27 juillet (Reuters) – Les fortes ventes d’iPhones 5G et de services tels que l’App Store et Apple Music devraient stimuler la croissance d’Apple Inc. (AAPL.O), qui publie ses résultats mardi, mais certains investisseurs écouteront la stratégie de l’entreprise pour éloigner les ennemis antitrust.

L’entreprise de services fait face à des poursuites judiciaires, à un examen réglementaire, notamment de la part d’un ministère américain de la Justice habilité, et à une série de lois en instance aux États-Unis et en Europe pour réduire ses commissions sur les applications et apporter d’autres changements.

« Nous pensons que l’action du gouvernement (via les lois antitrust, le décret et la législation) représente le plus grand risque pour les actions d’Apple », a écrit Tom Forte, analyste chez DA Davidson & Co, dans une note aux clients, ajoutant qu’il espérait que les dirigeants d’Apple aborderait les risques lors de l’appel des résultats de la société mardi.

Les analystes s’attendent à ce que les ventes de services d’Apple augmentent de 24,1% à 16,33 milliards de dollars, soit plus d’un cinquième de ses ventes globales attendues de 73,30 milliards de dollars, selon les données IBES de Refinitiv au 26 juillet.

L’année dernière, lorsque le fabricant de « Fortnite » Epic Games a poursuivi Apple pour ses commissions sur l’App Store, l’analyste de Cowen & Co, Krish Sankar, a estimé que l’App Store d’Apple fournissait environ 6 % de ses revenus globaux et entre 10 et 15 % de ses bénéfices.

Apple court également le risque que le ministère américain de la Justice interdise Google d’Alphabet Inc. (GOOGL.O) payant pour être le moteur de recherche par défaut sur l’iPhone, a écrit Angelo Zino de CFRA Research dans une note de recherche la semaine dernière. Les responsables du ministère de la Justice ont cité des estimations selon lesquelles Google verse à Apple 8 à 12 milliards de dollars par an.

Pour l’instant, les analystes s’attendent à ce que la société connaisse un boom des ventes d’iPhone pour son troisième trimestre fiscal, avec des ventes en hausse de 28,7% à 34 milliards de dollars, selon les données de Refinitiv au 26 juillet, de loin le plus gros contributeur aux ventes.

L’analyste de JP Morgan, Samik Chatterjee, a écrit dans une note la semaine dernière que la croissance des activités de services d’Apple avait entraîné un changement structurel et une valorisation plus élevée de l’entreprise, les actions se négociant près de 30 fois les bénéfices. Pas plus tard qu’en 2019, les actions se négociaient régulièrement à moins de 20 fois les bénéfices, les investisseurs restant prudents quant à la forte dépendance de l’entreprise à l’égard des ventes d’iPhone.

Reportage de Stephen Nellis à San Francisco ; édité par Peter Henderson et Richard Pullin

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