Howard Marks l’a bien dit lorsqu’il a dit que, plutôt que de s’inquiéter de la volatilité du cours des actions, « la possibilité d’une perte permanente est le risque dont je m’inquiète… et que chaque investisseur pratique que je connais s’inquiète ». Il est naturel de tenir compte du bilan d’une entreprise lorsque vous examinez son degré de risque, car la dette est souvent impliquée lorsqu’une entreprise s’effondre. On remarque que Torrent Pharmaceuticals Limitée (NSE:TORNTPHARM) a une dette sur son bilan. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l’entreprise risquée.

Quel risque la dette comporte-t-elle ?

La dette est un outil pour aider les entreprises à se développer, mais si une entreprise est incapable de rembourser ses prêteurs, elle existe à leur merci. En fin de compte, si l’entreprise ne peut pas remplir ses obligations légales de remboursement de la dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Bien que ce ne soit pas trop courant, nous voyons souvent des entreprises endettées diluer en permanence leurs actionnaires parce que les prêteurs les forcent à lever des capitaux à un prix dérisoire. En remplaçant la dilution, cependant, la dette peut être un très bon outil pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour investir dans la croissance à des taux de rendement élevés. La première chose à faire lorsque l’on considère le montant de la dette d’une entreprise est d’examiner ensemble sa trésorerie et sa dette.

Voir notre dernière analyse pour Torrent Pharmaceuticals

Quelle est la dette de Torrent Pharmaceuticals ?

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, Torrent Pharmaceuticals avait une dette de 40,6 milliards de ₹ en mars 2022, contre 48,8 milliards de ₹ l’année précédente. Cependant, comme il dispose d’une réserve de trésorerie de 5,83 milliards de ₹, sa dette nette est inférieure, à environ 34,7 milliards de ₹.

Quelle est la santé du bilan de Torrent Pharmaceuticals?

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir que Torrent Pharmaceuticals avait des passifs de 44,2 milliards de ₹ dus dans les 12 mois et des passifs de 27,3 milliards de ₹ dus au-delà. D’autre part, il disposait d’une trésorerie de 5,83 milliards de ₹ et de 19,1 milliards de ₹ de créances exigibles dans un délai d’un an. Il a donc des passifs totalisant 46,5 milliards de ₹ de plus que sa trésorerie et ses créances à court terme, combinées.

Bien sûr, Torrent Pharmaceuticals a une capitalisation boursière de 500,9 milliards de ₹, donc ces passifs sont probablement gérables. Mais il y a suffisamment de passifs pour que nous recommandons certainement aux actionnaires de continuer à surveiller le bilan à l’avenir.

Afin d’évaluer la dette d’une entreprise par rapport à ses bénéfices, nous calculons sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par ses charges d’intérêts ( sa couverture d’intérêts). De cette façon, nous considérons à la fois le montant absolu de la dette, ainsi que les taux d’intérêt payés sur celle-ci.

Torrent Pharmaceuticals a une dette nette de seulement 1,5 fois l’EBITDA, ce qui indique qu’il n’est certainement pas un emprunteur imprudent. Et ce point de vue est étayé par la solide couverture des intérêts, avec un EBIT s’élevant à 7,2 fois les charges d’intérêts au cours de l’année dernière. En revanche, Torrent Pharmaceuticals a vu son EBIT chuter de 2,9% au cours des douze derniers mois. Ce type de déclin, s’il se poursuit, rendra évidemment la dette plus difficile à gérer. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Torrent Pharmaceuticals peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous êtes concentré sur l’avenir, vous pouvez consulter ceci libre rapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Mais notre dernière considération est également importante, car une entreprise ne peut pas payer une dette avec des bénéfices sur papier ; il a besoin d’argent liquide. Nous vérifions donc toujours quelle part de cet EBIT est convertie en flux de trésorerie disponible. Au cours des trois dernières années, Torrent Pharmaceuticals a généré un flux de trésorerie disponible s’élevant à un très solide 83 % de son EBIT, plus que ce à quoi nous nous attendions. Cela le positionne bien pour rembourser la dette si cela est souhaitable.

Notre point de vue

La conversion de Torrent Pharmaceuticals de l’EBIT en flux de trésorerie disponibles suggère qu’elle peut gérer sa dette aussi facilement que Cristiano Ronaldo pourrait marquer un but contre un gardien de moins de 14 ans. Mais à vrai dire, nous pensons que son taux de croissance de l’EBIT sape un peu cette impression. Compte tenu de toutes ces données, il nous semble que Torrent Pharmaceuticals adopte une approche assez sensée de la dette. Cela signifie qu’ils prennent un peu plus de risques, dans l’espoir d’augmenter le rendement des actionnaires. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Ces risques peuvent être difficiles à repérer. Chaque entreprise en a, et nous avons repéré 4 signes avant-coureurs pour Torrent Pharmaceuticals vous devriez savoir.

Si vous êtes intéressé à investir dans des entreprises qui peuvent générer des bénéfices sans le fardeau de la dette, alors consultez ceci libre liste des entreprises en croissance qui ont des liquidités nettes au bilan.

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