Le gestionnaire de fonds légendaire Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a dit un jour : « Le plus grand risque d’investissement n’est pas la volatilité des prix, mais si vous subirez une perte permanente de capital. Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez au risque d’une action donnée, car trop de dettes peuvent couler une entreprise. Surtout, Puissance torrent limitée (NSE:TORNTPOWER) est endetté. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l’entreprise risquée.

Pourquoi la dette comporte-t-elle des risques ?

La dette aide une entreprise jusqu’à ce que l’entreprise ait du mal à la rembourser, soit avec de nouveaux capitaux, soit avec des flux de trésorerie disponibles. Si les choses tournent vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l’entreprise. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu’il doit lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi en permanence les actionnaires. Bien sûr, l’avantage de la dette est qu’elle représente souvent un capital bon marché, en particulier lorsqu’elle remplace la dilution dans une entreprise par la capacité de réinvestir à des taux de rendement élevés. La première étape lorsque l’on considère les niveaux d’endettement d’une entreprise est de considérer ensemble sa trésorerie et sa dette.

Découvrez notre dernière analyse pour Torrent Power

Quelle est la dette nette de Torrent Power ?

L’image ci-dessous, sur laquelle vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre qu’en septembre 2022, Torrent Power avait une dette de 104,0 milliards de ₹, contre 76,3 milliards de ₹ en un an. Cependant, comme il dispose d’une réserve de trésorerie de 9,05 milliards de ₹, sa dette nette est inférieure, à environ 94,9 milliards de ₹.

Quelle est la solidité du bilan de Torrent Power ?

Les dernières données du bilan montrent que Torrent Power avait des passifs de 63,0 milliards de ₹ dus dans un délai d’un an, et des passifs de 119,1 milliards de ₹ arrivant à échéance par la suite. En contrepartie, il disposait de 9,05 milliards de ₹ en espèces et de 28,9 milliards de ₹ de créances exigibles dans les 12 mois. Ainsi, ses passifs l’emportent sur la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 144,1 milliards de ₹.

Il s’agit d’une montagne d’effet de levier par rapport à sa capitalisation boursière de 230,5 milliards de ₹. Si ses prêteurs lui demandaient de consolider son bilan, les actionnaires seraient probablement confrontés à une forte dilution.

Nous utilisons deux ratios principaux pour nous informer sur les niveaux d’endettement par rapport aux bénéfices. Le premier est la dette nette divisée par le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), tandis que le second est combien de fois son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses charges d’intérêts (ou sa couverture des intérêts, pour faire court) . L’avantage de cette approche est que nous prenons en compte à la fois le montant absolu de la dette (avec la dette nette sur l’EBITDA) et les charges d’intérêts réelles associées à cette dette (avec son ratio de couverture des intérêts).

Torrent Power a une dette nette d’une valeur de 2,3 fois l’EBITDA, ce qui n’est pas trop, mais sa couverture des intérêts semble un peu faible, avec un EBIT à seulement 4,6 fois les charges d’intérêts. Bien que ces chiffres ne nous alarment pas, il convient de noter que le coût de la dette de l’entreprise a un impact réel. Il convient de noter que l’EBIT de Torrent Power a bondi comme du bambou après la pluie, gagnant 32 % au cours des douze derniers mois. Cela facilitera la gestion de sa dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Torrent Power peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous trouverez peut-être ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes Être intéressant.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser ses dettes ; les bénéfices comptables ne suffisent pas. Nous vérifions donc toujours quelle part de cet EBIT est convertie en flux de trésorerie disponible. Au cours des trois dernières années, Torrent Power a enregistré un flux de trésorerie disponible de 49 % de son EBIT, ce qui est plus faible que prévu. Ce n’est pas génial, quand il s’agit de rembourser la dette.

Notre point de vue

En ce qui concerne le bilan, le point positif le plus important pour Torrent Power est le fait qu’il semble capable d’augmenter son EBIT en toute confiance. Mais les autres facteurs que nous avons notés ci-dessus n’étaient pas si encourageants. Par exemple, son niveau de passif total nous rend un peu nerveux au sujet de sa dette. Il convient également de noter que Torrent Power appartient au secteur des services publics d’électricité, qui est souvent considéré comme assez défensif. Quand on considère tous les éléments cités ci-dessus, il nous semble que Torrent Power gère assez bien sa dette. Mais attention : nous pensons que les niveaux d’endettement sont suffisamment élevés pour justifier une surveillance continue. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Exemple : nous avons repéré 4 panneaux d’avertissement pour Torrent Power vous devriez être au courant, et l’un d’entre eux nous met un peu mal à l’aise.

Si, après tout cela, vous êtes plus intéressé par une entreprise à croissance rapide avec un bilan solide, alors consultez notre liste d’actions à croissance nette de trésorerie sans délai.

Des retours sur cet article ? Préoccupé par le contenu ? Entrer en contact avec nous directement. Vous pouvez également envoyer un e-mail à l’équipe éditoriale (at) Simplywallst.com.

Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d’analystes uniquement en utilisant une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas tenir compte des dernières annonces d’entreprises sensibles aux prix ou des documents qualitatifs. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées.