Métaplates-formes (META 0,79 %) va continuer à dépenser des milliards de dollars pour développer ses produits de réalité virtuelle et augmentée, et certaines personnes ne s’en réjouissent pas.

Le segment Reality Labs de la société, qui se consacre à l’avancement du métaverse, représentera environ 20 % des dépenses totales du géant de la technologie l’année prochaine, selon le CTO Andrew Bosworth. C’est en hausse d’environ 18% au troisième trimestre. La nouvelle fait suite à un article de blog cinglant de l’ancien directeur technique d’Oculus, John Carmack, après sa démission, critiquant la division comme étant extrêmement inefficace.

Pendant ce temps, l’activité publicitaire principale de Meta est en difficulté suite à plusieurs changements dans l’industrie. Sans la vache à lait de la publicité numérique qui continue de croître, Meta devrait-il réduire ses dépenses en Reality Labs ?

La pression pour les bénéfices est forte

Meta est loin d’être la seule entreprise à subir des pressions pour rendre son activité plus rentable.

Alors que l’incertitude économique a conduit de nombreux annonceurs à réduire leurs dépenses publicitaires et les consommateurs à réfléchir attentivement à leurs achats, tout le monde dans les médias – traditionnels, numériques, sociaux – fait face à une pression sur ses revenus et ses bénéfices. La famille d’applications de Meta a vu son bénéfice d’exploitation baisser de 22 % au cours des neuf premiers mois de l’année.

Pendant ce temps, les pertes de Reality Labs ont augmenté. Les pertes d’exploitation ont totalisé 9,4 milliards de dollars pour les trois premiers trimestres de 2022, contre 6,9 ​​milliards de dollars en 2021. Les pertes d’exploitation totales du segment depuis 2019 s’élèvent désormais à plus de 30 milliards de dollars.

Pour être sûr, Reality Labs est un pari massif sur l’avenir de l’informatique. Et tout ce que l’entreprise a à montrer pour le moment, ce sont quelques appareils avec environ 5 milliards de dollars de ventes cumulées et une plate-forme sociale qui a du mal à se constituer une base d’utilisateurs. En octobre, la société a dû réduire ses attentes internes pour Horizon Worlds, l’offre métaverse phare de la société pour les propriétaires d’appareils Oculus, de 500 000 utilisateurs à la fin de l’année à 280 000.

Sans grand-chose que cela puisse montrer aux investisseurs en termes de succès retentissants, il n’est pas surprenant que beaucoup pensent que la société devrait réduire ses dépenses sur le segment compte tenu du peu de revenus qu’elle génère. Mais cela pourrait être une erreur.

Qu’y a-t-il dans les coulisses

Il y a beaucoup de choses sur lesquelles Meta travaille dans Reality Labs qui ne sont pas encore prêtes à être rendues publiques.

Plus précisément, Meta travaille sur du matériel de réalité augmentée (AR) et des commandes mains libres. Les deux seront des avancées significatives dans l’espace, et peu d’autres entreprises sont en mesure d’investir au même niveau que Meta.

Investir maintenant augmentera la probabilité que l’entreprise reste un facteur à mesure que l’adoption de la réalité virtuelle (VR) et de la technologie AR augmente. De cette façon, il ne fait pas face aux mêmes défis auxquels il est confronté aujourd’hui avec la création de logiciels pour les appareils d’autres entreprises. « Il ne s’agit pas seulement de se fortifier contre les menaces extérieures », a déclaré Zuckerberg lors de l’appel aux résultats du troisième trimestre de Meta. « Une grande partie de cela est juste [that] vous pouvez créer des choses nouvelles et innovantes … lorsque vous contrôlez vous-même une plus grande partie de la pile. »

Mais les investisseurs doivent garder à l’esprit qu’il s’agit d’un investissement à long terme. Zuckerberg a déclaré plus tôt cette année que les applications de messagerie comme WhatsApp présentent une plus grande opportunité de revenus à court terme que Reality Labs.

Est-ce trop dépenser ?

Répartir 20 % de toutes les dépenses sur une entreprise expérimentale peut sembler agressif pour certains investisseurs. Cela pourrait représenter 18 à 19 milliards de dollars l’an prochain.

Mais Meta a le bilan et les opérations pour le soutenir. Il disposait de plus de 31 milliards de dollars en espèces et en titres négociables à la fin du mois de septembre. De plus, il a généré plus de 13 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des neuf premiers mois de l’année. Et ce n’est pas comme s’il s’agissait d’une start-up non rentable vers un avenir de bénéfices par action (EPS) positifs qui pourraient ne jamais arriver. Il a généré 10,50 $ de BPA au cours des 12 derniers mois malgré le ralentissement de l’activité publicitaire et l’augmentation des pertes chez Reality Labs.

Cependant, peut-être que les commentaires de Carmack et la pression croissante sur les bénéfices dans le secteur de la famille d’applications forceront Zuckerberg, Bosworth et la société à être plus attentifs à leurs dépenses. Idéalement, le chiffre de 20 % agit comme une contrainte qui met l’accent sur les projets dont la valeur attendue est élevée. L’opportunité VR/AR est énorme et nécessite un investissement massif, mais cela ne justifie pas de dépenser pour chaque idée.

Les investisseurs optimistes quant à l’avenir de la réalité virtuelle et de la réalité augmentée devraient reconnaître Meta comme un leader dans le domaine et applaudir les efforts de la direction pour rester déterminé à investir dans le domaine malgré le ralentissement des autres secteurs de son activité.

Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adam Lévy occupe des postes dans les méta-plateformes. The Motley Fool occupe des postes et recommande Meta Platforms. Le Motley Fool a un politique de divulgation.