Thèse d’investissement

Le FNB Roundhill Ball Metaverse (NYSEARC : METV) est conçu pour offrir aux investisseurs une exposition au Metaverse. Les technologies émergentes telles que la réalité virtuelle et les moteurs de jeu permettent au métaverse de prendre forme et de se développer au fur et à mesure. ils cherchent à étendre les capacités d’un monde virtuel.

D’après les données de Bloomberg Intelligence et d’Ark Invest, le Metaverse devrait être l’un des segments technologiques à la croissance la plus rapide et plus que doubler d’ici 2025. Malgré les perspectives passionnantes, je pense que le marché continue d’évoluer et il est difficile pour choisir les gagnants dès maintenant. Si nous examinons les valorisations de l’ensemble du portefeuille, je pense que de nombreux composants sont surévalués et que les investisseurs à long terme feraient mieux de détenir des options d’achat à long terme plutôt que d’acheter l’action sous-jacente. Cela dit, METV peut être un excellent choix pour les spéculateurs qui cherchent à exploiter la volatilité de la stratégie à court terme.

Détails de la stratégie

L’ETF Roundhill Ball Metaverse suit l’indice Ball Metaverse. La stratégie vise à obtenir une exposition au métaverse, qui peut être caractérisé comme un remplacement de l’internet actuel offrant une expérience qui interconnecte les mondes virtuel et réel. Cela inclut les entreprises impliquées dans l’informatique, les réseaux, les plates-formes virtuelles, les normes d’échange et les paiements.

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Composition du portefeuille

D’après le tableau d’allocation sectorielle ci-dessous, nous pouvons voir que le fonds accorde une pondération élevée aux sociétés proposant des plateformes de jeu (~20 %), suivies des fournisseurs de composants informatiques (~19 %) et des sociétés développant des solutions cloud (16 %). Au total, les 3 premiers secteurs représentent ~55% de l’actif total du fonds. En termes de répartition géographique, près de ~81 % du fonds est investi aux États-Unis, suivis de Singapour (~4,6 %) et de la Corée du Sud (~4 %).

METV investit environ 46 % de ses fonds dans des actions de croissance à grande capitalisation, caractérisées comme des sociétés de grande taille où les facteurs de croissance prédominent. Les entreprises à grande capitalisation sont généralement classées comme des entreprises dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars. La deuxième allocation la plus importante est constituée d’actions mixtes à grande capitalisation, qui représentent 25 % de l’actif total. Il est intéressant de voir que METV investit environ 66 % des fonds dans des actions de croissance, qui sont généralement plus volatiles que les actions de valeur. Dans le même temps, les émetteurs à petite capitalisation sont sous-représentés compte tenu de leur faible pondération. Certains investisseurs préfèrent une exposition plus élevée aux petites et moyennes capitalisations compte tenu de leur potentiel à surperformer les grandes capitalisations sur une longue période.

Le fonds est actuellement investi dans ~43 actions différentes. Les 10 principaux avoirs représentent ~44 % du portefeuille, aucune action ne pesant plus de ~9 %. À mon avis, METV est assez bien diversifié, car je pense qu’il y a un nombre limité d’entreprises dans ce créneau pour le moment.

Puisqu’il s’agit d’actions, une caractéristique importante est la valorisation du portefeuille. Selon les données de Morningstar, le fonds se négocie actuellement à un ratio cours/valeur comptable d’environ 5 et un ratio cours/bénéfice moyen d’environ 23. Après avoir regardé la liste des électeurs, je peux dire que ces entreprises sont parmi les plus grandes entreprises du monde et ont clairement un fossé. Alors que certaines d’entre elles sont valorisées de manière attrayante, comme Meta Platforms Inc. (FB), la majeure partie du portefeuille semble surévaluée. De plus, un taux d’intérêt plus élevé sur les marchés développés n’est clairement pas de bon augure pour les actions à PE élevé, ce qui rend la thèse haussière risquée à mon avis.

Cet ETF me convient-il ?

J’ai comparé ci-dessous la performance des prix de METV par rapport à l’ETF Invesco QQQ (NYSEARCA:QQQ) au cours des 9 derniers mois pour déterminer lequel était le meilleur investissement. Au cours de cette période, QQQ a surperformé BOTZ de plus d’environ 23 points de pourcentage. Pour mettre les performances de METV en perspective, un investissement de 100 $ dans cet ETF au départ vaudrait désormais environ 73,94 $, ce qui est un rendement relatif et absolu terrible.

Comme nous n’avons pas encore beaucoup de données sur METV, je pense qu’il est difficile d’évaluer la performance du fonds sur une longue période. Cela dit, je pense que les derniers mois ont offert un aperçu de la gravité des baisses de METV, à la fois d’un point de vue absolu et relatif, ce qui me fait me demander à quel point cette stratégie sera volatile à l’avenir.

Je pense personnellement que cette stratégie restera plus volatile que QQQ dans l’environnement macroéconomique actuel, la sous-performant peut-être à court terme. À long terme, tout dépendra du succès réel du métaverse. Pour le moment, je pense qu’un spéculateur peut bénéficier de la volatilité du côté court ou long. Pour les investisseurs à long terme, je pense que les options d’achat sont une alternative plus sûre au simple achat de l’action sous-jacente.

Points clés à retenir

Le Metaverse est une technologie à croissance rapide, censée générer des rendements attractifs pour les investisseurs. À ce stade, de nombreuses entreprises bien connues entrent dans la course pour accroître leur part de marché dans ce créneau. METV offre un moyen rentable d’obtenir une exposition à ce secteur. Le fonds se négocie à plus de 20 fois les bénéfices dans un marché avec des taux d’intérêt en hausse et une inflation élevée, ce qui rend la thèse haussière risquée à mon avis. Je pense que les investisseurs à long terme feraient mieux de détenir des options d’achat à long terme plutôt que d’acheter l’action sous-jacente. Cependant, METV pourrait être un excellent choix pour les spéculateurs qui espèrent capitaliser sur la volatilité de la stratégie dans un avenir proche.