Depuis que la pandémie de Covid-19 (coronavirus) a commencé à se propager dans le monde entier, l’attention s’est principalement portée sur deux domaines: la santé et l’économie. L’une des principales questions de ces derniers mois était de savoir à quoi ressemblent les perspectives économiques mondiales en 2020 et au-delà, et quels secteurs de l’économie souffriront le moins et le plus. Certains analystes prévoyaient une croissance modérée des télécoms, tandis que d’autres étaient plus prudents dans leurs perspectives, prévoyant une baisse, en ligne avec le PIB mondial.
Les premiers résultats du deuxième trimestre seront publiés dans les semaines à venir et nous donneront une excellente indication de la résistance de l’industrie à la crise. Pour un aperçu de ce à quoi nous devons nous attendre, c’est une excellente occasion de jeter un coup d’œil aux résultats les plus récemment publiés, Q1 2020.
Alors, combien de ces craintes ou espoirs se sont-ils concrétisés au premier trimestre 2020? GSMA Intelligence a effectué une analyse de la performance financière de 27 plus grands groupes de télécommunications par chiffre d’affaires sur la base des résultats publiés au premier trimestre 2020, accessibles via le dernier Rapport d’analyse comparative financière mondiale. La bonne nouvelle est que 17 groupes sur 27 ont enregistré une croissance de leurs revenus d’une année sur l’autre. Alors que les revenus agrégés des 27 groupes ont diminué de 0,5%, la baisse a été plus lente que la baisse du PIB mondial, qui, selon Fitch Ratings, a diminué de 1,7%.
Il y a plusieurs facteurs expliquant pourquoi cela s’est produit. Tout d’abord, les performances du groupe ont été largement influencées par leur empreinte géographique, la propagation du virus et la gravité du verrouillage ayant varié selon les régions. Deuxièmement, les opérateurs de télécommunications sont des entreprises non cycliques, ce qui signifie que leur performance est moins volatile en période de récession, en raison d’une demande continue du service essentiel qu’ils fournissent; la connectivité. Il est important de mentionner également que si Covid-19 faisait partie des facteurs affectant la performance financière du premier trimestre, ce n’était pas le seul facteur, et avait principalement un lien indirect avec la performance financière via l’impact économique.
Les résultats financiers du premier trimestre de 2020 démontrent que (voir le graphique ci-dessous, cliquez pour agrandir).
Alors que la plupart des opérateurs de télécommunications ont souffert d’une baisse des revenus non récurrents, les restrictions de verrouillage obligeant à fermer la plupart de leurs points de vente au détail, les revenus des services ont augmenté en raison d’une augmentation de l’utilisation des données, à la fois du côté fixe et mobile, en raison de un passage au travail à domicile une augmentation de l’utilisation des services en ligne pour le divertissement.
Dans notre dernier rapport d’analyse comparative financière mondiale, nous avons sélectionné trois groupes présents en Amérique du Sud, dans la région MENA et en Afrique pour approfondir leurs performances financières et leurs principaux changements stratégiques et évaluer l’impact régional de Covid-19. En regardant les différences régionales, Telefonica, qui a une vaste empreinte en Amérique du Sud, a signalé un effet négatif de Covid 19 sur ses opérations au premier trimestre, avec des revenus en baisse de 5%, ce qui a un impact sur la rentabilité. Les clients d’entreprise touchés par la pandémie et la baisse des revenus du prépayé, de l’itinérance et des combinés ont été les principaux facteurs contributifs.
Etisalat, qui est principalement présente dans la région MENA, a connu une croissance de 1% de son chiffre d’affaires, dopée par les activités en Égypte et au Tchad. Cependant, la croissance a ralenti par rapport à la hausse de 2,4% enregistrée au quatrième trimestre 2019, en raison de l’impact de Covid-19 sur les opérations nationales.
Et MTN, opérant en Afrique, a signalé un impact limité de Covid-19 sur ses performances pour le premier trimestre, car les mesures de verrouillage sur la majeure partie de son empreinte n’ont été introduites que la dernière semaine du trimestre. En avril 2020, cependant, la pandémie s’est avérée un catalyseur pour une augmentation du trafic de données sur l’empreinte de MTN, en hausse de 115% par rapport à avril 2019, avec les plus fortes augmentations au Nigéria et au Ghana.
En ce qui concerne la rentabilité, la marge d’EBITDA agrégée des 27 groupes analysés n’a que légèrement baissé, passant de 34% au T1 2019 à 33,7% au T1 2020, 20 groupes affichant une marge d’EBITDA de plus de 30%. Du côté des dépenses en capital, comme les budgets 2020 fixés en 2019 ne prévoyaient pas la pandémie mondiale, les groupes ont poursuivi le déploiement de la 5G et des mises à niveau 4G au premier trimestre et ont dépensé 4 milliards de dollars de plus au cours du trimestre que le premier trimestre 2019.
Perspective Malgré ces résultats rassurants, il convient de comprendre que le deuxième trimestre peut paraître moins positif. Cela est dû à la majorité des verrouillages introduits à la fin du mois de mars, affectant donc principalement les résultats du deuxième trimestre. Dans le même temps, la détérioration de la situation économique dans le monde entraîne une augmentation du chômage, ce qui aura un impact négatif sur les revenus des télécommunications, en particulier dans les marchés en développement avec une couverture haut débit fixe limitée et où la majorité des abonnés bénéficient de plans tarifaires prépayés.
Le principal défi des mois à venir sera donc de gérer les créances douteuses et d’équilibrer la liquidité. Du côté des capex, la dévaluation de la monnaie locale par rapport au dollar américain sur les marchés en développement peut entraîner un ralentissement de l’investissement. D’autres facteurs qui peuvent réduire les investissements sont les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les limitations d’installation de nouveaux sites en raison des restrictions de verrouillage, en particulier en cas de deuxième vague de Covid-19.
En termes de facteurs de capex, les améliorations de capacité peuvent conduire à une augmentation des dépenses d’infrastructure. Cependant, la plupart des 27 groupes déclarent que leurs réseaux font face à l’augmentation du trafic de données et comme la plupart des pays ont déjà vu la transition vers le travail à domicile, il est peu probable que le taux de croissance du trafic de données au premier trimestre continue d’augmenter pendant le reste de 2020.
– Alla Shabelnikova – analyste financière / prévisionniste senior, GSMA Intelligence
Les opinions rédactionnelles exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’auteur et ne refléteront pas nécessairement les vues de la GSMA, de ses membres ou membres associés.
