Avec de plus en plus de pays acceptant les crypto-monnaies (CC), une vision sociale émerge en faveur de leur réglementation plutôt que de s’en éloigner. Bien que certaines formes de pièces numériques aient été utilisées encore plus tôt, les débuts marqués des CC peuvent être attribués à l’entrée du logiciel bitcoin développé et mis en service en 2009 sur la base de la technologie blockchain. Il a permis l’enregistrement sûr et sécurisé des transactions, ce qui a entraîné une augmentation massive du nombre et du volume de CC. Étant donné que ses données sont stockées sur le réseau, chaque utilisateur du réseau doit autoriser les transactions, ce qui donne de la crédibilité à sa sécurité.

Le risque et la vulnérabilité du système financier découlent du fait qu’il n’y a pas d’autorité centrale de gouvernance, d’organe de contrôle ou d’autorité émettrice disposant de coussins de fonds propres suffisants et de systèmes de gestion des risques comme une banque, un organisme non bancaire agréé ou tout intermédiaire réglementé dans l’administration des CC. Par conséquent, imposer une autorégulation pour rendre chaque utilisateur responsable du stockage et de la sécurité de ses fonds dans le portefeuille est l’essence d’un minimum opérationnel de CC.

1. Comment fonctionnent les CC :

Ils fonctionnent sur quatre plates-formes d’exploitation distinctes. (i) Base de preuve de travail (POW) où une unité de CC doit prouver qu’elle a terminé la tâche prédéfinie pour exister, basée sur la technologie blockchain qui est un système de grand livre distribué incorruptible. Les CC les plus populaires basés sur POW sont Bitcoin et Ethereum. (ii) Preuve de participation (POS) où le concept de fournir la preuve de la légitimation d’une unité CC est nécessaire. Il est fondamentalement différent de POW pour surmonter le défi de l’évolutivité. Dash, Eos et Tron sont quelques-uns des exemples de CC fonctionnant selon la méthode POS. (iii) Les jetons sont une base sur laquelle les CC sont conçus avec une utilisation spécifique et limitée, comme par exemple les actifs de jeux numériques tels que les armes et les vies supplémentaires, et ne sont pas destinés à un usage plus large. Ils sont généralement construits autour de la blockchain. Les jetons populaires sont Tether et BAT. (iv) Les pièces stables sont une classe de CC qui fonctionnent comme des actifs stockant une valeur qui ne fluctue pas comme c’est le cas avec les CC populaires tels que Bitcoin. Tether, Gemini, Paxos et TrueUSD sont des exemples de pièces stables. La base des CC est la confiance tirée de la plate-forme d’exploitation sécurisée et il s’agit de sa valeur monétaire et non de qui émet ou qui vend.

Puisqu’il n’y a pas besoin d’autorité centralisée pour faire flotter les CC, il y a eu une augmentation massive de leur nombre. Les dernières informations indiquent qu’il y a actuellement plus de 7 800 CC en circulation aujourd’hui, dont près de 2000 sont disparus et beaucoup plus sont au bord de la stagnation ou de la sortie. Ils varient dans des aspects tels que le type, l’utilisation et la valeur. Beaucoup d’entre eux ne sont pas populaires à grande échelle, et les CC les plus populaires représentent plus de 80 % de l’industrie.

2. Changer de position globale sur les CC :

Depuis sa rapide montée en popularité avec l’augmentation du nombre d’utilisateurs avertis en technologie avec un appétit pour le risque plus élevé, le monde est largement divisé sur leur traitement, tout comme les régulateurs. On estime que 16,36 pour cent des pays l’ont interdit, 16,36 pour cent y sont hostiles, 25,45 pour cent sont sur la clôture ou neutres, la perception s’améliore dans 22,73 pour cent des pays. 19,09 % des pays les ont reconnus ou promus de manière agressive. Mais en Inde, étant donné le niveau de littératie financière et les limites de la gestion des risques, RBI a réitéré son inquiétude.

Le tribunal suprême a annulé la directive RBI aux banques émise le 6/4/2018 leur interdisant de faciliter les transactions liées à la crypto-monnaie. Le jugement marque une étape importante à la fois en Inde et dans le monde et contribue à apporter une perspective positive à l’activité de trading crypto. Mais RBI continue d’être inquiet des risques multidimensionnels dans les CC, plus important encore de la protection des consommateurs et de la stabilité financière. La peur du blanchiment d’argent et les problèmes de sécurité avec des risques généralisés ne peuvent être exclus. C’est en termes de dimensions de risques ; c’est comme si les jetons cashback/coupons à gratter fournis par les portefeuilles numériques devaient être réglementés. Au moins, ils sont de faible valeur et ne fluctuent pas.

3. Préoccupations réglementaires :

Bien que de nombreux pays aient autorisé le commerce des CC et même certains l’aient légalisé, sa sensibilité au risque persiste. En l’absence d’un manque de contrôle sur les émetteurs et d’une valeur monétaire volatile, il est difficile de suivre le flux de fonds et son utilisateur final. L’authentification du KYC et l’application des lois anti-blanchiment seraient difficiles.

La Banque des Règlements Internationaux (BRI) qui travaille à guider les banques centrales à travers le monde dans l’institutionnalisation d’un système financier stable ne trouve aucun rôle constructif des CC. Dans son récent rapport économique annuel – juin 2021, tout en faisant référence à plusieurs développements récents qui ont placé un certain nombre d’innovations potentielles impliquant des monnaies numériques, il a observé que « à l’heure actuelle, il est clair que les crypto-monnaies sont des actifs spéculatifs plutôt que de l’argent, et dans de nombreux cas sont utilisés pour faciliter le blanchiment d’argent, les attaques de ransomware et d’autres crimes financiers ».

Cependant, l’exemple réglementaire peut provenir de grands pays comme les États-Unis où les CC n’ont pas cours légal, mais les échanges de CC sont légaux et considérés comme des transmetteurs d’argent. Les États-Unis continuent de progresser dans l’élaboration d’une législation fédérale sur les crypto-monnaies. La Chine a récemment interdit tous les CC privés et n’est pas un bon hôte. Compte tenu de ces facteurs de risque, si la réglementation peut assurer la protection des clients et est en mesure de suivre de manière adéquate l’utilisation finale des fonds des CC changeant de mains, alors la sécurité peut être assurée. Mais dans le niveau actuel de culture financière et numérique, alors que la protection des consommateurs contre les cyberattaques est un défi, il est nécessaire que les décideurs politiques se demandent si l’écosystème financier est en mesure de créer une voie sûre pour les CC qui sont relativement plus risquées et moins comprises comme un produit financier. Bien que les consultations mondiales pour articuler le cadre réglementaire et juridique puissent être utiles, les adapter aux besoins individuels des économies sera toujours un défi difficile, d’autant plus pour un pays vaste et diversifié comme l’Inde. Le point à méditer par les décideurs politiques – l’écosystème financier sera-t-il capable de faire face aux nuances de risques provenant des CC – en reconnaissant les mérites de la façon dont la RBI l’aborde.

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