Aujourd’hui, Y Combinator la dernière cohorte de startups lancera un cycle de présentation de deux jours. La Bourse adore les journées de démonstration, nous gardons donc un œil sur les accélérateurs du mieux que nous pouvons. Nous avons récemment couvert les dernières informations concernant l’empreinte géographique du groupe rival de YC, Techstars.

Alors que nous attendons le début des premières présentations, c’est le bon moment pour jeter un coup d’œil rapide sur le marché du capital-risque en phase de démarrage dans lequel les entreprises des accélérateurs de tous bords opéreront cette année. Merci à certains premières données de Cartaque de nombreuses startups utilisent pour gérer leurs tables de capitalisation, nous pouvons brosser un tableau assez clair de l’état de l’entreprise pour les jeunes startups technologiques.

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Nous avons récemment appris que les cycles de la première étape s’alignaient le plus rapidement sur les nouvelles normes du marché, tandis que les cycles de la série A et les cycles ultérieurs de «stade intermédiaire» s’adaptent toujours à l’évolution du marché du capital-risque. Nous ne regardons pas la série D et les tours ultérieurs aujourd’hui, gardant notre feu là-bas pour quand nous aurons plus de données et de temps.

Parlons des tailles de tour médianes et des valeurs de transaction pour les semences jusqu’à la série C au premier trimestre de cette année. À quel point 2023 a-t-elle été difficile jusqu’à présent par rapport à il y a un an? Avons-nous constaté des signes de reprise à partir du quatrième trimestre 2022 ? Est-il plus facile pour les fondateurs de lever des fonds ? Les réponses à ces questions ne sont pas incroyablement encourageantes, sauf, il s’avère, pour les très petites entreprises – comme celles que nous verrons plus tard dans la journée.

État du stade précoce

Avant de plonger tête la première dans les chiffres, voici quelques mises en garde :

Premièrement, nous examinons les données extraites des utilisateurs de Carta. Cela vient avec des considérations autour de la géographie couverte et de l’exhaustivité des données. Pourtant, comme Carta est un outil populaire, ses données sont un point de départ solide même si elles sont, comme tous les ensembles de données, imparfaites.

Deuxièmement, le marché est intéressant en ce moment. La perspective générale est que les startups les plus solides avaient souvent les meilleurs soldes de trésorerie avant le ralentissement actuel, et nombre d’entre elles n’ont pas levé d’argent depuis. Cela signifie qu’il y a probablement un biais de sélection adverse en jeu dans les données. Les entreprises qui avaient besoin de lever des fonds et qui l’ont fait étaient peut-être, en moyenne, moins bien loties que la médiane pour leur étape. Les données suivantes pourraient donc s’avérer légèrement plus pessimistes que ce que nous verrions si l’ensemble des startups collectaient des fonds aujourd’hui.

Assez de cela. Voyons ce que les chiffres peuvent nous dire sur le marché en phase de démarrage au premier trimestre 2023 et quels types d’accords sont signés aujourd’hui.

Les données

Le stade d’amorçage est un peu aberrant par rapport aux stades ultérieurs, car le financement par capital-risque pour les startups à un stade très précoce est resté relativement à l’abri des malheurs du marché public. En conséquence, les valorisations médianes des semences avant l’argent sont restées relativement stables. C’était également le cas au dernier trimestre.