Certaines personnes regardent des séries télévisées en rafale. Nous regardons en rafale des bandes-annonces de films, car nous n’avons généralement pas le temps de nous consacrer à une saison d’épisodes ou de films en lice pour les Oscars, mais nous ne voulons pas exister entièrement dans un vide de culture pop. Comme on peut s’y attendre des MBA geek qui couvrent les technologies émergentes, notre sweet spot est la science-fiction. La dernière frénésie a révélé que presque tous les autres films de science-fiction qui sortent se déroulent dans une sorte de multivers dans lequel le personnage central traverse des réalités parallèles, généralement dans un effort héroïque pour empêcher la réalité avec un «R» majuscule de s’effondrer. Il est difficile de ne pas soupçonner qu’Hollywood utilise le multivers pour faire la promotion du métaverse.

À moins que vous n’existiez dans une réalité alternative, il a été impossible d’ignorer le bavardage sur la façon dont nous commencerons bientôt à vivre nos meilleures vies numériques à travers des avatars dans des mondes virtuels créés à partir des fantasmes masturbatoires de Mark Zuckerberg. Beaucoup de questions demeurent. Sommes-nous déjà des avatars dans le métaverse de quelqu’un d’autre (alias, la théorie de la simulation de vie d’Elon Musk) ? Voulons-nous vraiment nous diriger vers ce qui est sans aucun doute un paysage d’enfer dystopique (alias, le futur Ready Player One) ? Les gens dépenseront-ils de l’argent réel pour des choses non réelles (alias, porno en ligne) ? Eh bien, nous connaissons la réponse à la dernière, car les types de Robinhood passent des millions sur l’achat de biens immobiliers virtuels « de premier ordre » et d’autres actifs numériques sans valeur intrinsèque.

Nous avons récemment écrit quelques articles sur la façon dont nous pourrions investir dans le métaverse sans le battage médiatique, et nous sommes assez déterminés à nous en tenir aux solutions basées sur l’entreprise plutôt qu’au radotage qui passe pour une interaction sociale. Un jeu de pioche et de pelle consiste à analyser en temps réel les vastes fleuves de données volumineuses qui couleront à mesure que les entreprises exploitent, optimisent et monétisent ces mondes virtuels en trois dimensions. Une façon plus directe d’investir est dans la technologie sous-jacente utilisée pour construire le métaverse.

À propos de l’action Unity Technologies

Cela nous amène à Unity Technologies (U), une entreprise que nous avons d’abord décrite comme l’un des meilleurs moyens d’investir dans la réalité virtuelle. Mais voici le truc : il y a la réalité virtuelle, la réalité augmentée, la réalité mixte et la réalité étendue. En réalité, le métaverse coopte tous ces concepts. Quoi qu’il en soit, le métaverse est désormais le terme par défaut pour la façon dont les humains interagiront avec le contenu numérique – de plus en plus sur les plateformes 3D en temps réel. Un certain nombre de technologies font partie intégrante de cette forme plus dynamique d’Internet. Interfaces ordinateur-cerveau ? Un portail direct vers le métaverse, aucune souris requise. Réseaux 5G et au-delà ? Une autoroute pour le métaverse, avec une latence minimale. L’internet des objets ? Un pont entre notre univers et le métaverse, lui donnant du sens.

Et Unity Technologies basée à San Francisco ? La société de 18 ans est un constructeur mondial. Ou, plus précisément, Unity fournit tous les outils aux concepteurs de jeux, artistes, architectes, ingénieurs et autres pour développer du contenu 3D en temps réel sur plus de 20 plates-formes différentes, des systèmes d’exploitation Apple et Microsoft aux appareils mobiles en passant par les appareils VR/AR. Avant son introduction en bourse en septembre 2020, Unity avait levé 1,3 milliard de dollars en tant que startup. Aujourd’hui, il a une capitalisation boursière d’environ 33 milliards de dollars et a surperformé le Nasdaq sur cette période – environ +55% vs +30%. Les revenus annuels ont franchi la barre du milliard de dollars pour atteindre 1,1 milliard de dollars en 2021, soit une augmentation de 44 % par rapport à l’année précédente.

En fait, depuis qu’elle est devenue une entreprise publique, Unity a enregistré une croissance moyenne de ses revenus de 43 % et détient une part de marché importante dans les jeux mobiles. Donc, nous savons que nous investissons dans une entreprise à forte croissance avec des avantages. Ce que nous voulons apprendre aujourd’hui, c’est comment Unity est plus qu’un simple moteur de jeu et comment cela pourrait aider à en faire un maître du métaverse.

Comment l’unité gagne-t-elle de l’argent ?

Voyons d’abord comment Unity gagne de l’argent. La société divise son butin en gros en deux catégories :

• Créer des solutions: Les clients qui utilisent la plate-forme pour créer du contenu paient des frais d’abonnement pour les produits et services, qui sont disponibles à différents prix.
• Solutions d’exploitation: Ce chiffre d’affaires est une combinaison de modèles commerciaux basés sur le partage des revenus et l’utilisation. Ce segment offre « aux clients la possibilité de développer et d’engager leur base d’utilisateurs finaux, ainsi que d’exécuter et de monétiser leur contenu dans le but d’optimiser l’acquisition d’utilisateurs finaux et les coûts opérationnels, tout en augmentant la valeur à vie de leurs utilisateurs finaux ».

Parlons un peu plus de ce dernier, puisqu’il représente environ les deux tiers de tous les revenus (sur la base des trois premiers mois de 2021, car le 10-K d’Unity pour 2021 n’a pas encore été publié, seuls quelques-uns des résultats de fin d’année). Une « majorité substantielle » correspond aux revenus de monétisation lorsqu’un utilisateur final (c’est-à-dire, un enfant au visage boutonneux assis dans le sous-sol de sa mère en train de faire exploser des zombies) installe une application après avoir vu une publicité (contracté sur la base du coût par installation) et quand une publicité commence (contracté sur la base du coût par impression). Unity prend une part de ces activités de marketing.

Suivre l’argent

Un inconvénient est que Unity et ses clients s’appuient sur les données collectées et partagées sur les appareils des utilisateurs finaux, tels qu’un iPhone ou un PC, pour la publicité ciblée. Ainsi, les efforts récents d’Apple pour renforcer les mesures de confidentialité en exigeant que les applications obtiennent l’autorisation d’un utilisateur final pour être suivi signifient qu’Unity et ses clients perdront probablement une partie de ces revenus de monétisation. À ce stade : Facebook a récemment annoncé que les nouvelles règles d’Apple lui coûteraient au moins 10 milliards de dollars de revenus publicitaires cette année, puis ont vu un quart de sa valeur marchande s’évaporer du jour au lendemain. En général, les gouvernements réglementent les entreprises technologiques pour qu’elles soient plus transparentes, alors attendez-vous à ce que d’autres plates-formes sur lesquelles Unity et ses clients comptent emboîtent le pas. Il faudra probablement au moins les 12 prochains mois pour évaluer les impacts sur le résultat net.

Unity est conscient de ce risque et cherche à étendre d’autres solutions Operate pour compenser. En 2018, par exemple, il a introduit sa propre plate-forme d’hébergement cloud, Multiplay, pour prendre en charge les opérations de jeux et d’applications en cours pour les clients qui ne souhaitent pas maintenir leur propre infrastructure matérielle. La société s’attend à ce que les revenus de ces services clés en main et connexes augmentent en pourcentage du chiffre d’affaires total. Malgré les vents contraires possibles, les prévisions pour 2022 semblent très bonnes :

Il y a des raisons valables à cet optimisme.

Une mesure de la façon dont Unity suit les performances consiste à se concentrer sur les clients qui ont généré plus de 100 000 $ de revenus au cours des 12 derniers mois, ce qui représente la majorité des revenus et de la croissance des revenus de l’entreprise. Fin 2021, cette catégorie est passée à 1 052 clients, contre 793 fin 2020. Fait significatif, aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d’affaires. Une autre mesure que la société vante est son taux d’expansion net basé sur le dollar, qui compare ses revenus provenant du même ensemble de clients sur des périodes comparables de 12 mois. Le calcul divise le chiffre d’affaires de la période en cours par le chiffre d’affaires de la période précédente. Le taux d’expansion net basé sur le dollar en 2021 était de 140 %, ce qui signifie que les clients actuels dépensent et génèrent 40 % d’argent de plus que l’année précédente.

Weta Lot d’acquisitions

Bien sûr, il y a une raison pour laquelle Unity augmente si rapidement ses revenus et sa clientèle. Il fournit l’une des principales plates-formes existantes aujourd’hui pour aider les clients à créer les futurs mondes du métaverse dans les jeux et au-delà. La société a récemment renforcé son portefeuille avec l’acquisition pour 1,62 milliard de dollars des outils, du pipeline, de la technologie et des talents d’ingénierie de Weta Digital. Weta Digital est la société néo-zélandaise derrière les effets numériques dans des films comme Avatar, Game of Thrones, Lord of the Rings et Suicide Squad.

Unity achète le côté technique de l’entreprise, tandis que les types créatifs qui utilisent ces outils seront transformés en une société distincte appelée WetaFX, Sir Peter Jackson conservant la majorité des parts. À son tour, WetaFX deviendra probablement l’un des plus gros clients d’Unity. Unity estime que l’acquisition de Weta Digital ajoutera jusqu’à 10 milliards de dollars à son marché adressable actuel d’environ 35 milliards de dollars.

L’acquisition de novembre 2021 est l’une des plus de deux douzaines réalisées par Unity depuis 2011, car la société n’a pas hésité à ajouter de la technologie et des talents pour améliorer son produit au fil du temps. Rien qu’en 2021, Unity a acquis sept entreprises, dépensant au moins 2 milliards de dollars, y compris l’acquisition de Weta Digital. Le métaverse ne sera pas bon marché.

Le métaverse comme jumeau numérique

Examinons maintenant les applications de métaverse au-delà des jeux et des films – ce que nous appelons le métaverse d’entreprise. Unity est dirigé par de grands cerveaux qui positionnent naturellement l’entreprise comme un soi-disant leader d’opinion dans l’industrie. De Dave Rhodes, vice-président senior chez Unity : « Chez Unity, nous pensons qu’il y aura éventuellement un Double digitale de chaque objet, environnement et même des personnes de la vie réelle. Notre objectif est de permettre à chaque créateur d’avoir les outils pour le faire.

C’est exactement ce dont nous avons parlé dans nos derniers articles sur le sujet, et il est très encourageant d’entendre que Unity considère cette application comme un élément clé de son portefeuille de solutions. Un jumeau numérique est une représentation virtuelle d’un objet ou d’un système du monde réel. Cela peut être n’importe quoi, d’une usine à une ville intelligente. En fait, Rhodes a récemment fourni quelques exemples concrets de ces jumeaux numériques que son entreprise développe avec ses clients. En tête de liste se trouve Hyundai, qui s’associe à Unity pour construire ce que le duo appelle une méta-usine :

Ce jumeau numérique d’une véritable usine en cours de construction à Singapour permettra à Hyundai de « tester virtuellement une usine afin de calculer le fonctionnement optimisé de l’usine et de permettre aux directeurs d’usine de résoudre les problèmes sans avoir à se rendre physiquement à l’usine ». De plus, les consommateurs pourront « essayer, tester et engager numériquement diverses solutions liées à l’automobile, bien avant de choisir celles à transférer vers des véhicules physiques ». L’ensemble du communiqué de presse du constructeur automobile sud-coréen se lit comme l’un de nos récents articles sur la proposition de valeur de la technologie : « Le partenariat entre Hyundai et Unity accélérera encore l’innovation dans le domaine de la fabrication intelligente, en intégrant l’IA, la 5G et d’autres technologies avancées dans une plate-forme d’usine intelligente de nouvelle génération.

Conclusion

Ce que le métaverse sera et ne sera pas – ou s’il sera jamais pleinement réalisé – est certainement à débattre. Mais il est indéniable que nos vies réelle et numérique fusionnent – ​​évoluent – ​​d’une manière que nous n’avons peut-être pas encore anticipée (ou encore savoir monétiser). Unity est bien placé pour être l’une des plates-formes technologiques sur lesquelles les métavers sociaux et d’entreprise sont construits. On estime que plus de 2,5 milliards de personnes jouent à des jeux basés sur le moteur Unity, ce qui le met à égalité avec les 2,9 milliards de personnes qui font défiler Facebook, qui perdu environ 10 milliards de dollars sur le métaverse l’année dernière.

Alors que les poches profondes du géant des médias sociaux sont une préoccupation à long terme, un défi plus immédiat pour Unity Technologies est l’Unreal Engine d’Epic Games, une société privée actuellement évaluée à 42 milliards de dollars. Dans un prochain article, nous examinerons la startup derrière Fortnite et si le métaverse est suffisamment épique pour les deux sociétés.

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