Google Pay s’impose comme l’arme secrète de Alphabetc’est (GOOGL) prévoient de dominer le boom indien des achats en ligne, des réseaux sociaux, du streaming vidéo et des jeux en nuage.
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Il a bondi sur les vents favorables de la pandémie pour devenir la deuxième plus grande application de paiement mobile indienne. Parent Facebook Métaplates-formes (Facebook) et Amazone (AMZN) font également partie des géants technologiques chinois et américains qui investissent des milliards pour créer des applications de paiement pour le sous-continent, défiant Paytm et PhonePe, qui sont soutenus par Alibaba (BABA) et Walmart (WMT), respectivement.
Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi.
« Tous ces acteurs sont sur le marché simplement parce qu’ils veulent rouler sur L’histoire de la croissance numérique de l’Indeet les paiements sont essentiels à la construction d’une économie numérique, ce que la Chine a démontré », a déclaré Sampath Sharma Nariyanuri, analyste fintech chez S&P Global Market Intelligence.
En 2020, les paiements mobiles indiens ont bondi de 67 % pour atteindre 478 milliards de dollars, selon S&P Global. Malgré la pandémie persistante, les paiements via les applications mobiles s’élevaient à 1 billion de dollars en 2021 sur la base des volumes d’août, a déclaré Nariyanuri à Investor’s Business Daily. La croissance est faible sur la base des transactions par habitant, a-t-il ajouté. Mais en pourcentage du PIB, les paiements mobiles sont passés à 23 % au dernier trimestre 2020, contre 12 % il y a un an.
Mais les bénéfices ? Ceux-ci peuvent être loin.
Industrie des paiements mobiles en Inde
D’ici 2026, Paytm prévoit que le marché indien des paiements mobiles atteindra 3,1 billions de dollars en valeur, tiré par les transactions entre entreprises et consommateurs. Une grande partie de la croissance initiale est venue des transactions de consommateur à consommateur de faible valeur, qui représentent plus de 80 % des paiements mobiles.
Quant au marché global des paiements numériques, y compris les cartes, Paytm prévoit qu’il pourrait atteindre 40 000 à 50 000 milliards de dollars d’ici 2026, contre environ 20 000 milliards de dollars en 2021.
Contrairement à la Chine voisine, l’Inde offre un visage plus amical aux géants américains. outre AlphabetFacebook, Amazon et Walmart, Netflix (AMZN) et Disney (DIS) s’y bousculent avec les géants locaux dominer dans le commerce électronique, les médias sociaux et le divertissement.
Les paiements sont un champ de bataille commun. Un système de paiement robuste soutiendra leurs propres activités principales, tout autant que l’histoire de la croissance numérique de l’Inde.
« Des millions de consommateurs en Inde commencent leurs transactions numériques avec des applications de paiement populaires », avant de passer leur diplôme pour regarder Netflix ou faire des achats sur Amazon, a déclaré Nariyanuri. Et pour les commerçants et les entreprises, « les applications de paiement servent de passerelle pour se connecter avec les consommateurs sur mobile ».
Applications de paiement populaires
Google Pay en Inde a été lancé en 2018. Amazon Pay et WhatsApp Pay de Facebook ont fait leurs débuts en 2020 alors que la pandémie a stimulé les paiements sans contact. Flipkart, propriété de Walmart, une entreprise de commerce électronique indienne de premier plan, possède et intègre étroitement PhonePe, qui signifie « au téléphone » en hindi, comme méthode de paiement.
Le moteur de la croissance est l’interface de paiement unifiée ou UPI du pays, qui fournit la plomberie derrière les paiements mobiles. Ce n’est pas sans rappeler Zelle aux États-Unis ou d’autres systèmes mondiaux de paiement en temps réel, qui permettent des transferts bancaires de compte à compte en utilisant simplement un numéro de téléphone ou une adresse e-mail.
Mais UPI est unique dans son étreinte d’acteurs non bancaires, tels que Google, a déclaré Nariyanuri. Toutes les principales applications de paiement indiennes sont basées sur l’UPI, ce qui a contribué à leur essor rapide. En fait, les paiements mobiles sont pratiquement synonymes de paiements UPI, avec près de 19 milliards de transactions traitées en 2020.
Par exemple, Google Pay en Inde exploite le protocole UPI pour offrir des paiements transparents, en contournant les réseaux de cartes. Google Pay est toujours basé sur la carte aux États-Unis, où Zelle exclut les non-banques. Et Google Pay en Inde ne nécessite qu’une seule banque sponsor pour transférer de l’argent dans l’ensemble du système UPI des banques participantes. En revanche, Google Pay à Singapour a besoin de plusieurs intégrations bancaires.
De plus, les entreprises technologiques américaines ont personnalisé leurs applications de paiement avec les langues locales. Ils ont prodigué des remises en argent pour attirer un consommateur indien sensible aux prix.
Maintenant, pour rendre ces clients fidèles, ils se transforment en « applications super financières », a déclaré Mihir Gandhi, un partenaire de PricewaterhouseCoopers qui dirige sa pratique des paiements en Inde.
Les consommateurs indiens n’utilisent pas seulement les applications de paiement pour envoyer de l’argent à leurs pairs ou pour payer dans les magasins ou en ligne. Ils utilisent ces applications pour recharger des forfaits mobiles prépayés, payer des factures de services publics, acheter de l’or numérique et investir dans des fonds communs de placement. Les commerçants obtiennent des micro-prêts et créent des boutiques virtuelles dans l’application Google Pay.
« Perfect Storm » pour les paiements mobiles
Sur le sous-continent, les géants américains de la technologie voient un marché vaste, en croissance et sophistiqué. L’Inde compte 600 millions d’utilisateurs de smartphones, mais le pays ajoute 25 millions de nouveaux utilisateurs chaque trimestretandis que les États-Unis approchent de la saturation des smartphones.
« L’accès à ces smartphones, associé à une faible couverture bancaire en Inde, a créé la tempête parfaite pour une augmentation des paiements mobiles », a écrit Aswath Damodaran, gourou de l’évaluation et professeur de finance à la NYU, le 4 octobre, tandis que analyse du dossier d’introduction en bourse national de Paytm.
Seuls quatre acteurs contrôlaient 95% du marché indien des paiements mobiles au premier semestre 2021, selon S&P Global. PhonePe de Walmart détenait une part de 44 % et Google Pay 35 %.
Paytm, soutenu par Warren Buffett Berkshire Hathaway (BRKB) et le chinois Alibaba, ont revendiqué une part de 14 %. Amazon Pay détenait une part de 2 %.
Également dans le mélange, avec des parts négligeables pour l’instant, sont WhatsApp Pay et Jio Pay de Facebook, de L’homme le plus riche d’Asie Mukesh Ambaniqui dirige l’empire Reliance Jio.
Au cours des dernières années, Google Pay et PhonePe ont dépassé le pionnier des paiements Paytm en proposant des applications astucieuses axées davantage sur des paiements plus rapides, a déclaré Gandhi de PricewaterhouseCoopers.
Mais Paytm est leader dans la création de services financiers, tels que le courtage d’assurance et la gestion de patrimoine. Contrairement aux principaux pairs, il s’agit d’une banque numérique agréée. Il gère également un centre de commerce électronique.
Parmi les nouveaux entrants, Gandhi aime Amazon Pay en raison de son cas d’utilisation commerciale. « Je pense qu’il pourrait être dans les trois premiers très bientôt », a-t-il déclaré. Bien qu’en retard dans le jeu, le titan américain du commerce électronique a investi près d’un demi-milliard de dollars dans son activité de paiement en Inde, tout en injectant 6,5 milliards de dollars dans l’ensemble du pays.
Nariyanuri a une haute opinion de WhatsApp Pay. WhatsApp de Facebook, une application de chat extrêmement populaire en Inde, compte plus de 400 millions d’utilisateurs. « Je dirais que la part de marché est à gagner », a-t-il déclaré.
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IPO de Paytm
Malgré une croissance rapide, les applications de paiement ont du mal à générer des bénéfices. Les pertes augmentent plus rapidement que les revenus pour la plupart. La consommation de trésorerie est élevée.
Au cours de l’exercice 2020, les quatre principales applications de paiement basées sur l’UPI ont enregistré un chiffre d’affaires global de seulement 965 millions de dollars, selon S&P Global.
UNE dépôt préliminaire d’une introduction en bourse de 2,2 milliards de dollars par Paytm a montré que la valeur totale des paiements aux commerçants a augmenté de 33% au cours de l’année terminée en mars dernier. Mais les revenus des paiements et des services financiers de Paytm n’ont augmenté que de 10,6 % au cours de la même période, tandis que les revenus totaux ont chuté de 14,6 %.
Après une cotation désastreuse en novembre dernier, qui a vu les actions plonger de 40 % sur les bourses locales au cours des deux premiers jours de ses débuts, l’action Paytm languit désormais 53 % en dessous de son prix d’émission.
En l’absence d’un modèle de revenus, Nariyanuri prévient que les acteurs indiens du paiement mobile continueront à faire des hémorragies.
« Aucun de ces acteurs n’a de contrôle sur les prix », a-t-il ajouté. « Ils font tous partie d’un système de paiement construit par un consortium bancaire qui travaille à la demande du gouvernement indien. »
L’Inde réglemente fortement les services financiers. Les règles sont floues et changeantes.
Ils ont initialement autorisé les paiements mobiles à entraîner des frais limités. Puis, en 2019, les directives révisées ont éliminé tous les frais facturés aux clients ou aux commerçants, tels que les frais d’interchange.
D’ici fin 2022, Google Pay et PhonePe doivent se conformer à de nouvelles règles visant à plafonner leur part des volumes UPI à 30 %, pour faire respecter la parité.
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Chemin vers la rentabilité
Actuellement, les sociétés de paiement mobile se bousculent pour trouver un modèle commercial viable. Mais les analystes voient un chemin vers la rentabilité.
Premièrement, il y a le lobbying pour rétablir les frais supprimés. Gandhi espère que « certains prix » reviendront. Les entreprises gagnaient de l’argent plus tôt lorsqu’elles étaient autorisées à facturer les transactions UPI, a-t-il déclaré.
Deuxièmement, les principales applications de paiement vendent des services financiers croisés pour compenser les frais de paiement perdus. Même Amazon Pay et WhatsApp Pay émergents développent des activités de prêt et d’assurance.
« C’est là que les opportunités de monétisation existent », a déclaré Nariyanuri.
Troisièmement, les paiements sont un outil clé pour recueillir des données sur les habitudes de dépenses des clients. Les entreprises peuvent potentiellement monétiser ces données, ou du moins les utiliser pour améliorer leurs offres.
Mais pour l’instant, les services financiers sont une activité naissante. Et à l’échelle mondiale, on s’inquiète de plus en plus du traitement, de la confidentialité et de la sécurité des données des clients.
Alors Nariyanuri voit une autre fin de partie.
« Les paiements sont comme une graisse pour créer un cercle vertueux d’activité sur Internet, ce qui pourrait générer des revenus publicitaires ou des revenus de commerce électronique », a-t-il déclaré. En d’autres termes, pour Amazon, Google et Facebook, leurs applications de paiement sont des produits d’appel, aidant à garder les utilisateurs dans leurs écosystèmes numériques plus larges et plus rentables.
Paiements mobiles en Inde pour tout
En Inde, les applications de paiement cannibalisent l’utilisation des espèces et des cartes, bien que l’argent liquide reste roi.
PhonePe et Google Pay sont un mode de vie. C’est ainsi que les Indiens paient tout, du loyer de la maison à un abonnement Disney Plus Hotstar, bien loin du Bouleversement de Google Pay ici à la maison. Mais il y a plus que cela.
« Les gens utilisent également des applications de paiement pour payer de très petites transactions », a déclaré Nariyanuri.
L’Inde est un pays où des millions de personnes vivent avec 2 dollars par jour ou moins. Beaucoup de ses gens achètent un sachet de shampoing à 1 roupie (environ un centime), renonçant à une bouteille entière. Au lieu d’acheter un paquet de cigarettes, ils achètent une seule cigarette.
Pour payer même ces petits achats, les Indiens utilisent de plus en plus des applications de paiement mobile. Ils scannent les codes QR pour effectuer des transactions dans les magasins « kirana » ou maman-et-pop. Même les vendeurs de légumes de trottoir arborent des autocollants de code QR sur leurs chariots et leurs bâches.
Pendant ce temps, les géants de la banque et des cartes peinent dans la course au numérique. Accidents dans les centres de données touchés HDFC (HDB) et ICICI (IBN), deux des plus grandes banques du pays. En Inde, MasterCard (MA) et Visa (V) voient un contrat d’utilisation de la carte car les applications de paiement suppriment les frais des commerçants.
Compte tenu de l’essor des applications de paiement, US Big Tech continuera d’investir dans le pays, a déclaré Nariyanuri. Les investisseurs américains de tous les jours pourraient suivre. Après les grandes banques indiennes cotées en bourse aux États-Unis, des startups de paiement comme Pine Labs, adossées à Mastercard et Pay Pal (PYPL), envisage une offre publique initiale aux États-Unis.
« L’histoire de la croissance a encore beaucoup de vents favorables », a déclaré Nariyanuri.
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