Cette performance incite certainement certains investisseurs à en souhaiter davantage. Pour d’autres, l’action Verizon a fait exactement ce que c’était censé faire en 2020. L’industrie américaine du sans fil est une entreprise stable, mature et défensive. Lorsque les marchés s’effondraient, qu’une pandémie faisait rage et que l’économie tombait en récession, les investisseurs se sont tournés vers des actions comme Verizon pour assurer une certaine stabilité et une certaine certitude des bénéfices.

En termes simples, Verizon ne croîtra probablement pas beaucoup plus vite que l’économie au sens large. Il n’est pas non plus susceptible de rétrécir. Même pendant la récession de Covid-19, les Américains obsédés par le téléphone ont hésité à annuler leurs plans de conversation et de données. L’action affiche un rendement en dividendes de 4,3% par an, facilement couvert par les flux de trésorerie de l’entreprise.

Management chez Verizon et ses concurrents sans fil

AT&T

(T) et T-Mobile US (TMUS) sont haussier sur le quart de travail aux réseaux 5G de nouvelle génération, estimant que cela pourrait déclencher la croissance de l’industrie du sans fil en 2021 et au-delà. Mais les investisseurs ont clairement besoin de convaincre.

Verizon s’attend à la 5G, qui promet des vitesses de données plus rapides, une latence plus faible et une plus grande capacité dans les zones denses – pour commencer à avoir un impact significatif sur ses revenus cette année. Le service n’est disponible que sur les plans de haut niveau de Verizon qui incluent des données illimitées et d’autres avantages, de sorte que les clients qui souhaitent la 5G devront échanger contre ces abonnements plus chers. Cela signifie plus de revenus sans avoir à gagner de nouveaux clients.

Verizon propose également un service Internet sans fil 5G pour la maison dans environ 10 marchés qu’il continuera d’ajouter en 2021. Il s’agit d’un tout nouveau secteur d’activité pour l’entreprise et d’une autre opportunité de tirer parti de la capacité excédentaire. sur son nouveau réseau 5G. Plus loin, Verizon s’attend à des ventes supplémentaires de services informatiques mobiles, qui sont essentiellement des centres de données miniatures répartis sur le réseau.

Les analystes de Wall Street voient les revenus de Verizon atteindre 132,9 milliards de dollars l’année prochaine. C’est environ 2 milliards de dollars de plus qu’en 2018, trois ans plus tôt.

Au second semestre 2020, Verizon devrait terminer sa acquisition de TracFone, un grand opérateur de réseau virtuel mobile prépayé. Cela devrait contribuer immédiatement aux bénéfices, avec des avantages supplémentaires pour Verizon au fil du temps, car il deviendra vraisemblablement le réseau exclusif de TracFone à l’avenir.

Le premier catalyseur pour l’action Verizon en 2021 pourrait être la conclusion de la bande C vente aux enchères de spectre sans fil, qui était sur la bonne voie pour attirer des enchères record avant de faire une pause pour les vacances. Verizon a besoin d’un spectre moyen de bande supplémentaire pour suivre ses concurrents dans la course à la 5G, et les investisseurs ne devraient pas être surpris par un prix de dizaines de milliards de dollars. Cela ajoutera à l’endettement de Verizon, mais il a la capacité de bilan et les taux d’intérêt ultra-bas signifient que le coût ne diminuera pas beaucoup les bénéfices.

Des emprunts supplémentaires pourraient toutefois empêcher tout projet de reprise des rachats d’actions jusqu’en 2022 ou 2023. En conséquence, les analystes ne voient pas beaucoup de croissance du bénéfice par action de Verizon dans les années à venir. Les prévisions consensuelles sont de 4,94 $ en 2021 et 5,02 $ en 2022. Celles-ci se comparent à 4,81 $ en 2019 et à 4,76 $ cette année.

Dans l’ensemble, Wall Street les analystes sont tièdes sur Verizon. Aucun n’évalue la vente d’actions, mais seulement 37% des analystes ont recommandé d’acheter Verizon. Les près des deux tiers restants des analystes ont une note Hold ou équivalente. Leur prix cible moyen est de 62,42 $, environ 6% au-dessus du récent 59 $ de l’action.

Écrire à Nicholas Jasinski à nicholas.jasinski@barrons.com