« Ils sont ce que nous pensions qu’ils étaient ! »

Avec cette citation, Denny Green, originaire de Harrisburg, en Pennsylvanie, alors entraîneur-chef des Cardinals de l’Arizona, est entré dans l’histoire des médias sportifs. Alors que les marchés américains se redressent jeudi après-midi, malgré une autre vente effrayante d’obligations – avec le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à 4,06% au moment d’écrire ces lignes – Tesla (La) accuse aujourd’hui un large retard par rapport à ses homologues du Nasdaq.

Tesla est très médiatisé (qu’est-ce qui n’est pas très médiatisé quand il s’agit de Tesla?) La journée des investisseurs, mercredi, s’est déroulée comme un gros et gros rienburger. Il n’y avait tout simplement rien pour convaincre les analystes crédules de Wall Street que Tesla est tout sauf … une entreprise automobile. Le stockage d’énergie et l’énergie solaire sont de petits boulons à l’activité principale de Tesla, qui génère plus de 90% des revenus de l’entreprise.

Ils sont ceux que nous pensions qu’ils étaient.

Ainsi, en tant que constructeur automobile, même après le plongeon d’aujourd’hui, les actions TSLA se voient accorder plus de 6 fois les revenus de 2023, contre la meilleure comparable, Porsche. Mais les constructeurs de voitures de luxe ne devraient être comparés qu’aux autres constructeurs de voitures de luxe, qui se voient accorder environ 1,5 fois les revenus estimés cette année.

Cela n’a aucun sens. Elon et compagnie n’ont rien dit mercredi pour rendre l’écart de valorisation entre TSLA et ses pairs plus crédible, bien que le marché boursier fasse maintenant sa part pour réduire cet écart.

De mes vieux jours en tant qu’analyste automobile côté vente, je me souviens bien de l’expression « surprise et plaisir ». Vous feriez mieux de continuer à surprendre et à ravir le consommateur toujours inconstant, sinon ils prendront leurs affaires ailleurs. Lors de la journée des investisseurs, Tesla a présenté les nouveaux produits suivants …

Grillons.

Tesla n’avait même pas de Cybertruck dans la nature à exposer. En outre, tout le battage médiatique avant la réunion sur le potentiel d’introduction d’une « génération 3 », moins chère, Tesla au détail pour 25 000 $ à 30 000 $, s’est avéré être exactement cela. Battage.

Cette société n’introduit tout simplement pas de nouveaux produits. Les concurrents des véhicules électriques ont déjà bien rattrapé le modèle 3, maintenant âgé de 5,5 ans – et dans une configuration de berline indésirable, bien que les ventes du modèle Y restent fortes. Comparez cela avec Volkswagen et découvrez ce nouveau produit, le ID.Buzz Cargo, actuellement vendu en Europe. Dites-moi que vous ne voulez pas conduire cette chose. Oui! On dit qu’il se dirigera de l’autre côté de l’étang vers notre marché en 2024.

Tesla vend toujours deux modèles qui se ressemblent, avec des ventes occasionnelles de S et X. Cette entreprise semble être totalement dépourvue d’idées de produits. Nous verrons si Cybertruck se débarrasse de ce malaise, mais, encore une fois, sans date pour les premières livraisons du Cybertruck … Qui sait?

Tesla se concentre sur le côté technologique des choses, et Elon était sans aucun doute satisfait de la valorisation technologique donnée à TSLA en 2021, par rapport aux évaluations banales que nous, sell-siders, avons toujours distribuées aux constructeurs automobiles, même les plus haut de gamme comme BMW ou ce qui est maintenant Daimler. Mais une fois, le rappel forcé de chaque modèle Tesla équipé d’une version bêta entièrement autonome – un sujet que j’ai couvert dans plusieurs autres Argent réel Tesla a perdu, ou aurait dû perdre, de toute façon, son manteau de pilier de Big Tech.

Ils sont ceux que nous pensions qu’ils étaient. Tesla est un constructeur automobile. Période.

Tesla se trouve également être un constructeur automobile dont les produits sont assaillis par de mauvaises performances dans les enquêtes de qualité initiales à l’échelle mondiale et dont la direction ne prend pas plaisir à montrer le « porno automobile » des modèles nouveaux ou relookés. Henry Ford a dit que vous pouviez avoir n’importe quelle couleur de modèle T que vous vouliez… tant qu’il était noir. Elon dit essentiellement, vous pouvez avoir n’importe quel véhicule électrique que vous voulez… tant qu’il a la même forme angulaire et le même intérieur spartiate que le 3 et le Y.

Le consommateur n’est pas si facile. Différentes personnes veulent des coups différents. Comme je l’ai noté dans ma dernière chronique en argent réel, les clients de Tesla en Chine en particulier semblent montrer une réelle fatigue face à la gamme de produits fatigués de Tesla. Cela conduit inévitablement, comme cela a été le cas avec Tesla, à des rabais sur les produits plus anciens. L’innovation est la clé de l’automobile. Si le consommateur pense : « Ils sont ce que nous pensions qu’ils étaient. » votre entreprise va perdre des parts de marché au profit de concurrents plus innovants. Douloureux, mais vrai.