Benzinga – Mizuho L’analyste Vijay Rakesh a organisé son appel trimestriel de l’industrie des combinés sur les perspectives de la 5G et des combinés.

L’appel a noté que les expéditions mondiales de combinés pourraient désormais être stables d’une année sur l’autre, avec des stocks élevés au cours du trimestre de septembre et une concurrence potentielle sur les prix entraînant de meilleures unités mais réduisant la rentabilité.

Alors que la demande à court terme reste faible, Rakesh pense que les vents favorables à la demande restent au 2S23, comme l’a noté son expert pour le trimestre chinois de juin à ~74 millions d’unités, en hausse de ~17% Q/Q, et le 2S23 en hausse de 15% H/H (positif pour Qualcomm Inc. (NASDAQ : QCOM)) avec des combinés 5G en 2023 en Chine, potentiellement ~239 millions d’unités, en hausse de ~6 % en glissement annuel.

Rakesh pense que son orateur continue de cibler les unités 5G mondiales en hausse d’environ 8 % sur un an pour 2023E avec un consensus en hausse d’environ 10 à 15 % sur un an, principalement en raison des marchés émergents et de la croissance des téléphones de bas et de milieu de gamme.

L’appel a noté que les stocks de produits finis des combinés de détail ont été pour la plupart normalisés à 6-8 semaines depuis le trimestre de décembre, avec une certaine digestion du Nouvel An chinois et des tendances de réouverture.

Cependant, les stocks de composants restent élevés et pourraient constituer un défi, même si les perspectives sont conservatrices à Solutions Skyworks, Inc. (NASDAQ : SWKS), avec un Q/Q plat pour le trimestre de juin et Qorvo, Inc (NASDAQ : QRVO) Q/Q plat. L’appel a noté le potentiel de normalisation des stocks au cours du trimestre de septembre avec la reprise des commandes au 2H23E.

QCOM pourrait gagner des parts en 2023 avec de nouveaux produits, Apple Inc (NASDAQ : AAPL) l’exposition et les prix.

La tendance potentielle à la baisse du marché du SoC du combiné prépare bien QCOM, avec sa récente annonce de Snapdragon 7+ Gen 2, une puce de milieu de gamme supérieure avec des performances potentiellement 50% meilleures par rapport à la génération précédente et une efficacité énergétique supérieure d’environ 13%.

L’analyste pense que QCOM pourrait bénéficier en 2023E avec des gains de parts de marché étant donné 1) l’amélioration de l’offre de puces, 2) un large portefeuille allant du Snapdragon bas de gamme au Snapdragon8 haut de gamme, se positionnant mieux par rapport à ses pairs avec des niveaux de stocks plus élevés.

L’analyste voit QCOM bénéficier de Samsung Electronics Co, Ltd (OTC : SSNLF) Les modems S23 et iPhone15 prendront en charge une nouvelle hausse au 2S23E.

L’analyste estime que la demande reste faible avec les vents contraires macroéconomiques actuels via les taux d’intérêt et les préoccupations géopolitiques, bien que la saisonnalité du 2S23 et les promotions de détail pourraient conduire à la hausse.

Plus précisément, le conférencier de Mizuho a noté que l’iPhone au 2S23 pourrait connaître une croissance de 8 à 9% Y / Y, avec des améliorations des spécifications de l’iPhone 15 par rapport à l’iPhone 13/14 potentiellement suffisamment attrayantes pour conduire un cycle d’adoption / remplacement plus robuste par rapport à l’iPhone 14, en tant que Pro et Les versions Pro Max pourraient voir plus de DRAM (positif Technologie Micron, Inc. (NASDAQ : MU)), 6 Go à 8 Go, jusqu’à ~33 %), puce A17 (3 nm), passage à la construction en titane, boutons à semi-conducteurs, USB-C, cadres plus fins et meilleurs appareils photo (périscope).

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Action de prix: Les actions de QCOM ont clôturé en baisse de 0,80 % à 120,16 $ vendredi.

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