L’acteur pharmaceutique national a annoncé son acquisition de Curatio Healthcare pour Rs 2 000 crore afin de renforcer sa présence dans le segment de la dermatologie. Il a conclu un accord définitif pour acquérir 100% du capital, a indiqué la société dans un dossier d’échange.
Suite au développement, les parts de
a chuté d’environ 6% à Rs 1 449,25, avant de grimper à Rs 1 482,70 à 10h05. Le certificat s’était établi à Rs 1 533,60 mardi.
Curatio, dont le siège social est à Chennai, possède un portefeuille de plus de 50 marques, dont Tedibar, Atogla, Spoo, B4 Nappi et Permite, dans le segment de la dermatologie cosmétique. Ses 10 principales marques représentent environ 75 % du chiffre d’affaires total.
La curation a enregistré un revenu de Rs 224 crore au cours de l’exercice 22, la dermatologie représentant 82 % des revenus. Cependant, les analystes du marché ne sont pas très optimistes quant à l’acquisition en raison des valorisations coûteuses de l’opération, ce qui entraîne des déclassements.
Kotak Institutional Equities (KIE) a déclaré que l’accord n’était pas une bonne affaire. Malgré les perspectives de croissance saines de Curatio, l’amélioration du profil de marge et les solides antécédents de Torrent en matière d’accumulation de synergies, l’accord est coûteux et dilutif pour le BPA de 5 à 9% sur l’exercice 2023-25E, a-t-il fait valoir.
« Torrent Pharma se négocie à une valorisation élevée d’environ 30 fois le BPA de l’exercice 2024E, et nous attendons un meilleur point d’entrée », a ajouté KIE et rétrogradé à « réduire » de « ajouter » avec une juste valeur inférieure de 1 515 roupies.
La société de courtage mondiale Citigroup, qui reste « neutre » sur
a déclaré que l’acquisition peut s’avérer dilutive de 9 à 5 % du BPA dans le BPA de l’exercice 23/24E.
L’Inde a connu une croissance de 16 % CAGR au cours des 10 dernières années. Curatio Health, soutenu par Sequoia, tire 65% de ses revenus des cinq principales marques, avec un prix cible de Rs 1 700 sur le stock.
La performance de Torrent Pharma en Inde, à la traîne plus tôt, montre maintenant des pousses vertes. La société a enregistré quatre trimestres consécutifs de croissance à deux chiffres, aidée par des hausses de prix et des lancements, ont indiqué les maisons de courtage.
Les autres entreprises de Torrent pourraient récupérer
Le Brésil devrait enregistrer une croissance au milieu de l’adolescence alors que les lancements s’accélèrent ; Les sous-recouvrements aux États-Unis s’améliorent à mesure que l’érosion des prix diminue, tandis qu’un dédouanement potentiel des installations donne un coup de fouet ; et l’activité en Allemagne se redresse grâce à des appels d’offres supplémentaires à partir du deuxième semestre, a déclaré
.
Cependant, Edelweiss n’a pas encore intégré Curatio dans ses chiffres, lui donnant un appel « d’achat » avec un prix cible de Rs 1 760 au comptoir.
(Avis de non-responsabilité : les recommandations, suggestions, points de vue et opinions donnés par les experts leur appartiennent. Ceux-ci ne représentent pas les points de vue d’Economic Times)
