Quelles actions bénéficieront du métaverse ?

Depuis que j’ai couvert pour la dernière fois le monde des actions du métaverse, plusieurs développements se sont produits, notamment des acquisitions, des bénéfices, des changements dans l’environnement macroéconomique, etc. Il y a également eu une tonne de mouvements de prix des actions qui justifient une mise à jour. Mais d’abord, commençons par les bases. Qu’est-ce que le métaverse et que signifie-t-il pour les investisseurs ?

Le métaverse signifie différentes choses pour différentes applications. Le mot lui-même « métaverse » est un terme large. Certains l’ont appelé « l’avenir d’Internet ». Le métaverse est une plate-forme immersive dans le monde du jeu où les joueurs peuvent interagir avec d’autres joueurs et le monde numérique qui les entoure. Roblox (RBLX) est peut-être l’exemple le plus reconnaissable.

Pour les entreprises, le métaverse peut être utilisé pour organiser des réunions, des visites guidées, des présentations et d’autres activités collaboratives dans le monde virtuel. Microsoft Mesh pour les équipes est un excellent exemple de ce que les entreprises technologiques envisagent pour l’avenir des réunions.

Le métaverse est souvent accessible via des casques de réalité virtuelle (VR) ou de réalité augmentée (AR), mais il est également accessible via des consoles de jeu et votre téléphone portable. CNET a un excellent article explicatif qui peut se trouve ici.

De nombreuses entreprises peuvent bénéficier de manière significative de la technologie, c’est pourquoi elles réclament de la monétiser. Des entreprises comme Meta (FB) pensent que le métaverse est l’avenir de l’entreprise. À tel point qu’il a abandonné le nom Facebook. D’autres sociétés, comme NVIDIA (NVDA), en bénéficieront différemment, car elles fourniront la « plomberie » sur laquelle les métavers sont construits. Jetons un coup d’œil à certains des développements récents des actions à surveiller.

Quelles sont les meilleures actions Metaverse à surveiller ?

Méta

Meta, anciennement Facebook, a eu du mal ces derniers temps. Premièrement, le lanceur d’alerte a porté atteinte à la réputation déjà fragile de l’entreprise en témoignant devant le congrès. Ensuite, Apple (AAPL) a changé iOS, demandant aux utilisateurs s’ils souhaitaient désactiver les applications qui les suivaient. Ce qui provoque Un sérieux problème pour l’activité publicitaire de Meta. On pense que la plupart des gens se sont désinscrits, ce qui laisse les annonceurs dans l’ignorance quant à l’efficacité des publicités. Cela les amène à dépenser moins avec la plateforme. Viennent ensuite les résultats du quatrième trimestre.

Le chiffre d’affaires de l’exercice 2021 a été solide. À 118 milliards de dollars, il a augmenté de 37 % par rapport à 2020. De même, le bénéfice d’exploitation était impressionnant à 46,8 milliards de dollars sur une marge d’exploitation de 40 %. Le quatrième trimestre a toutefois été moins impressionnant et les prévisions ont été tièdes. Les ventes du quatrième trimestre 2021 étaient supérieures de 20 % à celles du quatrième trimestre 2020, tandis que le bénéfice d’exploitation a en fait chuté en glissement annuel en raison de l’augmentation des coûts.

Estimations manquées des utilisateurs actifs quotidiens (DAU). Meta a également publié des prévisions de 27 à 29 milliards de dollars de revenus pour le premier trimestre 2022, en deçà des prévisions des analystes d’un peu plus de 30 milliards de dollars. Le stock a cratéré en conséquence, comme indiqué ci-dessous.

Directement lié au métaverse, Meta a signalé que son segment Reality Labs avait perdu 10,2 milliards de dollars d’exploitation en 2021. Ce n’est pas inattendu; cependant, il semble avoir déclenché l’alarme sur le marché.

L’entreprise est fondamentalement solide à bien des égards; cependant, il a quelques maux de tête majeurs à rectifier.

Tout d’abord, Meta doit redorer son blason auprès des consommateurs et des régulateurs. Une récente étude publiée par CNN a montré que 76% des personnes interrogées pensaient que Facebook aggravait la société, tandis que seulement 11% pensaient que cela rendait la société meilleure. C’est un signe de mauvais augure pour l’avenir de l’entreprise. Dans cette même étude, 53% des personnes interrogées estiment que le gouvernement devrait renforcer sa réglementation sur Facebook. On s’inquiète également de plus en plus des effets des médias sociaux sur les jeunes.

Facebook ne s’est pas non plus fait beaucoup d’amis au cours des deux derniers cycles électoraux. L’entreprise suit une ligne très fine entre ce que certains considèrent comme de la censure ou la promotion d’un côté et ce que d’autres dénoncent comme des théories de désinformation et de complot. La même chose peut être dite de la plate-forme pour traiter le contenu COVID-19 et d’autres problèmes mondiaux.

Le Congrès envisage une multitude de réglementations sur Meta et d’autres sociétés Big Tech. Un tel itinéraire serait créer une nouvelle agence dédié à la surveillance de Big Tech, bien qu’il soit douteux que cela se concrétise de si tôt, à mon avis.

D’autres voies incluraient des lois sur la confidentialité beaucoup plus strictes qui responsabiliseraient les consommateurs et pourraient nuire aux activités publicitaires de l’entreprise. Limiter la collecte ou la conservation des données limiterait le ciblage publicitaire. Des publicités moins ciblées génèrent alors moins de revenus. La loi sur la responsabilité et la transparence de la plate-forme, ou loi PATA, est une autre proposition qui pourrait être dommageable pour Meta. Cette proposition obligerait les entreprises de médias sociaux à remettre les données à des institutions de recherche approuvées pour étude et recommandations. Selon cette proposition, les entreprises qui refusent verraient leurs protections de l’article 230 supprimées. L’article 230 protège les entreprises technologiques de toute responsabilité pour le contenu de leurs plateformes. La perte de cette protection pourrait être dévastatrice.

La doublure argentée ici est dans les fondamentaux. Meta se négocie désormais à une valorisation qui peut être attrayante pour de nombreux investisseurs. La structure financière de l’entreprise est fondamentalement solide. Meta n’a pas de dette à long terme à proprement parler, et un trésor de liquidités et d’investissements à court terme de 48 milliards de dollars. La croissance des revenus a été impressionnante en 2021. Comme indiqué ci-dessous, le ratio cours/bénéfices ((P/E)) est bien inférieur à celui des dernières années. Pour cette raison, de nombreux investisseurs pourraient être tentés d’acheter la baisse.

Pour mon argent, Meta doit montrer qu’il peut prospérer malgré les changements de politique d’Apple et rectifier ses difficultés de relations publiques avant qu’il ne s’agisse d’un achat à long terme. La croissance quotidienne des utilisateurs actifs et la marge d’exploitation sont des mesures à surveiller dans les prochains rapports sur les revenus.

Roblox

Roblox est une autre société métaverse qui a déçu Wall Street avec son rapport sur les résultats. Les ventes principales pour le quatrième trimestre 2021 se sont élevées à 569 millions de dollars, soit une augmentation de 83 % par rapport à la même période en 2020. Cependant, le diable est dans les détails. Premièrement, alors que la croissance des revenus au quatrième trimestre est impressionnante à 83 %, le taux de croissance a régulièrement diminué chaque trimestre sur une base annuelle depuis que la croissance a culminé au premier trimestre 2021.

Roblox doit prouver qu’il peut soutenir la croissance à mesure que la pandémie diminue.

L’action a également été victime de son propre succès en 2021. La valorisation a atteint des niveaux insoutenables et se négocie toujours à un ratio prix/ventes élevé malgré la récente baisse, comme indiqué ci-dessous.

Unité

L’action Unity Software (U) est en baisse de plus de 30 % depuis le début de l’année. Même une forte performance au quatrième trimestre n’a fourni qu’un coup de pouce temporaire au cours de l’action, comme indiqué ci-dessous.

La plate-forme Unity permet aux utilisateurs de créer et d’exécuter du contenu 2D et 3D pour les jeux et d’autres applications. Unity gagne de l’argent de trois manières. Premièrement, sa ligne Create Solutions vend des abonnements aux développeurs de jeux. Ensuite, la société gagne de l’argent sur un jeu publié grâce à la publicité avec son segment Operate Solutions basé sur un modèle de partage des revenus. Les revenus de ce segment sont comptabilisés sur la base du « coût par installation » ou du « coût par impression ». En 2021, l’entreprise a réalisé 64 % de son chiffre d’affaires grâce à Operate Solutions. Et enfin, Unity gagne de l’argent grâce à des partenariats stratégiques.

Les revenus en 2021 ont atteint 1,1 milliard de dollars, en hausse de 40 % par rapport à 2020. Cela s’explique par une augmentation de 43 % des revenus en 2020 par rapport à 2019. Le taux de croissance annuel composé des revenus depuis 2018 s’élève à 43 %. Alors que le taux de croissance en 2021 a légèrement ralenti, les ventes d’un dollar à l’autre ont augmenté de 338 millions de dollars au cours de l’exercice 2021 contre 231 millions de dollars en 2020.

La société a encore un long chemin à parcourir pour atteindre la rentabilité GAAP. La société a enregistré une perte nette selon les PCGR de 533 millions de dollars pour 2021. Unity fait état d’une perte d’exploitation non conforme aux PCGR de seulement 51 millions de dollars pour l’année. On estime que cette perte non conforme aux PCGR se réduira en 2022 tandis que les revenus connaîtront à nouveau une croissance importante, à hauteur de 34 % à 36 %.

Microsoft

Microsoft (MSFT) est évidemment bien plus qu’une entreprise métaverse, et ses résultats ont été impressionnants ces derniers temps. Le 25 janvier 2022, la société a publié ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2022 et a de nouveau montré pourquoi il s’agit d’un portefeuille de base à long terme. Les revenus ont atteint 52 milliards de dollars, soit une augmentation de 20 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 24 % et le bénéfice dilué par action a augmenté de 22 %. Azure a continué d’être l’un des principaux moteurs de croissance, les revenus des produits de serveur et des services cloud ayant augmenté de 29 %.

Microsoft a également continué à afficher d’excellentes marges. Comme indiqué ci-dessous, la direction a augmenté l’efficacité des marges au cours des dernières périodes. Cela témoigne de l’efficacité de la direction.

L’annonce de l’acquisition d’Activision Blizzard a été le clou du spectacle. Cet accord de 69 milliards de dollars fera de Microsoft une puissance dans l’industrie du jeu. Cela fait également partie de sa stratégie à long terme pour pousser plus loin dans le métaverse. Le PDG Satya Nadella déclare que le métaverse consiste « essentiellement à créer des jeux ».

Il reste à voir si les obstacles réglementaires compliqueront l’acquisition.

Conclusion

Le métaverse est un domaine passionnant pour les investisseurs. Diverses entreprises se bousculent pour en gagner une part de différentes manières. Ces entreprises vont des géants de la Big Tech comme Meta et Microsoft aux actions de croissance plus risquées comme Roblox. Il reste à voir jusqu’où l’avenir de cette technologie mènera et quelles entreprises sortiront gagnantes. Une chose est sûre, de la chute de Meta à l’acquisition à succès d’Activision par Microsoft, le secteur de la technologie est rarement un endroit ennuyeux. À l’heure actuelle, et compte tenu des conditions du marché, Microsoft continue d’être la seule société au-dessus qui justifie une note d’achat pour les investisseurs à long terme.