Le plan de Samsung visant à réduire la production de puces mémoire signale une reprise potentiellement plus rapide que prévu pour le marché plus large des puces mémoire, selon Wall Street. Parallèlement aux résultats préliminaires indiquant une baisse de 96% de ses bénéfices trimestriels, la société d’électronique basée en Corée du Sud a déclaré vendredi qu’elle prévoyait de réduire la production de deux types de mémoire appelés DRAM et NAND flash, alors qu’elle est aux prises avec le ralentissement de la croissance mondiale, la diminution la demande et l’offre excédentaire. Les investisseurs ont semblé saluer la nouvelle, faisant grimper les actions de Micron Technology et de Western Digital d’environ 8 % chacune lundi. Les analystes de Wall Street ont également vu quelques pousses vertes, Aaron Rakers de Wells Fargo qualifiant l’annonce et la réaction boursière qui a suivi de signe de « confiance croissante dans le bas du cycle ». MU 1D mountain Les actions de Micron se rallient à la réduction de la production de Samsung Les fabricants de puces mémoire et le secteur des semi-conducteurs au sens large ont connu quelques années difficiles, la montée en flèche de la demande due à la pandémie ayant diminué et l’inflation paralysante associée à des taux d’intérêt élevés ayant entravé la demande de certains produits discrétionnaires. Les actions de semi-conducteurs ont rebondi cette année après une année 2022 difficile. L’ETF VanEck Semiconductor (SMH), qui suit le secteur, est en hausse de près de 25 % à ce jour, tandis que Micron a rebondi d’environ 27 %. Malgré les attentes précédentes du marché concernant le pivot de Samsung, l’analyste de Goldman Sachs, Toshiya Hari, a qualifié la nouvelle des réductions de « surprise positive » pour Micron et a relevé son objectif de cours à 70 dollars contre 65 dollars par action. Le nouvel objectif implique une hausse d’environ 20 % par rapport à la clôture de jeudi. Actions de montagne SMH YTD jusqu’à présent en 2023 « Bien que nous reconnaissions que la gravité du ralentissement actuel soulève des questions concernant le cas haussier historique fondé sur l’industrie atteignant des » hauts et des bas plus élevés « , nous pensons que des réductions de production continues, sans précédent et à grande échelle – qui inclut désormais la participation du plus grand producteur de l’industrie, Samsung – couplée à la stabilisation de l’environnement de la demande entraînera une reprise des fondamentaux en 2024 qui dépassera le consensus actuel de Street », a-t-il écrit. L’analyste de Citi, Christopher Danely, a qualifié la nouvelle d' »énorme positif » pour l’industrie de la mémoire dynamique à accès aléatoire, ou DRAM. Combiné avec les réductions de la production et des dépenses en capital de Micron et SK Hynix – et la stabilisation de la demande de centres de données, de combinés et de PC – Danely prévoit une reprise à partir du second semestre 2023. Ailleurs, John Vinh de KeyBanc Capital Markets a déclaré que les réductions devraient alimenter « un retour plus rapide à l’équilibre entre l’offre et la demande », éliminent les inquiétudes des investisseurs concernant un « comportement irrationnel de l’offre » et renforcent la confiance dans les « investissements en capital disciplinés dans la mémoire ». Compte tenu de la part de plus de 40% de Samsung sur les marchés de la mémoire DRAM et NAND, Brian Chin de Stifel a déclaré dans une note de lundi que cette décision « ajoute de la lumière dans le tunnel » et symbolise le « type de capitulation de l’offre que nous avons préconisé pour aider à redresser le plus grand déséquilibre de l’offre de mémoire depuis des décennies. » Mais alors que les réductions de Samsung devraient aider à atténuer certaines pressions sur les prix, les mises en garde persistent, Joseph Moore de Morgan Stanley s’attendant à une reprise « assez modérée » des réductions de production et à une lente reprise des marges même en 2024. « Les investisseurs sont beaucoup plus excités que les contacts de l’industrie autour de nous. ceci, étant donné les pousses vertes évidentes impliquées par les réductions de production », a-t-il écrit. « Mais à notre avis, cette situation est tellement différente de tout ce qui s’est passé dans l’histoire récente et nous ne suivrions pas simplement le manuel de jeu traditionnel, en particulier pour MU, qui commence à une valorisation supérieure à tout ce qui est historiquement dans n’importe quel cas autre qu’un scénario de pointe. » Dans ce contexte, Moore reste prudent sur Micron, tout en considérant Western Digital comme mieux positionné pour plus de hausse dans une reprise à plus long terme compte tenu de son activité NAND sous-évaluée. – Michael Bloom de CNBC a contribué au reportage
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