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Alors que le cycle haussier se poursuit, tout le monde veut des prévisions de prix et une meilleure compréhension du moment où le prix peut plafonner et inverser le cours. Bien que nous nous attendions à ce que le bitcoin atteigne un prix à six chiffres ce cycle, il est difficile d’estimer jusqu’où le cycle s’étendra au-delà. Il y a déjà beaucoup de modèles, de réflexions et de projections différents à ce sujet. Nous ajouterons un cadre au mélange en utilisant la base de coût à long terme pour le détenteur et les tendances du ratio de rentabilité de la production dépensée (SOPR) historique du détenteur à long terme. Cela ne doit pas être considéré comme une prévision de prix pour le cycle, mais plutôt comme un exercice de réflexion logique basé sur de simples hypothèses historiques.

Le SOPR nous indique le prix vendu par rapport au prix payé, indiquant les niveaux de profit réalisés par les détenteurs à long terme dans le passé. Au plus haut prix par rapport aux précédents records de tous les temps en 2018 et 2021, le détenteur à long terme SOPR a culminé à 20,74 et 9,04, respectivement. Autrement dit, c’est 1,974% et 804% de profit réalisé. Une grande question du marché est à quel niveau de prix une partie des détenteurs à long terme seront-ils incités à vendre une partie de leur bitcoin ? Cela marquera probablement le sommet du cycle.

En utilisant la base de coût du détenteur à long terme, une estimation du prix du marché payé et les ratios de profit des deux derniers cycles, les estimations du prix vendu, nous pouvons multiplier les deux pour obtenir les prix supérieurs implicites du cycle pour ce cycle.

Par exemple, le coût de base pour le porteur à long terme est maintenant de 17 751 $. Si les détenteurs à long terme cherchent à réaliser le même niveau de bénéfices qu’au précédent record historique (804%), le prix du cycle devrait être de 160 469 $. S’ils s’attendaient à prendre des niveaux de bénéfices au plus haut en janvier 2018 (1 974 %), le prix du cycle devrait être de 368 157 $. Un point médian entre les deux serait de 1 389 % avec un prix d’environ 264 000 $.

C’est également une hypothèse juste que les détenteurs à long terme peuvent s’attendre à des rendements en pourcentage des bénéfices inférieurs à mesure que les rendements plus importants diminuent avec le temps. Ainsi, le pic SOPR du détenteur à long terme peut exister en dessous du pic de janvier 2018, mais au-dessus du précédent record historique, en supposant que nous n’ayons pas encore atteint le sommet du cycle.

Cela dit, nous ne savons pas vraiment comment ce cycle se comportera par rapport aux cycles précédents ou comment les détenteurs à long terme réagiront aux prises de bénéfices cette fois-ci. Peut-être qu’ils réalisent un niveau de profit inférieur cette fois-ci ou s’attendent à des prix plus élevés, s’attendant à ce qu’un nouveau type de cycle d’adoption se déroule.

Après tout, nous n’empilons pas les sats juste pour nous en débarrasser au sommet des vélos. Il s’agit d’une thèse d’adoption sur plusieurs décennies où le moment où les sommets de cycle locaux n’auront pas d’importance à long terme.