L’approche intransigeante de la FCA avec Binance Markets est un signal clair que les organismes de réglementation se préparent à mettre les échanges de crypto-monnaie sous leur microscope, avertissent les avocats.

Et bien que Binance soit le premier à tomber sous le coup de la Financial Conduct Authority, il est peu probable que ce soit le dernier.

Selon David Henderson – un associé principal du cabinet juridique Browne Jacobson – le message de la FCA a été déroutant pour beaucoup.

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« Alors que la FCA surveille de près les entreprises opérant dans le secteur des crypto-actifs et avertit les consommateurs des risques, il n’est pas clair si cet avertissement de la FCA est lié aux activités de crypto-échange de Binance », a-t-il déclaré.

« Les activités d’échange de crypto-actifs ne nécessitent généralement pas l’autorisation de la FCA, bien que ces sociétés puissent avoir besoin de s’enregistrer en relation avec la lutte contre le blanchiment d’argent. D’après le propre commentaire de Binance, cet avertissement semble être lié à une société du groupe autorisée qui n’est pas lancée et n’utilise pas ses autorisations au Royaume-Uni.

« Si cela est correct, cela n’affectera donc probablement que les plans futurs de Binance. »

Il a également suggéré que l’approche sévère de la FCA semble trahir un problème sous-jacent qui n’a pas encore été diffusé publiquement.

« Binance a rapidement noté qu’il adopte une » approche collaborative « pour travailler avec les régulateurs et qu’il prend ses obligations de conformité » très au sérieux «  »,

« Cependant, il est révélateur que la FCA ait utilisé ses pouvoirs pour imposer unilatéralement une exigence aussi radicale à Binance (section 55L (3) de la FSMA 2000). La FCA cherche normalement d’abord à répondre aux préoccupations en acceptant des modifications aux autorisations d’une entreprise réglementée

« Le fait que cela ne se soit pas produit suggère soit qu’un accord n’était pas possible, soit que les préoccupations de la FCA étaient suffisamment urgentes et sérieuses (potentiellement en ce qui concerne le préjudice en cours) qu’elle a jugé cette étape nécessaire. »

En analysant la position musclée de la FCA avec Binance, il semble clairement que la FCA soit d’humeur à ébouriffer quelques plumes dans le monde de la crypto-monnaie.

David Henderson pense qu’il semble probable que les régulateurs continueront de resserrer leur approche.

Poste difficile

« La Financial Conduct Authority est dans une position difficile », a-t-il ajouté.

«Comme pour les marchés de change au comptant, la FCA n’est pas strictement responsable de la réglementation du commerce au comptant des crypto-monnaies (à moins que ces crypto-monnaies ne puissent être classées comme un titre). Néanmoins, les marchés de la cryptographie sont volatils, il existe des perceptions concernant le risque d’escroqueries potentielles et de problèmes de blanchiment d’argent, et la FCA a la responsabilité de protéger les consommateurs.

« D’une part, elle veut s’affirmer comme facilitant l’innovation et se considère comme « technologiquement neutre ». D’un autre côté, elle a récemment fait l’objet de critiques importantes pour sa supervision de London Capital & Finance, notamment pour ne pas avoir répondu aux avertissements selon lesquels les consommateurs étaient exposés à des produits non réglementés à haut risque (appelés « mini-obligations », par exemple ).

« Pas plus tard que la semaine dernière, le Comité du Trésor a appelé la FCA à adopter une approche plus « proactive » pour réglementer son périmètre et contrôler les activités des entreprises réglementées. Le régulateur scrute donc de très près cet espace et ses acteurs et agit de manière itérative lorsqu’il l’estime nécessaire.

« Nous nous attendons à ce que la FCA poursuive cette approche itérative, surveille de près les entreprises de crypto-actifs et émette des avertissements et des interventions réguliers lorsque la FCA le juge nécessaire pour avertir les consommateurs. »

Un domaine qui a causé une grande confusion était de savoir comment ou si l’interdiction des marchés Binance aurait des implications pour les citoyens britanniques qui détiennent des actifs numériques sur la bourse Binance.

M. Henderson dit que les gens ont raison d’être confus – car ni la FCA ni Binance n’ont abordé ce problème particulier avec une certaine clarté.

« L’impact sur les consommateurs britanniques avec des comptes Binance n’est pas encore clair », a-t-il averti.

« Binance a suggéré que l’entité avertie – Binance Markets Limited – n’est pas liée à son site Web Binance.com et que l’avertissement de la FCA à l’entité réglementée n’aura donc aucun effet sur le site Web.

Binance doit avertir les consommateurs

« Cependant, le libellé de la restriction FCA applique spécifiquement des exigences au site Web de Binance. Binance doit avertir les consommateurs sur le site Web de Binance qu’ils ne sont pas autorisés à entreprendre des activités réglementées au Royaume-Uni. Ils doivent également supprimer toute publicité et promotion financière destinée aux consommateurs britanniques, y compris sur le site Web de Binance.

« Nous nous attendons à ce que la FCA examine de très près le site Web de Binance et les produits proposés et si elle détermine que des produits réglementés sont proposés ou promus » au Royaume-Uni  » (ce qui est sujet à interprétation), nous pensons que la FCA pourrait exiger que le site Web de Binance empêche les consommateurs britanniques d’accéder à ces produits.

Pendant ce temps, les réflexions de M. Henderson ont été reprises par Nigel Brahams, associé chez Collyer Bristow, qui a déclaré que le changement de vitesse spectaculaire dans l’attitude de la FCA envers la crypto-monnaie montrait une approche presque protectionniste en ouvrant la voie à la réglementation.

«Ce n’est pas nouveau en termes d’interprétation. Cependant, cela démontre une approche plus interventionniste de la part de la FCA », a-t-il déclaré.

« La FCA a déjà expliqué que les crypto-monnaies ordinaires – BTC ou ETH, par exemple – restent non réglementées et que les produits financiers basés sur des crypto-monnaies – contrats à terme, CFD, paniers (largement catégorisés comme « dérivés cryptographiques ») relèvent du champ d’application de la réglementation. En conséquence, les bourses et les maisons de courtage offrant l’accès aux dérivés cryptographiques doivent elles-mêmes être réglementées.

« À l’heure actuelle, les plates-formes offrant un accès à la fois aux crypto-monnaies et aux dérivés cryptographiques ne manquent pas. Cependant, bon nombre de ces plates-formes ne sont pas réglementées et opèrent effectivement depuis l’étranger. Binance est la plus grande bourse mondiale, opérant à partir de Cayman mais disponible dans le monde entier, y compris pour les clients britanniques.

« La FCA a imposé une interdiction, non pas sur le marché principal de Binance, mais sur sa filiale réglementée au Royaume-Uni, Binance Markets Limited. La FCA a récemment interdit la vente de dérivés cryptographiques aux clients de détail au motif qu’ils présentent un risque trop élevé. Cependant, cette action contre Binance va beaucoup plus loin et démontre une attitude beaucoup plus interventionniste, certains diront protectionniste de la part de la FCA.