Qu’est-il arrivé

Actions de Raytheon Technologies (NYSE: RTX) étaient en baisse de 34,6% au premier semestre 2020. Compte tenu de la faiblesse de l’aérospatiale commerciale due à la pandémie de COVID-19, une certaine pression est à prévoir. Mais la baisse aurait pu être bien pire sans un accord majeur que la société a conclu plus tôt cette année pour diversifier ses sources de revenus.

Et alors

Raytheon Technologies a été créée en avril lorsque l’entrepreneur de défense Raytheon a combiné avec l’unité aérospatiale de United Technologies, le premier mégamerger de défense en une génération.

L’opération a été conclue à un moment difficile pour la partie United Technologies de l’entreprise. Cette unité, qui fabrique des moteurs et des intérieurs d’avions, tire l’essentiel de ses revenus des ventes commerciales et non des ventes de défense. Mais avec la pandémie anéantissant la demande de voyages en avion, compagnies aériennes sont des avions au sol et cherchent à réduire les coûts, à manger dans les revenus de l’aérospatiale commerciale.

Les travailleurs entretiennent un moteur d'avion.

Source de l’image: Raytheon Technologies.

Compte tenu des problèmes sur le plan commercial, les actionnaires de United Technologies devraient être heureux d’avoir à bord les activités de Raytheon axées sur la défense. Le nouveau Raytheon Technologies a déclaré qu’il s’attend à continuer de payer son dividende charnu, qui offre actuellement un rendement de 3%, en partie grâce aux flux de trésorerie générés par le secteur de la défense.

Il convient de noter qu’en raison de la comptabilité des fusions, certains services de données montrent Raytheon Technologies en baisse de plus de 58% pour l’année. UTX était l’acheteur dans la transaction, et sur certains services de données, la nouvelle société a hérité des données de prix historiques de United Technologies. Mais avant la fusion, les actionnaires de United Technologies ont obtenu des actions dans deux nouvelles sociétés indépendantes: Carrier Global et Otis dans le monde. Cela a réduit le cours de l’action UTX du jour au lendemain, car une partie de la valeur a été investie dans deux nouvelles actions.

Facteur dans la performance de ces actions (Carrier est en hausse de 92% depuis la scission et les actions d’Otis ont augmenté de 25%), et le rendement global pour les anciens investisseurs de United Technologies qui détenaient leurs actions semble bien meilleur.

Maintenant quoi

C’est un moment difficile pour essayer de se faire une idée de Raytheon Technologies. Les activités commerciales de l’entreprise pourraient être affectées pendant des années par la pandémie et les répliques économiques qu’elle provoque, mais les activités de défense sont solides et en croissance. Pour les détenteurs à long terme, il y a beaucoup à aimer des deux côtés de l’entreprise, en supposant que vous pensez que les voyages en avion finiront par rebondir.

En tant qu’action de défense, les activités commerciales de Raytheon Tech devraient peser dans un avenir prévisible, et il existe meilleures entreprises axées sur le Pentagone acheter. Mais en tant que stock aérospatial commercial, cette activité de défense est une bouée de sauvetage assez puissante qui fait de Raytheon Technologies un meilleur choix que nombre de ses concurrents pour les investisseurs prêt à sortir de la tempête.



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