Après deux ans de boom alimenté par le travail à domicile, nous sommes maintenant au milieu d’une forte baisse des dépenses en PC et en électronique grand public. Les stocks de puces, les concepteurs et les fournisseurs des composants utilisés pour fabriquer des appareils informatiques personnels ont été écrasés. Micro-systèmes avancés (AMD -1,73%) ne fait pas exception, puisque son segment « client » (PC) a chuté de 40 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre de 2022.

Cependant, l’épine dorsale des futures applications destinées aux consommateurs est désormais en cours de construction. Fréquemment appelée le métaverse, la construction de centres de données d’entreprise à l’appui de cet avenir virtuel tridimensionnel est en plein essor en ce moment, et le segment leader d’AMD monte en flèche et compense largement la douleur ailleurs.

Abandonnant une acquisition, les métiers d’AMD compensent

AMD a déjà publié ses résultats du troisième trimestre 2022, donc sa publication officielle montrant une croissance des revenus de 29 % d’une année sur l’autre n’était pas une surprise. Cependant, certaines ventes de segments plus nuancées donnent une image plus claire de ce qui se passe.

La croissance a été tirée par les segments « embarqué » et « centre de données », mais l’embarqué était quasiment inexistant l’an dernier. En février 2022, AMD a finalisé le rachat du leader des puces FPGA (field-programmable gate array) Xilinx, qui représente désormais près de la totalité de la nouvelle ligne d’activité embarquée (1,3 milliard de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre 2022, contre seulement 79 millions de dollars le à la même époque l’an dernier).

En retirant Xilinx de l’équation, nous constatons que l’essor des ventes de centres de données est le véritable moteur de croissance de nos jours. Les revenus des centres de données ont grimpé de 45 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,61 milliard de dollars. Cela a compensé la baisse de 40% d’une année sur l’autre du groupe «client» à 1,02 milliard de dollars. Le segment des jeux a augmenté de 14 % pour atteindre 1,63 milliard de dollars, avec des ventes de consoles de jeux en hausse (Sony‘s Playstation 5, ou une poignée de PC de jeu portables comme le Steam Deck, par exemple) compensant la baisse des ventes de GPU PC (unité de traitement graphique).

Combien de temps le métaverse fera-t-il flotter les résultats d’AMD ?

L’explosion des revenus des centres de données n’est pas une surprise, pas plus que les perspectives d’AMD concernant l’augmentation des ventes de centres de données jusqu’à la fin de 2022. La société a déclaré que les revenus du quatrième trimestre devraient bondir de 14 % d’une année sur l’autre, les ventes des centres de données augmentant sur les résultats record du T3. Embedded aidera également une fois de plus, car Xilinx ne faisait toujours pas partie d’AMD au quatrième trimestre 2021.

Métaplates-formes (META -4,89%), anciennement connu sous le nom de Facebook, peut être en grande partie remercié pour cette augmentation continue. Cependant, alors que la société gros paris sur le métaverse (qui impliquent d’investir massivement dans les centres de données en ce moment) sont devenus un sac de frappe pour les médias et les investisseurs mécontents ces derniers temps, ce n’est pas seulement Meta sur une frénésie de dépenses dans les centres de données. Tous les géants de la technologie cloud (Microsoft, Amazoneet Alphabetde Google) signalé augmentations importantes des dépenses de leur centre de données au dernier trimestre.

Au moins l’une de ces sociétés – Meta – a donné des indications précoces que la hausse des dépenses des centres de données se poursuivra jusqu’en 2023. Les prévisions pour 2022 du directeur financier de Meta, David Wehner, prévoient des dépenses en capital de 32 à 33 milliards de dollars. Les prévisions initiales pour 2023 prévoient que les dépenses en capital augmenteront à nouveau pour atteindre une fourchette de 34 à 39 milliards de dollars, tirées par « les investissements dans les centres de données, les serveurs et l’infrastructure réseau ».

Pour AMD, qui a englouti des parts de marché dans les centres de données au détriment de Intel, c’est une super nouvelle. Non seulement le marché des centres de données est sur le point de continuer à se développer l’année prochaine, mais Intel lui-même a admis qu’il continuerait probablement à céder des parts de marché à ses concurrents pendant au moins deux ans.

La demande de PC pourrait rester en sourdine pendant encore quelques trimestres alors que l’industrie corrige une offre excédentaire d’électronique grand public dans les stocks. Mais pendant que cette situation est corrigée, AMD pourrait continuer à générer une certaine croissance grâce au métaverse et à d’autres dépenses de centre de données et de réseau. Après la mise à jour du troisième trimestre, AMD s’échange 29 fois sur 12 mois libre circulation des capitaux. Si vous pensez que les produits grand public d’AMD reviendront en mode de croissance l’année prochaine, les parts de ce meilleur stock de puces valent le coup d’oeil en ce moment.

John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Nicolas Rossolillo et ses clients ont des positions dans Advanced Micro Devices, Alphabet (actions C), Amazon et Meta Platforms, Inc. The Motley Fool a des positions et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet (actions A), Alphabet (actions C), Amazon, Intel, Meta Platforms, Inc. et Microsoft. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2023 à 57,50 $ sur Intel, appels longs de janvier 2025 à 45 $ sur Intel, courts appels de vente de janvier 2023 à 57,50 $ sur Intel et courts appels de vente de janvier 2025 à 45 $ sur Intel. Le Motley Fool a un politique de divulgation.