Il y a de plus en plus d’indications que les opérateurs de réseau aux États-Unis ne commenceront pas à dépenser beaucoup pour leurs réseaux 5G avant 2022.

« Cette année ne sera pas l’année robuste que certains de mes collègues prédisent », a déclaré mardi Alex Gellman, PDG de la société de tours cellulaires Vertical Bridge, lors de l’événement virtuel Metro Connect.

D’autres sont d’accord.

« Nos perspectives pour ’21 supposent un rythme d’activité qui augmente tout au long de l’année, donc c’est certainement un peu plus lent, c’est notre hypothèse ici au début de l’année, et cela se redresse dans la seconde moitié de l’année, » Brendan Cavanagh, directeur financier de la société de tours cellulaires SBA Communications, a déclaré lundi lors de l’appel trimestriel de la société, selon une transcription de Seeking Alpha de l’événement. SBA est le troisième plus grand opérateur de tours cellulaires aux États-Unis.

En effet, les prévisions financières de la SBA pour 2021 ont été inférieures à la plupart des attentes des analystes financiers. En conséquence, les analystes de Raymond James ont réduit leur objectif de prix sur les actions de la société en raison de «taux de croissance à court terme plus lents» et de la hausse des taux d’intérêt.

Déjà, Verizon et AT&T ont déclaré leurs dépenses d’investissement globales en 2021 ?? un chiffre qui inclut les dépenses en 5G ?? sera soit similaire à 2020, soit légèrement inférieur.

Un point bas

Les analystes financiers de MoffettNathanson ont comparé la situation globale des dépenses pour la 5G à une forme de U géant s’étendant entre 2019 et 2022, l’industrie se trouvant aujourd’hui carrément au point bas.

« Alors que l’idée d’un ‘U’ fait désormais assez consensus, la cadence de la reprise et le niveau ultime qu’elle atteint a été moins claire », ont-ils expliqué dans une note aux investisseurs suite aux résultats financiers de la SBA. « Les perspectives initiales de la SBA pour 2021 suggèrent une courbe relativement longue et en amélioration modeste au bas du« U », avec une croissance attendue en deçà des attentes. »

Plusieurs facteurs expliquent la situation, mais aucun n’est plus grand que la vente aux enchères massive de spectre en bande C de 81 milliards de dollars. Bien que la FCC n’ait pas encore identifié les gagnants de l’enchère, la plupart s’attendent à ce que Verizon et AT&T repartent avec la majeure partie des licences à gagner. Ils voudront sans aucun doute faire fonctionner ces licences de spectre en louant d’abord de l’espace sur des tours cellulaires appartenant à des sociétés comme SBA, puis en ornant ces tours de radios 5G capables de fonctionner dans la bande C.

Cependant, le montant stupéfiant soulevé par la vente aux enchères de la bande C ?? les enchères totales étaient presque deux fois les prédictions les plus agressives ?? a suscité des inquiétudes parmi certains dirigeants du sans-fil selon lesquels les opérateurs n’auront plus beaucoup d’argent pour la construction de leur réseau 5G.

« Large spectre [purchase] années ont tendance à réduire les dépenses à court terme sur les infrastructures de réseau », a expliqué Jim Hyde, PDG de la société de construction de réseaux ExteNet Systems, lors de l’événement Metro Connect.

Gellman de Vertical Bridge était d’accord. « Je pense [the network buildout] va être mesuré dans le temps, pas précipité dans quelques mois.  »

Les sociétés de tours ne sont pas les seules à s’inquiéter de la taille de la vente aux enchères de la bande C. «Je crains simplement que la taille de l’investissement que font les opérateurs ne supprime le [network] build, « Ed Cholerton, nouveau PDG nord-américain de Nokia, dit récemment à Light Reading.

Les analystes de MoffettNathanson ont convenu: « Le prix exorbitant du [C-band] spectre signifie qu’une bonne partie de l’argent qui aurait autrement été affectée aux dépenses d’investissement ou aux contrats de location d’infrastructure sera plutôt utilisée pour le service de la dette et le remboursement de la dette.  »

Doublures en argent

Cependant, la plupart s’attendent à ce que l’industrie américaine commence à redimensionner le côté droit du «U» et à croître à nouveau, peut-être l’année prochaine. Par exemple, les premiers 100 MHz du spectre de la bande C devraient être autorisés à des fins commerciales d’ici la fin de 2021, et le reste devrait être prêt d’ici 2023. En outre, les efforts de T-Mobile pour développer le spectre 2,5 GHz de Sprint, couplés à ceux de Dish Network La construction prévue de la 5G augmentera probablement les dépenses globales du réseau 5G aux États-Unis dans les années à venir.

« Ça va reprendre à un moment donné », a prédit Gellman.

«Le déploiement d’une nouvelle bande de spectre est bon pour les tours, surtout s’il nécessite un réseau dense, et surtout s’il est entre les mains de plusieurs acteurs», ont soutenu les analystes de MoffettNathanson.

« Nous avons recommandé de posséder les tours [stocks] considérant que l’accélération de la croissance organique de T-Mobile intégrant le réseau de Sprint, Dish déployant un nouveau réseau et les opérateurs déployant un spectre en bande C a été sous-estimée par le marché « , ont écrit lundi les analystes financiers de New Street Research dans une note aux investisseurs «Notre appel a été un peu prématuré: la montée en puissance de l’activité que nous attendions de T-Mobile s’est matérialisée plus lentement que prévu, entraînant non seulement une croissance plus lente que prévu en 2020, mais également en 2021. Les estimations ont chuté. les trois derniers mois en prévision du ralentissement de la croissance en 2021; à ce stade, nous pensons que les mauvaises nouvelles sont en grande partie intégrées. entrée en tant que quatrième joueur national aux États-Unis.  »

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?? Mike Dano, Directeur éditorial, 5G et stratégies mobiles, Lecture légère | @mikeddano