Yield-farming – une pratique plutôt complexe qui offre essentiellement aux investisseurs une chance de transformer leur crypto en plus de crypto, en empruntant de l’argent aux clients, en leur donnant un « jeton de gouvernance » en échange, et en transformant cette crypto en d’autres pièces et « DeFi ” projets offrant des rendements élevés – a longtemps fait sourciller.

Ce n’est pas seulement à cause des rendements inhabituellement élevés qu’il promet, mais aussi parce que les investisseurs particuliers ne le comprennent pas vraiment et ne sont donc pas pleinement conscients des risques encourus.

Vous pourriez donc penser que Bankman-Fried, dont la plate-forme offre cette chose même, pourrait essayer de l’habiller comme un produit financier adulte.

Pas tellement. Bankman-Fried, utilisant l’analogie d’une boîte pour décrire l’une de ces plates-formes d’agriculture de rendement, a expliqué ainsi sa proposition de valeur : « C’est une boîte précieuse, comme en témoigne tout l’argent que les gens ont apparemment décidé de mettre dans la boîte. Et qui sommes-nous pour dire qu’ils ont tort à ce sujet ? »

Il a ensuite décrit comment tout cela devient une sorte de prophétie auto-réalisatrice, car une fois que les investisseurs commencent à se sentir optimistes à ce sujet, le jeton devient plus précieux et ils « vont verser 300 millions de dollars supplémentaires dans la boîte. . . puis il va à l’infini. Et puis tout le monde gagne de l’argent.

Matt Levine de Bloomberg, clairement plutôt abasourdi, a souligné que Bankman-Fried semble dire quelque chose du genre : « Eh bien, je suis dans le business de Ponzi, et c’est plutôt bien. »

COMPARAISON DU CRYPTO À UN SCHÉMA DE PONZI

Les commentaires de Bankman-Fried ont été largement moqués, et ils sont en effet risibles, mais ce qui est peut-être plus drôle, c’est que ce qu’il décrit peut également s’appliquer au reste de la cryptographie. J’ai longtemps comparé la crypto à un schéma de Ponzi, bien qu’il y ait quelques différences, comme l’absence d’administrateur central.

La crypto, comme la boîte de Bankman-Fried, n’a aucune valeur intrinsèque ; il vaut simplement ce que tout le monde a décidé qu’il vaut. Et tout comme cette boîte, qui, comme l’explique le fondateur de FTX, peut être créée « en cinq minutes environ avec une connexion Internet », les jetons cryptographiques peuvent être fabriqués tout aussi facilement.