Meta Platforms, Inc./Facebook (NASDAQ : FB) a diminué depuis septembre dernier, mais il s’est essentiellement effondré après que la société a publié un rapport sur les résultats décevant début février. L’action de Meta s’est échangée à environ 380 $ à son plus haut niveau et est maintenant inférieure à 190 $, ce qui représente un baisse sans précédent de plus de 50% du cours de l’action du géant de la technologie. Cependant, Meta reste une entreprise dominante et leader du marché dans son secteur et devrait rester le principal acteur dans l’espace des médias sociaux.

De plus, la société est actuellement remarquablement bon marché et devrait continuer à générer une croissance robuste des revenus dans les années à venir. Alors que Meta fait face à un ralentissement de la croissance et à une baisse transitoire du BPA, Facebook devrait renouer avec la croissance de la rentabilité à mesure que l’entreprise progresse.

Les bénéfices de Meta sont imminents et les actions de la société ont considérablement diminué au cours de l’événement. Meta pourrait dépasser les estimations de bénéfices réduites, et compte tenu de l’énorme potentiel de bénéfices de la société, les actions de Meta semblent être un excellent achat en ce moment.

FB 1 an

Les gens aimaient Facebook à 380 $, et beaucoup le détestent en dessous de 190 $ maintenant. Qu’est-il arrivé à « acheter bas, vendre haut » et à acheter quand il y a « du sang dans les rues » ? FB a d’abord cratéré après l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre pire que prévu, faisant chuter les actions de manière significative dans une baisse record de la capitalisation boursière en une seule journée. Nous avons assisté à un rebond modéré en mars, mais les actions ont chuté de 25 % juste après le récent sommet de début avril. Les actions de Meta sont à nouveau survendues, mais les actions tentent de toucher le fond autour du support crucial de 180 à 190 $. Nous voyons également le stochastique complet tourner à la hausse, ce qui implique un possible changement de momentum dans le graphique. Facebook a essentiellement restitué tous ses gains au cours des quatre dernières années et se négocie à peu près au même prix qu’à l’époque.

Alors et maintenant

En 2018, Facebook se négociait à un prix similaire, alors seulement la société avait environ 50 milliards de dollars de revenus annuels, et l’estimation de cette année (consensus) est d’environ 130 milliards de dollars. La capitalisation boursière de Meta est maintenant d’environ 500 milliards de dollars, ce qui implique qu’en 2018, l’action s’est négociée à environ dix fois les ventes et ne se vend qu’à environ 3,8 fois les ventes actuellement.

• Le bénéfice brut « TTM » des douze derniers mois était alors d’environ 35 milliards de dollars et est d’environ 95 milliards de dollars maintenant.
• Le bénéfice d’exploitation de TTM était alors de 20 milliards de dollars et est de 47 milliards de dollars aujourd’hui.
• Le revenu de TTM était alors de 16 milliards de dollars, et il est de 39 milliards de dollars maintenant.

Les revenus, la rentabilité et les revenus de FB ont considérablement augmenté ces dernières années, mais le stock est essentiellement revenu à ce qu’il était il y a quatre ans. La plupart des mesures de rentabilité de Facebook ont ​​augmenté de 2 à 3 fois au cours de cette période, ce qui montre que l’action est nettement moins chère aujourd’hui qu’elle ne l’était alors. Alors, pourquoi Facebook est-il si bon marché et l’action vaut-elle la peine d’être achetée ?

Est-ce que Meta est un achat ?

Nous voyons que Facebook a raté les estimations du BPA au dernier trimestre. Ce n’était pas un gros raté, mais la société a raté EPS d’environ 15 cents. De plus, cette année verra probablement une baisse redoutée du BPA. L’année dernière, Facebook a gagné 13,80 $, cette année, les estimations consensuelles sont de 12,16 $ et les estimations de l’année prochaine sont de 14,39 $ (consensus parmi 32 analystes).

Pourquoi l’EPS a-t-il diminué en premier lieu ?

Nous savons que Facebook parie gros sur le métaverse. Reste à savoir si le pari est payant, mais un monde virtuel sur Facebook semble pouvoir plaire à de nombreuses personnes (des milliards, potentiellement). Par conséquent, je ne scruterai pas les ambitions de l’entreprise de miser sur la prochaine étape évolutive d’Internet. À mon avis, les investissements de Meta dans le métaverse porteront leurs fruits, mais cela prendra du temps, et le métaverse sera probablement une vaste entreprise dans 5 à 10 ans.

Les entreprises qui y investissent tôt, comme Facebook, seront les leaders du marché sur ce marché et ce monde lucratifs de l’Internet virtuel. Certains investisseurs sont mécontents que Facebook ait dépensé plus que les analystes ne l’avaient prévu pour ses projets de métaverse au dernier trimestre, et comme il y a une certaine incertitude quant au moment où l’investissement sera rentable, beaucoup se débarrassent de l’action. Est-ce une approche d’investissement sage? Les actionnaires de Meta devraient-ils être plus patients et accorder à Mark Zuckerberg et à l’équipe Facebook le bénéfice du doute ? Aimez-le ou détestez-le, Mark Zuckerberg a rendu beaucoup de gens très riches. Il a créé une grande entreprise, fait des acquisitions intelligentes et en sait probablement beaucoup plus sur le métaverse que vous ou moi.

Par conséquent, je considère la chute des bénéfices comme un phénomène temporaire auquel la plupart des entreprises sont confrontées au cours de leur cycle de vie. Maintenant, regardons à nouveau ces chiffres de revenus. L’année dernière, la société a réalisé un BPA de 13,80 $, ce qui place son ratio P/E TTM à seulement 13,5. L’année prochaine, les estimations consensuelles sont de 14,39 $, ce qui place le ratio P / E avancé de l’entreprise à seulement 13, remarquablement bon marché pour une entreprise dominante et leader du marché dans la position de Facebook.

De plus, nous constatons une forte croissance des revenus. L’année dernière, la société a déclaré des revenus de 118 milliards de dollars, cette année, les estimations consensuelles sont de 131 milliards de dollars et l’année prochaine, les analystes s’attendent à 153 milliards de dollars de revenus. Par conséquent, nous voyons la croissance des revenus en glissement annuel s’accélérer de 11 % cette année à environ 17 % en 2023.

Estimations des revenus

Nous devrions continuer à voir une croissance saine des revenus (15-20 %) en glissement annuel à mesure que l’entreprise progressera dans les années à venir. Par ailleurs, la société devrait également renouer avec la croissance du BPA dans les années à venir. Alors que la société illustre sa capacité à renouer avec la croissance du BPA, son multiple P/E devrait augmenter. L’action se négocie actuellement autour d’un P/E à terme de 13, mais elle pourrait se négocier autour d’un multiple de 18-22 une fois qu’il y aura plus de certitude quant à son potentiel de bénéfices futurs.

Voici à quoi pourraient ressembler les finances de Meta dans les années à venir :

Source : L’auteur

Si l’entreprise revient à un BPA stable d’environ 15 à 20 %, le BPA de Meta peut grimper au-dessus de 25 $ en plusieurs années. De plus, à mesure que l’entreprise renoue avec la croissance et que son potentiel de bénéfices devient plus transparent, l’action devrait à nouveau afficher un multiple P/E plus élevé. Meta se négocie actuellement à un ratio P / E à terme de 13, mais ce multiple ultra-faible ne durera probablement pas. Au lieu de cela, le titre connaîtra probablement une demande accrue dans les années à venir, faisant passer son multiple P/E dans la fourchette 18-22, en ligne avec d’autres sociétés de croissance axées sur la technologie illustrant une faible croissance des revenus à deux chiffres. En adoptant un multiple P/E légèrement plus élevé, nous pouvons voir que les actions de la société peuvent grimper dans la fourchette de 400 à 500 $ en quelques années. Par conséquent, je considère Facebook comme un achat convaincant ici et je pourrais augmenter ma position dans l’entreprise dans les prochains jours.

Méta-risques

Naturellement, un investissement dans Meta n’est pas sans risque. Une concurrence accrue, la réglementation gouvernementale, un ralentissement de l’économie au sens large et d’autres variables sont des risques pour Facebook. Les dépenses publicitaires pourraient ralentir en raison d’un ralentissement de l’économie et d’autres facteurs, ce qui aurait un impact négatif sur la rentabilité de Meta. Les investissements de la société dans le métaverse peuvent échouer, faisant encore baisser le cours de l’action. Les plateformes de médias sociaux de l’entreprise pourraient connaître des périodes de déclin durables, ce qui aurait un impact très négatif sur la croissance et la rentabilité. Malgré mes perspectives haussières, il existe de nombreux risques associés à Facebook/Meta, et il convient d’examiner attentivement les risques avant d’investir dans les actions de la société.