Pensez-vous que quelque chose peut entraver la croissance de Torrent ?

Samir Mehta: Nous ne voyons aucune contrainte dans notre capacité à continuer d’afficher une croissance à deux chiffres de l’industrie.

Même en ce qui concerne les États-Unis, qui sont un gros marché pour , vous restez l’une des principales sociétés indiennes de génériques américains. Existe-t-il une pression sur les prix aux États-Unis ? Quel type de croissance prévoyez-vous dans cette géographie ?

Les États-Unis avaient été une affaire relativement tardive pour nous. En ce sens, ce qui était une occasion manquée a, rétrospectivement, été à notre avantage. Nous n’avons pas autant d’intérêt dans ce marché que bon nombre de nos autres amis de l’industrie.

Dans certains secteurs d’activité, nous ne respections pas nos critères de rentabilité. Nous avons donc récemment quitté l’activité liquide et nous continuons à revoir notre présence pour déterminer s’il est logique de continuer à avoir ce produit particulier ou s’il doit être réexaminé. Il s’agit de s’assurer que la pièce américaine atteint également un seuil de rentabilité minimum requis.

Chez nous, il y a eu beaucoup de compétitivité des coûts et un pouvoir de fixation des prix très fort en ce qui concerne les activités de marque également. Cela a contribué à augmenter les marges de l’entreprise. La croissance des marges va-t-elle se poursuivre ?

Nous pensons que nous sommes parmi les meilleurs de notre catégorie avec une marge au niveau actuel et que l’activité continuerait de croître en termes de croissance des revenus à deux chiffres, ce qui générerait en soi une dynamique qui améliorerait encore la marge.

D’un autre côté, la croissance de nos sept à huit dernières années a été largement tirée par les acquisitions que nous avons faites. Nous avons beaucoup plus de marge de croissance sur l’amélioration de notre croissance organique et qui, au cours des derniers trimestres, a connu une amélioration significative. Nous voyons une grande marge d’amélioration et de travail sur notre portée en termes de force de vente que nous avons.

Parfois, compte tenu des entreprises acquises que nous avions, nous nous sommes concentrés sur l’amélioration de la productivité de l’installation que nous acquérons, mais tout cela est derrière nous. Nous travaillons à élargir considérablement notre portée afin que, pour les cinq à sept prochaines années, nous continuions à fournir un levier de croissance important.

En ce qui concerne notre portefeuille, près de 75 % se situent dans l’espace chronique et sous-chronique. C’est un moteur de croissance plus important au sein de l’industrie pharmaceutique indienne et cela continuerait à nous aider à stimuler la croissance. Nous travaillons continuellement à l’amélioration de notre portefeuille. Donc, un portefeuille différencié est un objectif majeur et, évidemment, comme tout le monde dans l’industrie, il bénéficierait des produits brevetés et des produits qui ne sont plus brevetés. Cela contribuerait également à notre propre croissance.

En ce qui concerne les documents déposés aux États-Unis, pouvez-vous nous donner une petite mise à jour ? Quelle est la mise à jour en termes de certaines des autres usines, des approbations ANDA, des inspections également ?

Nous nous sommes retrouvés coincés avec nos inspections à cause de Covid. Cela fait presque trois ans, je dirais que nous avons soumis notre plan de remédiation à l’USFDA, puis le COVID s’est produit pendant deux ans. Les inspections avaient été complètement suspendues. Cela a commencé maintenant et nous pensons que nous devrions être inspectés dans trois à quatre mois et espérons que oui, nous obtiendrons les autorisations en temps voulu. Cela remettrait les affaires américaines sur les rails.

Vous avez parlé d’opportunités de croissance inorganique et d’acquisitions, etc. Torrent Pharma a vraiment très bien réussi à transformer un grand nombre d’actifs acquis dans le passé. Y a-t-il quelque chose sur les cartes en ce moment ? Il y avait eu des reportages avec Curatio si je ne me trompe pas ?

Les opportunités d’acquisition sont constamment à l’étude. À tout moment, vous travaillez sur plusieurs options. La curatio est une de celles que nous avons sérieusement envisagées. À ce stade, il est difficile de dire lequel se concrétisera, mais nous continuons à être très sérieux quant à la répartition de notre capital de croissance sur l’acquisition d’entreprises en Inde.

Y a-t-il quelque chose en ce moment dans le pipeline ?

Il y a plusieurs possibilités sur lesquelles nous travaillons actuellement, dont une atteint vraiment une phase finale, c’est difficile à dire.


L’activité de diagnostic est quelque chose que le groupe explore vraiment et qui a également un énorme potentiel. C’est un espace très compétitif mais il y a encore beaucoup d’opportunités. Quel est le plan de match ?

C’est le début. Nous avons maintenant travaillé sur la définition de notre plan directeur pour la façon dont nous allions entrer dans l’entreprise. Cet espace a connu beaucoup de concurrence ces derniers temps. Nous examinons toutes les possibilités d’où, au sein de cette compétition émergente, nous pouvons créer un espace pour nous-mêmes.

L’avantage est que pour nous c’est un nouveau métier ; nous n’avons rien à perdre à ce jour, nous allons donc peser soigneusement toutes les possibilités et options, puis conclure de manière appropriée notre modèle commercial.

Les prix du gaz semblent un peu non viables à l’heure actuelle ?

Personne ne peut deviner ce qu’il adviendra des prix de l’essence compte tenu de la situation géopolitique complexe à laquelle nous sommes confrontés. Il a été d’environ 40 à 50 $ pour le prix du GNL. Comment toute la situation liée à la Russie se déroulerait qui déterminerait, mais il semble que deux à trois ans supplémentaires, les prix prendraient un certain temps pour se ramollir à un niveau souhaitable. Au-delà de 2024-25, il s’agit peut-être d’une situation différente, car davantage d’approvisionnement arrive sur le flux pour atténuer la crise actuelle.

Qu’en est-il de la mise à jour sur la distribution des licences, des mises à jour sur Agra, Bhiwandi, etc. ? Y en a-t-il d’autres dans le pipeline ?

L’activité de distribution a été très efficace et fructueuse pour nous. Parmi les privatisations qui ont lieu dans le pays, nous avons remporté bon nombre des offres annoncées par le gouvernement. Le plus récent était le Diu Dadra Nagar Haveli, qui a été mis en service il y a quelques mois.

En ce qui concerne l’histoire de notre entreprise auparavant, Ahmedabad Electricity Company et plus tard Surat Electricity Company – lorsque nous les avons acquises dans les années 90, par rapport au reste des entreprises du pays, avaient une perte AT&C relativement inférieure mais était toujours élevée puisque nous l’avons ramené à un niveau de près d’un peu plus de 3 % à Surat et d’un peu plus de 4 % à Ahmedabad.

Cela rivalise avec les meilleurs au monde. Une trajectoire similaire a été atteinte à Bhiwandi qui était d’environ 60% lorsque nous l’avons acquis et qui est maintenant à un chiffre cette année. Encore une fois, Agra s’est produit quelques années plus tard que Bhiwandi a également enregistré un peu plus de 70% de pertes. C’est aussi à un seul chiffre. Les nouvelles franchises que nous avons acquises, Shil, Mumbra & Kalwa, nous travaillons à réduire les pertes. En deux ans, il est passé de plus de 60 % à 30 %. Donc, comme Agra et Bhiwandi, ce serait aussi à un chiffre un certain temps.

Étant l’un des plus grands acteurs du secteur privé dans le domaine de l’énergie, je comprends que les capacités globales de Torrent s’élèvent à environ 4700 MW impairs, y compris ce qui est actuellement en cours. Quelles sont les perspectives d’ajout de capacité?

La plupart de nos investissements sont dans l’espace renouvelable. La capacité supplémentaire concrète de l’année en cours est de 700 à 800 MW en énergie solaire et éolienne. L’année dernière, nous avons ajouté un peu plus de 300 MW grâce aux acquisitions que nous avons faites. Nous continuons à travailler sur la recherche de nouveaux appels d’offres et de nouvelles opportunités de fusions et acquisitions. Donc, selon la façon dont cela se déroulera au cours des trois à quatre prochaines années, en regardant un portefeuille de 5 gigawatts sur près de 2 gigawatts cette année, cela devrait peut-être être la réalité.

En termes d’approvisionnement en gaz, 50 % du total de 25 % proviennent de et de et les 25 % restants proviennent de l’international. Pouvez-vous nous présenter les sources de gaz globales ?

Comme je le disais plus tôt, c’est une combinaison de stratégies d’approvisionnement que nous avons adoptées, à court, moyen et long terme. Toutes ces sources variées réunies nous ont donné un coût moyen raisonnablement soutenable dans la crise actuelle.

L’Allemagne par exemple, qui était tellement exposée au gaz russe, si quelque chose de similaire s’était produit, il est difficile d’imaginer du gaz à 40-50-60 $. C’est clairement non viable. En ce sens, la stratégie d’approvisionnement a fonctionné à notre avantage. Même aussi récemment que le 22 avril et même il y a quelques semaines à peine, nous avons pu obtenir des cargaisons ponctuelles du marché qui fonctionnent toujours dans l’environnement actuel.

Nous continuons donc à travailler sur la force que nous avons construite au cours des trois ou quatre dernières années en ayant une large base d’approvisionnement international et cela est à notre avantage. Nous réalisons un bénéfice commercial de GNL décent cette année. Ainsi, tous ensemble aident l’entreprise à rester robuste.

Les analystes semblaient très optimistes et parlaient d’un TCAC de près de 9 % pour les prochaines années de l’exercice 22 à l’exercice 24. Êtes-vous d’accord avec ces estimations ?

On ne commente pas les orientations des entreprises…

Non, mais je veux dire juste que vous voyez une croissance durable pour l’entreprise en ce moment ou ce sera un peu difficile, c’est ce que je voulais comprendre ?

La vraie période difficile est terminée et aller de l’avant ne devrait pas être plus difficile que ce qu’elle a été ces derniers temps. Ça ne peut être que mieux je pense.

Un avis sur la nouvelle facture d’électrification ?

C’est un pas dans la bonne direction, attendu depuis longtemps. Essentiellement maintenant, cela ouvre la concurrence, comme les télécoms et autres fournisseurs de services, un consommateur peut choisir un autre fournisseur, si c’est l’option disponible dans cette région. Auparavant, il y avait une disposition d’une deuxième licence, mais la disposition était qu’il fallait créer son propre réseau que maintenant la loi dit que vous pouvez utiliser sur le réseau existant. Vous n’avez pas à investir dans des actifs non productifs et cela accélérerait la croissance du secteur.

Passons maintenant au secteur du gaz. Comment envisagez-vous la viabilité globale de l’entreprise ? Comment voyez-vous l’évolution globale de l’activité gazière ?

C’est une affaire récente pour nous. Nous avons commencé à participer aux enchères organisées par le gouvernement – les neuvième et dixième tours et plus tard les enchères supplémentaires qui ont eu lieu. part de marché.

Une fois exécuté, cela devrait nous placer dans les deux ou trois premières entreprises du secteur privé dans le secteur et cela se produit avec une mise de fonds dépassant Rs 10 000 crore. Cela a été une priorité importante au cours des deux ou trois dernières années.

En termes de prix internationaux du gaz, il est maintenant proche de 50 $ par MMBtu en ce moment.

Oui, presque autour de ça.

Comment voyez-vous le prix global et où voyez-vous qu’il se stabilise ?

Heureusement pour les activités de gaz Torrent, qui sont des activités CGD, 94 à 95 % du gaz passe par

sous ce qu’on appelle le régime APM. Dans le cadre de la politique du gouvernement indien en 2014, le CGD a été le secteur prioritaire le plus important. Donc, cette entreprise est relativement moins touchée.

Mais est-ce via des contrats que vous obtenez des prix plus bas ?
Droit. La politique de 2014 avait défini le CGD comme un secteur prioritaire et la tarification est déterminée par le comité de l’époque qui avait examiné une combinaison d’indexation mondiale et la manière dont la tarification APM devrait être découverte. Cette tarification a bien fonctionné pendant les cinq à sept années suivantes depuis 2014, mais le grand élan donné au secteur s’est produit au cours des deux à trois dernières années après la commercialisation ou l’opérationnalisation des enchères. Cela a fait passer la demande de probablement 8 millions de mètres cubes par jour en 2014 à près de 21-22 millions aujourd’hui.