Un scientifique célèbre a plaisanté un jour: «Je peux calculer les mouvements des planètes, mais je ne peux pas calculer la folie des hommes» après avoir perdu une petite fortune pendant la bulle de la mer du Sud.

Aujourd’hui, FT Alphaville a les mêmes pensées sur Tesla, le 463 milliards de dollars constructeur de voitures électriques dont la valorisation s’est détachée de la réalité économique.

Nous avons mis la capitalisation boursière en gras parce que c’est vraiment dingue. Rien que lundi, l’action a augmenté de 12,6%, apparemment en raison d’un fractionnement d’actions de 5 pour 1. En termes de capitalisation boursière, c’est un mouvement de 51 milliards de dollars – ou tout un General Motors, plus quelques changements. En 2019, General Motors Expédié 7,7 millions de voitures. Tesla? Un peu plus de 360 ​​000. Au cours des 12 derniers mois, GM a enregistré 8,3 milliards de dollars d’ebitda contre 3,5 milliards de dollars pour Tesla.

«BuT TeSlA iSnT a cAr CoMpaNy», nous entendons les taureaux hurler dans les moniteurs. Peut-être. Mais à cette évaluation, il doit vraiment cesser de ressembler à un, et rapidement. Que cela se produise de sitôt est une autre affaire. L’entreprise arrêté de grandir au deuxième trimestre, mais de nouveaux produits comme le CyberTruck, le Semi et le Roadster devraient changer cela en 2022. Cela devrait cependant être considéré dans le contexte d’un lancement de véhicule entièrement nouveau cette année – le modèle Y – ne s’arrête pas sa ligne supérieure de rétrécir. (Bien sûr, Covid est également un facteur ici.)

Mais quoi qu’il en soit, il est tout à fait idiot de discuter des fondamentaux ici quand Tesla, avec seulement 800 millions de dollars de flux de trésorerie disponible au cours des douze derniers mois, est évalué plus haut que Johnson & Johnson (17,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles), Walmart (23 milliards de dollars flux de trésorerie) et Visa (11,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible). Il semble que la dot-comédie soit revenue sur le marché. Et la fin ne semble pas être en vue.

Nous vous laisserons cette statistique: si Tesla augmente encore de 12,5% aujourd’hui, elle dépassera Berkshire Hathaway pour devenir la septième plus grande entreprise de l’ensemble du marché boursier américain.

La pré-commercialisation indiquant une hausse de 7,5% à l’ouverture, il semble imprudent de suggérer que l’oncle Warren ne jouera pas bientôt le second violon de notre seigneur et sauveur Elon Musk.