractéristiques de produits de base.

Lors d’une interview avec Peter McCormack sur l’émission What Bitcoin Did, Avic Roy a déclaré que Bitcoin échoue au test Howey et est donc une marchandise. En conséquence, il est soumis à la surveillance de la CFTC. Cela peut expliquer pourquoi la SEC ne réglementera pas un ETF Bitcoin au comptant, car une telle réglementation nécessiterait une collaboration avec la CFTC, ce qui n’a peut-être pas encore eu lieu.

Lorsque vous examinez ce qu’est le Bitcoin et comment il est utilisé dans le monde, vous réalisez à quel point il est difficile pour les organismes de réglementation de réglementer. Par exemple, la SEC peut considérer le Bitcoin comme une devise étrangère en raison de son statut officiel au Salvador et en République centrafricaine. Quel organisme de réglementation aux États-Unis supervise les devises étrangères ?

La réglementation d’un ETF Bitcoin au comptant peut dépendre de l’adoption de la loi sur l’innovation financière responsable (RFIA) par la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis, qui cherche à clarifier ce que sont les monnaies numériques (en vertu de la loi américaine), comment elles peuvent être classées (matières premières, actifs accessoires et valeurs mobilières) et la manière dont les lois fiscales s’y appliquent. En outre, le projet de loi vise à établir les organes chargés de réglementer des actifs numériques spécifiques, ainsi que la manière dont les réglementations anti-blanchiment peuvent être appliquées.

Qu’advient-il des deuxièmes couches construites au-dessus de la blockchain Bitcoin, telles que le Lightning Network et le Liquid Network, si Bitcoin est réglementé comme une marchandise ? En tant que réseau mondial, je pense que la situation nécessite plus que des agences américaines, mais plutôt un réseau mondial d’agences pour accélérer l’adoption de Bitcoin. Cela garantira que chaque État participant pourra tirer pleinement parti de l’innovation de Satoshi.

Divulgation : Je possède des bitcoins et d’autres crypto-monnaies.