Pomme (AAPL 0,36 %) a battu les attentes de Wall Street pour son troisième trimestre de l’exercice 2022 (les trois mois se sont terminés le 25 juin). Le chiffre d’affaires était de 82,96 milliards de dollars (contre 82,97 milliards de dollars estimés, ne vous inquiétez pas d’un manque à gagner de 10 millions de dollars) et le bénéfice par action était de 1,20 $ (battant le consensus de 1,16 $ parmi les analystes).

Apple a été un rempart cette année. Les actions ont rebondi ces derniers mois et n’ont baissé que de 13 % jusqu’à présent en 2022, ce qui n’est pas si mal pour un marché baissier. D’autres géants de la technologie ont déclaré ces dernières semaines que l’électronique grand public (smartphones inclus) se dirigeait vers un grand refroidissement au second semestre de cette année. Cela semble également avoir un impact sur Apple dans certains domaines, mais le segment phare de l’iPhone va à l’encontre de la tendance et se maintient. L’action Apple et son prix premium sont-ils un achat à ce stade ?

Surmonter plusieurs vents contraires au printemps

Tout d’abord, reconnaissons que les résultats globaux d’Apple ont été impressionnants compte tenu des problèmes auxquels il est confronté dans le monde. Les chaînes d’approvisionnement sont un gâchis (en particulier en ce qui concerne la pénurie de puces) et limitent l’approvisionnement de certains appareils.

UN dollar américain fort réduit également la valeur des revenus internationaux, Apple ne fait plus d’affaires en Russie et les blocages COVID-19 en cours (comme en Asie) réduisent la demande des ménages pour les produits discrétionnaires. Compte tenu de tout cela, l’augmentation globale des revenus d’une année sur l’autre de 2% n’est pas trop inquiétante. Le bénéfice par action a chuté de 7,7 % d’une année sur l’autre, les marges bénéficiaires ayant légèrement souffert.

Apple a reconnu que les choses pourraient s’améliorer, confirmant les commentaires d’autres entreprises technologiques sur l’affaiblissement de la demande des consommateurs pour certains types de produits et la faiblesse continue de la chaîne d’approvisionnement affectant la capacité de livrer un produit fini là où la demande des consommateurs est toujours forte. Les ventes d’iPad, de montres et de Mac au dernier trimestre en témoignent.

Source des données : Apple. YOY = année après année.

L’iPhone tient bon, cependant. En fait, juste un jour avant le rapport d’Apple, le géant des puces mobiles Qualcomm (COMQ -4,54%) – qui est l’un des principaux fournisseurs de téléphones Android – a déclaré qu’il s’attend à ce que les ventes d’unités de smartphones sur l’ensemble de l’année diminuent désormais d’un pourcentage à un chiffre moyen par rapport à 2021. En ce qui concerne le PDG d’Apple, Tim Cook, et la société, il y a aucun impact observable d’un faible consommateur sur l’iPhone. La mise à niveau vers des téléphones compatibles 5G n’est pas le vent arrière fort qu’il était il y a un an ou deux, mais tout indique que l’adoption mondiale de l’iPhone 5G se passe toujours très bien.

En particulier, l’iPhone se porte bien sur les marchés émergents où il y a très peu de présence Apple actuellement. Et bien que certaines ventes d’appareils aient été faibles au dernier trimestre, Apple a annoncé que sa base d’utilisateurs totale dans le monde avait augmenté, ce qui contribue à l’expansion continue de son activité de « services » à marge plus élevée.

Un ralentissement peut persister, mais concentrez-vous sur le long terme

Dans l’ensemble, le troisième trimestre a été bon pour les actionnaires d’Apple. Les perspectives pour les derniers mois de l’exercice 2022 de l’entreprise n’étaient pas particulièrement excitantes, mais contenaient des nouvelles positives. Cook et la direction voient d’autres vents contraires en raison de la force du dollar américain par rapport aux devises étrangères. Cependant, les revenus devraient encore s’accélérer par rapport au trimestre qui vient de s’achever.

Les marges brutes pourraient être réduites dans une fourchette de 41,5 % à 42,5 % (comparativement aux 43,3 % qui viennent d’être annoncés), mais ce n’est pas non plus la fin du monde. Apple voit de la valeur dans ses propres actions, il continue donc à racheter des actions (65 milliards de dollars au cours des trois mois terminés en juin seulement). Cette activité continue devrait aider à atténuer la baisse des marges bénéficiaires et la pression résultante sur le bénéfice par action.

Après le rapport, les actions d’Apple se négocient à un peu moins de 24 fois les flux de trésorerie disponibles des 12 derniers mois. C’est une action à prix élevé, en particulier pour une entreprise qui ne se développe pas beaucoup ces jours-ci. Mais Apple est une machine bien huilée qui peut continuer à produire de solides résultats financiers même dans les moments difficiles. Si vous recherchez des actions à croissance rapide, celle-ci ne l’est pas. Mais si vous voulez des rendements constants dans le temps, les actions Apple restent une excellente entreprise pour constituer un portefeuille.

Nicolas Rossolillo et ses clients ont des postes chez Apple et Qualcomm. The Motley Fool occupe des postes et recommande Apple et Qualcomm. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 120 $ en mars 2023 sur Apple et appels courts de 130 $ en mars 2023 sur Apple. Le Motley Fool a un politique de divulgation.