Tous les grands fournisseurs 5G aux États-Unis ?? et même des petits ?? ont promis de dépenser beaucoup pour leurs réseaux cette année. Et cela attise beaucoup d’excitation ?? mais pas forcément conforme ?? parmi les grands propriétaires de tours cellulaires du pays.

« Je ne peux pas penser à une autre époque dans l’histoire de notre entreprise où nous avons eu quatre opérateurs bien capitalisés avec un spectre et le désir de déployer un réseau. Nous surfons donc certainement sur la vague », a déclaré Jay, PDG de Crown Castle. Brown a déclaré cette semaine lors de la conférence téléphonique trimestrielle de son entreprise, selon une transcription Seeking Alpha de l’événement.

Mais les projets d’investissement de Crown Castle dans l’avenir diffèrent considérablement de ceux de concurrents comme American Tower et SBA Communications.

Un pic de capex

Dish Network, Verizon, T-Mobile et AT&T ont tous dépensé des milliards de dollars en nouvelles licences de spectre au cours de l’année écoulée. Et maintenant, tous prévoient d’augmenter considérablement les dépenses sur leurs réseaux 5G pour utiliser ce spectre.

Envisager:

• Verizon a dépensé un total de 53 milliards de dollars en licences de spectre l’année dernière, et a récemment dit il dépenserait jusqu’à 23,5 milliards de dollars pour entretenir et moderniser son réseau cette année, contre environ 20,3 milliards de dollars l’an dernier.
• AT&T a dépensé un total d’environ 37 milliards de dollars en licences de spectre lors de la récente vente aux enchères en bande C de la FCC l’année dernière et de la vente aux enchères 110 cette année. Cette semaine, l’opérateur mentionné il porterait ses investissements en capital à un total de 24 milliards de dollars en 2022, contre environ 21,6 milliards de dollars en 2021.
• Dirigeants de T-Mobile a récemment dit l’opérateur prévoit de déplacer une partie des dépenses en capital (capex) qu’il avait prévu de faire en 2023 vers 2022, afin d’étendre le réseau de T-Mobile. L’opérateur n’a pas encore présenté ses plans d’investissement pour 2022.
• Enfin, Dish a dépensé 281 millions de dollars pour la construction de son réseau RAN 5G ouvert au cours de son récent troisième trimestre. La société prévoit d’augmenter ces dépenses au cours du premier trimestre de 2022.

Toutes ces dépenses d’investissement ne sont pas perdues pour les dirigeants de tours de téléphonie cellulaire comme Crown Castle’s Brown. Après tout, les sociétés de tours facturent généralement un loyer pour chaque pied carré d’espace utilisé par les opérateurs pour leur équipement de réseau, y compris le nouvel équipement dont ils auront besoin pour mettre en œuvre les nouvelles licences de spectre. « Ils ont une quantité importante de spectre à déployer, et ils ont le capital pour pouvoir le déployer », a déclaré Brown à propos des principaux opérateurs de réseaux mobiles du pays.

« Nous prévoyons de continuer à voir des activités de location nationales élevées tout au long de cette année et jusqu’en 2022 », a déclaré le PDG de la SBA, Jeffrey Stoops, lors de la récente conférence téléphonique trimestrielle de sa société, selon une transcription Seeking Alpha de l’événement.

Certains analystes financiers sont d’accord. « Lorsque nous décomposons les dépenses annuelles d’investissement sans fil aux États-Unis par opérateur, il devient clair que 2022 devrait être une année record (ou proche) pour les fournisseurs de télécommunications », ont écrit les analystes financiers du Credit Suisse dans une note récente aux investisseurs.

Stratégies divergentes

Cependant, c’est là que se termine l’accord entre les dirigeants de la société de la tour. Là où ils divergent, c’est sur la façon d’investir l’argent qu’ils gagnent.

Plus précisément, une entreprise (Crown Castle) parie sur une plus grande densification du réseau via de petites cellules aux États-Unis, une autre (American Tower) parie sur un large virage vers les centres de données, et une autre encore (SBA) se tourne vers les marchés internationaux pour poursuivre sa croissance. .

Et chaque entreprise vante le succès de ses plans.

« Je suis convaincu que cette période est l’un des points de preuve les plus importants pour le modèle commercial des petites cellules », a déclaré Brown de Crown Castle à propos de son entreprise. investissement dans les petites cellules.

Bien que le château de la Couronne a essuyé des tirs pour un pari précoce sur les petites cellules, Brown a déclaré que les récents accords de la société sur les petites cellules avec T Mobile et Verizon valider sa stratégie. Il a déclaré que la société exploite actuellement environ 55 000 petites cellules, mais qu’elle a maintenant des commandes officielles pour 50 000 nouvelles.

Cependant, les analystes financiers de Raymond James ont souligné que certains des accords de construction de petites cellules de Crown Castle s’étendent sur les cinq prochaines années. En conséquence, « toute inflexion majeure dans la nouvelle [small cell] les nœuds déployés par les opérateurs peuvent encore attendre quelques années », ont-ils fait valoir dans une note récente aux investisseurs.

Alors que Crown Castle double ses petites cellules, American Tower poursuit les centres de données. Il y a quelques mois à peine, l’entreprise a déclaré qu’il dépenserait 10,1 milliards de dollars pour acheter CoreSite Realty, l’un des plus grands opérateurs de centres de données du pays. Cette décision a mis en évidence la conviction de la société de tours dans l’importance potentielle des centres de données en général pour les futurs réseaux de télécommunications. En effet, les responsables d’American Tower ont déclaré que l’élément le plus important de la transaction implique « la convergence des réseaux filaires et sans fil dans le cadre de l’accélération des déploiements mondiaux de la 5G ».

Mais ce n’est pas une stratégie qui intéresse Crown Castle. « Je ne vois pas la nécessité de posséder des centres de données. Je ne vois pas comment cela se rapporte, franchement, aux centres de données périphériques qui seront finalement nécessaires à mesure que les réseaux sans fil se développeront. » Je ne considère donc pas que posséder ou exploiter de grands centres de données fasse partie de notre modèle commercial, et ce n’est franchement pas quelque chose qui nous intéresse », a déclaré le PDG Brown cette semaine.

Enfin, SBA travaille essentiellement à reproduire le modèle qu’il a construit aux États-Unis sur d’autres marchés internationaux. Par exemple, le PDG Stoops a déclaré que l’entreprise surveillait Ventes aux enchères du spectre sud-américain avec intérêt, en espérant que les opérateurs là-bas utiliseront éventuellement ce spectre pour passer à la 4G et à la 5G de la même manière qu’aux États-Unis. SBA possède des tours cellulaires en Afrique du Sud et dans un large éventail d’autres pays internationaux.

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?? Mike Dano, Directeur éditorial, Stratégies 5G & Mobile, Lecture légère | @mikeddano