La pandémie peut ajouter une ride au jeu de devinettes qui accompagne normalement la conférence téléphonique d’Apple Inc. du trimestre de juin.

Typiquement la friandise la plus importante provenant des bénéfices du troisième trimestre fiscal, qu’Apple
AAPL,
+1,20 %

est prévu de publier mardi après-midi, sont les perspectives et les commentaires de la société sur ses revenus du trimestre de septembre, qui peuvent contenir des indices sur ce que la société attend dans les premiers jours de son prochain lancement de smartphone. Une prévision forte peut impliquer que la société a l’intention de rendre sa nouvelle gamme disponible pendant les derniers jours de son exercice, tandis que des prévisions plus faibles pourraient suggérer que le lancement sera repoussé au quatrième trimestre civil.

Le problème cette fois-ci est qu’Apple a retardé la publication d’une perspective formelle pendant plus d’un an au milieu de la pandémie, et on ne sait toujours pas quand ou si l’entreprise reprendra la pratique. Apple a plutôt proposé des “informations directionnelles” pour donner une indication de la façon dont ses résultats pourraient se comparer à ceux des trimestres précédents, mais il a été notoirement discret sur les plans de lancement de l’iPhone.

« Nous nous attendons à ce que le moment de la disponibilité de l’iPhone 13 s’avère finalement être le facteur décisif dans [the fiscal fourth quarter], nous prévoyons donc que la société fournira des commentaires directionnels plus granulaires », a écrit Brian White, analyste chez Monness, Crespi, Hardt & Co..

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Le lancement à venir est d’un vif intérêt étant donné que la gamme actuelle a bien fonctionné. « Le cycle de l’iPhone 12 a été solide, mais nous pensons que les deux prochains cycles pourraient s’avérer difficiles avec des unités potentiellement en baisse [year over year] en FY22 et FY23 », a écrit l’analyste de Barclays Tim Long.

Le trimestre de juin qu’Apple publiera mardi est traditionnellement plus lent, car les consommateurs attendent le prochain lancement de l’iPhone, mais la société devrait toujours enregistrer une forte croissance de son activité de smartphones. Non seulement l’entreprise bénéficie de comparaisons faciles avec les premiers jours de la pandémie, mais elle devrait également récolter les fruits d’une industrie sans fil exceptionnellement promotionnelle.

Que surveiller

Gains: Les analystes suivis par FactSet s’attendent à ce qu’Apple affiche un bénéfice par action de 1,01 $, contre 65 cents un an plus tôt. Selon Estimize, qui s’appuie sur des projections de fonds spéculatifs, d’universitaires et d’autres, l’attente moyenne est de 1,16 $ par action dans le BPA.

Revenu: Le consensus FactSet prévoit un chiffre d’affaires global de 73,26 milliards de dollars, contre 59,69 milliards de dollars un an auparavant. Sur Estimize, l’estimation moyenne est de 77,38 milliards de dollars.

Au niveau des segments, les analystes interrogés par FactSet projettent 34,19 milliards de dollars de revenus pour iPhone, 7,17 milliards de dollars de revenus pour iPad, 7,86 milliards de dollars de revenus pour Mac, 16,26 milliards de dollars de revenus de services et 7,83 milliards de dollars de revenus pour la catégorie wearables, maison et accessoires.

Mouvement de stock: Les actions Apple ont chuté après quatre des cinq derniers rapports sur les bénéfices, bien que l’action ait augmenté de 60 % au cours des 12 derniers mois alors que le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 32 %.

Sur les 44 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions d’Apple, 33 ont des cotes d’achat, neuf ont des cotes de conservation et deux ont des cotes de vente, avec un objectif de cours moyen de 157,88 $.

Quoi d’autre à surveiller

L’activité iPhone d’Apple est établie pour son deuxième taux de croissance en importance en au moins trois ans, derrière seulement ce qui a été observé au trimestre précédent. Les analystes suivis par FactSet prévoient 34,2 milliards de dollars de revenus iPhone, en hausse de 29,4% par rapport à l’année précédente.

Certains signaux encourageants sont venus de Verizon Communications Inc.
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qui a récemment organisé une grande promotion iPhone alors qu’il cherchait à égaler les remises de son rival AT&T Inc.
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“L’élan s’est construit tout au long du trimestre et nous avons programmé nos promotions pour tirer pleinement parti de la reprise économique et de l’augmentation de l’activité des clients”, a déclaré Matthew Ellis, directeur financier de Verizon, lors de l’appel aux résultats de son entreprise. Environ 20 % de la base de consommateurs de Verizon iutilise désormais des téléphones compatibles 5G.

L’analyste de Raymond James, Chris Caso, a noté que la quantité de mises à niveau n’était peut-être même pas le facteur le plus important, car son analyse des offres des opérateurs iPhone de l’année dernière a révélé qu’elles peuvent être utiles pour générer un plus grand « mélange » d’appareils plus chers.

« Les consommateurs semblent avoir été prêts à payer quelques dollars par mois pour passer à des modèles haut de gamme, si le modèle de base était offert gratuitement », a-t-il écrit, en se basant sur l’analyse des subventions de l’année dernière.

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L’analyste d’UBS, David Vogt, est également optimiste quant à l’entreprise à l’approche du rapport fiscal du troisième trimestre, signalant des signes positifs dans l’industrie des télécommunications comme les « promotions agressives » et l’amélioration du trafic de détail dans les magasins sans fil.

Mais il note que la demande n’est peut-être pas le gros problème pour Apple, car la hausse globale de l’entreprise est « limitée » en raison des contraintes d’approvisionnement qui affligent l’industrie électronique au sens large et au-delà. Apple a abordé ces problèmes lors de son appel aux résultats, prévoir un impact négatif de 3 à 4 milliards de dollars sur les revenus au cours du trimestre de juin qui devait principalement affecter les activités Mac et iPad.

Un autre récit clé est la façon dont ces deux segments ont résisté de manière plus générale compte tenu du retour à des activités plus normalisées en dehors du foyer. Les Mac et iPad d’Apple étaient des achats populaires parmi ceux qui avaient besoin de nouveau matériel pour alimenter le travail et l’enseignement à distance, mais les analystes chercheront à voir si le boom des ordinateurs personnels est durable.

“Alors qu’Apple devra faire face à des comparaisons pandémiques très difficiles dans le [June quarter] et pendant plusieurs trimestres par la suite, nous voyons plusieurs vents arrière à court terme dans les deux catégories », a écrit Angelo Zino, analyste du CFRA. “Nous voyons les mises à niveau d’entreprise au niveau de l’entreprise devenir un contributeur plus important à la demande alors que l’économie rouvre complètement à travers le monde.”

Les résultats à venir seront également la première jauge à la demande pour Apple nouvelle gamme iMac colorée et puissant iPad Pro, qui ont tous deux été déployés au printemps et comportent la puce M1 personnalisée de l’entreprise.

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