Les marchés boursiers atteignent ou approchent des sommets records en ce moment, soutenus par un fort sentiment des investisseurs, en particulier parmi les investisseurs de détail. Les actions représentent un rendement solide tandis que les taux d’intérêt et les rendements obligataires restent faibles. Mais pour les investisseurs soucieux du rendement, les actions ne sont pas le seul jeu en ville.
Le Bitcoin notoirement volatil a bondi de 109% cette année, culminant à plus de 65 000 $ plus tôt ce mois-ci. Pourtant, certains observateurs de crypto pensent que la pièce numérique grimpera encore plus haut.
Le secteur de la crypto-monnaie vaut environ 2 600 milliards de dollars dans le monde, et il trouve du carburant auprès des investisseurs en capital-risque, qui y ont investi 5,5 milliards de dollars au premier semestre de l’année dernière pour revenir et injecter 17 milliards de dollars supplémentaires au cours des six premiers mois de 2021.
Ce genre d’argent doit aller quelque part, et une grande partie servira à financer les opérations minières. La technologie blockchain derrière la crypto n’est pas bon marché – les fermes de serveurs et les sites miniers nécessitent des piles de puissance de calcul haut de gamme et l’infrastructure de refroidissement pour le maintenir en fonctionnement. Cela fait des mineurs de Bitcoin d’énormes consommateurs d’électricité partout où ils opèrent.
Ils ont mis ce pouvoir à profit pour exécuter les calculs d’extraction de crypto, en ajoutant plus de liens à la blockchain et en tirant un autre bitcoin de l’éther numérique. Et ce faisant, les sociétés minières bitcoin ouvrent de nouvelles voies aux investisseurs du marché.
Dans ce contexte, nous avons puisé dans la base de données TipRanks pour extraire les détails de trois mineurs de crypto, afin de découvrir ce qui les motive. La plate-forme a révélé qu’il s’agissait de tickers Strong Buy et, plus important encore, que les trois offrent un potentiel de hausse considérable. Regardons de plus près.
Chaîne de blocs Argo (ARBK)
Nous allons commencer par Argo Blockchain. Ce mineur de crypto est basé à Londres et exploite 45 mégawatts de serveurs de minage de bitcoins de premier plan en Amérique du Nord, avec des installations au Québec et au Texas. Le hashrate total de la société de 1075PH la place dans le top 0,7% des mineurs de bitcoins dans le monde, donnant à Argo une longueur d’avance pour résoudre de nouveaux calculs de blockchain et récolter les fruits.
Argo s’est développé, à la fois physiquement et sur les marchés. En mai, l’entreprise a finalisé l’acquisition de ses centres de données au Québec – et se vante que leurs 20 mégawatts d’électricité combinés sont fournis principalement par une production hydroélectrique propre, dans le cadre de l’engagement de l’entreprise à bâtir une industrie du bitcoin plus verte. Plus récemment, la société a inauguré une installation de 125 000 pieds carrés dans le comté de Dickens au Texas, une installation qui, d’ici le 2T22, sera peuplée de 20 000 machines Bitmain Antminer S19J Pro. Argo a annoncé l’achat des machines en septembre dernier. L’installation du Texas devrait atteindre une capacité de 200 mégawatts.
Du côté des marchés financiers, Argo est entré sur les marchés boursiers américains le 23 septembre, avec une vente de 7,5 millions d’actions de dépôt américaines. Le téléscripteur ARBK est entré dans l’indice NASDAQ, et la vente initiale d’actions sur le marché américain, au prix de 15 $ chacune, a généré un produit brut de 112,5 millions de dollars.
Jonathan Petersen, analyste 5 étoiles de Jefferies, considère qu’Argo occupe généralement une position de force dans le monde de l’extraction de bitcoins, écrivant : « Nous nous attendons à ce qu’ARBK augmente sa part de marché sur le marché mondial de l’exploitation minière BTC à 1,8% d’ici YE22, contre 0,7% aujourd’hui. , ce qui devrait entraîner une multiplication par 3 de leur chiffre d’affaires.
En approfondissant, Petersen prend note de l’engagement « vert » d’Argo et souligne qu’il contribue à différencier l’entreprise aux yeux des investisseurs.
«Alors que la plupart des mineurs de BTC s’efforcent d’augmenter les sources d’énergie renouvelables et d’être neutres en carbone, Argo en a fait un pilier central de leur stratégie commerciale. Plus tôt cette année, Argo a annoncé qu’il était le premier mineur de BTC à être « climatiquement positif ». La construction au Texas, bien que clairement choisie pour son énergie bon marché (~ 2c kWh), a également été choisie en raison de l’abondante énergie éolienne dans la région, qui produit plus d’énergie que le réseau n’en utilise. Nous pensons qu’il est essentiel de s’approvisionner à 100 % en électricité à partir de sources renouvelables pour obtenir une large acceptation de la part des investisseurs », a expliqué Petersen.
Les perspectives optimistes de Petersen l’amènent à attribuer une note d’achat à l’action, et son objectif de cours, de 30 $, implique une hausse de 78% pour l’année à venir. (Pour voir le bilan de Petersen, Cliquez ici)
Argo ressent un peu d’amour de Wall Street depuis son entrée sur les marchés américains ; la société a reçu 4 avis d’analystes, et tous sont positifs – pour une note unanime de consensus d’achat fort. L’action est au prix de 16,85 $ et son objectif de cours moyen de 24,25 $ suggère qu’elle a un potentiel de hausse sur un an de 44% par rapport à ce niveau. (Voir l’analyse des actions ARBK sur TipRanks)
Société minière Hut 8 (CABANE)
La prochaine étape est Hut 8 Mining, une entreprise basée à Toronto qui a été l’un des pionniers en Amérique du Nord de l’extraction de crypto à grande échelle. Les opérations de Hut 8 se concentrent à la fois sur l’exploitation minière de Bitcoin et d’Ethereum, et la société se vante d’offrir aux investisseurs un mode de jeu sans tracas sur le marché de la cryptographie. Plutôt que d’acheter les pièces directement, avec les tracas liés à la configuration de portefeuilles numériques, au transfert d’argent à travers les frontières et au stockage des bitcoins, les investisseurs peuvent acheter des actions dans un important mineur de crypto.
Hut 8 est une opération minière vraiment importante. La société dispose de 209 mégawatts de capacité électrique sous contrat derrière ses installations minières et de taux élevés de génération de hachage cryptographique. Pour BTC, Hut 8 revendique un taux de hachage de 2,5E/H PH/s, et pour Ethereum un taux de 1 600 GH/s. Hut 8 utilise une combinaison d’équipements miniers ASIC et GPU haut de gamme pour suivre la concurrence. Les deux installations minières en exploitation de l’entreprise sont situées en Alberta, au cœur de l’industrie canadienne de la production d’énergie, où Hut 8 peut profiter d’abondantes ressources en gaz naturel à proximité. Les principaux contrats d’achat d’électricité de l’industrie tirent parti des températures hivernales froides et des vents violents pour générer une énergie plus propre.
L’installation de Drumheller de Hut 8 fonctionne actuellement à 42 mégawatts, tandis que l’emplacement de Medicine Hat a une capacité de 67 mégawatts. L’emplacement de l’entreprise en Alberta, à proximité des principaux producteurs d’énergie, offre à Hut 8 une piste d’expansion facile à un coût abordable.
Le 23 octobre de cette année, Hut 8 a annoncé que sa troisième installation, qui sera située à North Bay, en Ontario, devrait être mise en service d’ici la fin de l’année 2021, avec une capacité de 35 mégawatts. Tout comme les emplacements de l’Alberta offrent la proximité des ressources énergétiques, le site de North Bay permet une production d’électricité pratique à partir de sous-produits de vapeur, d’hydrogène et de gaz naturel, ainsi qu’une production d’électricité secondaire à partir d’un système géothermique.
Parmi les taureaux se trouve l’analyste de DA Davidson, Christopher Brendler, qui note l’environnement globalement positif pour les investisseurs intéressés par l’extraction de crypto : la fermeture génère d’énormes marges à court terme.
Brendler poursuit en comparant favorablement Hut 8 à ses pairs, déclarant à propos de la situation et de l’entreprise : « Les valorisations restent étonnamment raisonnables après la récente surperformance. Fait intéressant, alors que toutes les actions ont extrêmement bien réussi (alors que beaucoup étaient sur le point de mourir), le groupe a récemment sous-performé Bitcoin. En conséquence, par rapport à nos estimations quelque peu prudentes (baisse immédiate de 14% du BTC, taux de hachage du réseau YE22 supérieur à 300 EH/s et 500+ EH/s en 2023), le groupe négocie 4x-7x nos estimations d’EBITDA ajusté 2022E. Avec HUT au bas de l’échelle malgré des catalyseurs convaincants à venir (nouvelle installation à faible coût en ligne 4T21) et l’une des équipes de gestion les plus expérimentées du secteur, nous pensons que Hut a le meilleur rapport risque/récompense par rapport à un groupe de pairs super convaincant.
Ces commentaires confirment la cote d’achat de Brendler, et son objectif de prix de 20 $ indique une hausse d’environ 50 % au cours des 12 prochains mois. (Pour regarder le bilan de Brendler, Cliquez ici)
Comme Argo ci-dessus, Hut 8 a 4 revues d’analystes récentes, toutes haussières, soutenant sa note de consensus Strong Buy. L’action se vend 13,40 $ et a un objectif de cours moyen de 13,89 $. (Voir l’analyse des actions HUT sur TipRanks)
Blockchain anti-émeute (RIOT)
Le dernier sur notre liste est Riot Blockchain, le plus grand mineur de bitcoins aux États-Unis. La société adopte une approche « fabriquée aux États-Unis », étendant ses opérations à grande échelle aux États-Unis, en mettant l’accent sur l’augmentation du taux de hachage et de la capacité de l’infrastructure. Riot a un taux de hachage de 2,2 exahash par seconde, un taux d’efficacité de 30,1 W/TH et consomme actuellement 73 mégawatts d’électricité dans ses opérations minières.
Les principales opérations de Riot sont basées dans l’installation Coinmint à Massena, New York, où la société est en mesure de tirer parti de 88 % de sources de production d’énergie à zéro émission. Riot dispose de 16 146 ASIC d’extraction de bitcoins de nouvelle génération déployés sur l’installation Coinmint.
Pour augmenter ses capacités minières, Riot a acquis en mai de cette année Whinstone, aux États-Unis. La société cible est le propriétaire-exploitant de la plus grande opération d’extraction de bitcoins en Amérique du Nord, basée à Rockdale, au Texas. Le site compte 190 000 pieds carrés dans trois bâtiments sur un site de 100 acres, avec des contrats en place pour un bail à long terme et l’approvisionnement en électricité. Le site de Whinstone peut puiser dans l’électricité bon marché du Texas, à seulement 2,5 cents le kWh, et a développé 300 mégawatts de sa capacité de 750 mégawatts. L’acquisition de Whinstone par Riot a coûté à la société 11,8 millions d’actions ordinaires de RIOT et 80 millions de dollars en espèces.
Plus récemment, en octobre dernier, Riot a annoncé qu’il agrandissait sa propriété de Whinstone en développant une installation d’extraction de bitcoins de 200 mégawatts refroidie par immersion. La technologie d’immersion devrait offrir une efficacité opérationnelle améliorée. La nouvelle installation accueillera 46 000 Antminers S19, qui ont déjà été achetés.
Encore une fois, nous vérifierons avec Chris Brendler de DA Davidson, qui est impressionné par l’expansion de Riot. Brendler écrit : « Bien que l’acquisition de 600 millions de dollars de Whinstone n’ait été conclue qu’il y a quatre mois, Riot a travaillé sans relâche pour tirer parti de la capacité électrique supplémentaire avec quatre nouveaux bâtiments qui devraient être mis en service au cours des 6 prochains mois, dont un avant la fin de l’année. Même si le site de Whinstone a une capacité pour une autre extension de 750 MW, nous ne serions pas surpris si Riot réfléchissait déjà à son prochain emplacement, car mgmt se concentre sur le laser pour capitaliser sur l’opportunité dès que possible.
Conformément à ses commentaires, Brendler a placé une note d’achat sur les actions RIOT. Son objectif de cours de 42 $ implique que l’action s’appréciera de 54% au cours de l’année à venir. (Pour regarder le bilan de Brendler, Cliquez ici)
Dans l’ensemble, l’action Riot a 5 critiques d’analystes positives soutenant son consensus d’analystes Strong Buy. Avec des actions vendues à 27,22 $ et un objectif de cours moyen à 46,60 $, l’action a un potentiel de hausse de 71% sur un an. (Voir l’analyse des actions RIOT sur TipRanks)
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