2021 s’achèvera au moment où les réseaux 5G à l’échelle nationale ont fait leurs débuts – du moins aux États-Unis.C’était l’aboutissement d’années de recherche et de construction de nouveaux équipements réseau fonctionnant en coulisse, mais le mouvement est loin d’être terminé. Les fournisseurs de réseau sont dans un processus sans fin d’amélioration des performances et d’extension de la couverture, et les consommateurs viennent tout juste de commencer à acheter des appareils pouvant se connecter à la 5G. Bien que les actions qui jouent dans l’espace aient eu une belle course depuis l’été dernier, il y a beaucoup de place pour certaines d’entre elles pour augmenter. À cette fin, trois contributeurs de Fool.com pensent Solutions Skyworks (NASDAQ: SWKS), Tour américaine (NYSE: AMT), et Numérique occidental (NASDAQ: WDC) sont un achat en ce moment.

Le cycle de mise à niveau du smartphone 5G est réel

Nicolas Rossolillo (Solutions Skyworks): Après quelques années de sommeil qui ont commencé en 2018 (le début du dernier ralentissement des puces et du matériel technologique, accéléré par la guerre commerciale américano-chinoise et culminant avec le verrouillage économique au printemps dernier), Skyworks Solutions est en larmes. Les actions du fabricant de puces de connectivité ont augmenté de près de 60% depuis le début de 2020. Cependant, même après le grand bond à la hausse, l’action se négocie à 36 fois le flux de trésorerie disponible sur les 12 derniers mois.

Bien sûr, ce n’est pas le nom le moins cher de l’industrie des semi-conducteurs. Mais j’aime où en est Skyworks en ce moment. Il est sur le point de bénéficier d’un énorme cycle de mise à niveau des smartphones 5G. Son plus gros client, Pomme, représente environ la moitié des ventes, il a donc beaucoup à gagner car les fans d’iPhone achètent un nouvel appareil avec une puce de connectivité 5G. Il a remporté d’autres concours de conception pour d’autres fabricants de smartphones de niveau 1 qui pourraient faire grimper les ventes pendant le reste de l’année, et son portefeuille non-smartphone (environ un quart des revenus) est également en croissance de pourcentages à deux chiffres alors que les entreprises et les consommateurs commencent à passer au matériel Wi-Fi 6.

En ce qui concerne les chiffres de croissance spécifiques, le chiffre d’affaires de Skyworks au premier trimestre 2021 a augmenté de 69% d’une année sur l’autre pour atteindre 1,51 milliard de dollars et la direction prévoit que les ventes du deuxième trimestre augmenteront de 50% par rapport à il y a un an à environ 1,15 milliard de dollars. Je m’attendrais à ce que la trajectoire se modère au fur et à mesure que l’année avance, mais je pense néanmoins que la demande restera élevée pendant un certain temps. Une pénurie mondiale de puces met en évidence le nombre d’appareils que les fabricants peuvent lancer en ce moment (ce qui devrait prolonger ce cycle de vente pendant un certain temps). De plus, chercheur en technologie Gartner estime que les expéditions de smartphones augmenteront de 11% en 2021, mais seulement un tiers environ des expéditions de téléphones seront équipés de matériel 5G. C’est un grand saut par rapport à très peu de téléphones 5G vendus du tout en 2020, mais des centaines de millions de consommateurs à travers le monde finiront toujours 2021 sans la 5G.

En d’autres termes, ce prochain supercycle de mise à niveau de smartphone ne fait que commencer cette année. Skyworks Solutions est dans une position privilégiée pour vendre de nombreux équipements de connectivité de nouvelle génération dans un avenir prévisible. Les actions ne sont pas totalement déraisonnables étant donné les perspectives optimistes, le moment est donc venu de donner cela leader des semi-conducteurs Un autre regard.

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Le meilleur de nombreux mondes

Anders Bylund (Tour américaine): Les appareils mobiles, leurs composants et les opérateurs de réseau qui les desservent sont des éléments cruciaux du Réseau 5G casse-tête, mais aucun d’entre eux n’a d’importance sans un réseau national de tours de téléphonie cellulaire. C’est là qu’intervient American Tower.

La société exploite 186 000 tours et petits sites cellulaires dans le monde. Malgré son nom entièrement américain, American Tower est un géant mondial. Seuls 43 000 des sites d’exploitation se trouvent aux États-Unis, avec de grands réseaux de tours dans des marchés à forte croissance tels que le Mexique, le Brésil et le Nigéria. Le plus grand marché d’American Tower est en fait l’Inde et ses 76 000 sites cellulaires.

American Tower possède et entretient l’infrastructure physique autour de chaque station de base de communications, laissant la technologie de mise en réseau à ses locataires. Ajouter plus de clients à une tour existante est un moyen efficace d’augmenter les revenus générés par ce site à un coût oubliable de mise à niveau des immobilisations. Permettre à chaque client d’emménager dans plus d’équipement est une autre méthode. Les réseaux 5G sont particulièrement bien adaptés à la prise en charge de l’edge computing, ce qui donne à AMT une autre opportunité d’augmenter ses revenus par installation.

Je parle d’une entreprise très rentable avec une politique de dividende généreuse. Bénéfice ajusté d’American Tower avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a augmenté en moyenne annuelle de 14% au cours de la dernière décennie. Les versements de dividendes ont doublé en quatre ans, offrant aujourd’hui un rendement effectif de 2%. Pendant ce temps, le titre n’a gagné que 8% depuis le début de 2020. Le S&P 500 a augmenté de 29% au cours de la même période.

C’est ainsi qu’American Tower offre une combinaison unique de croissance basée sur la 5G, de dividendes abondants et de cours de bourse raisonnables. C’est vraiment le meilleur de plusieurs mondes.

Toutes ces données 5G doivent être stockées quelque part

Billy Duberstein (Western Digital): L’avènement de la 5G entraînera une énorme quantité de données qui circuleront entre les clients, les entreprises et les centres de données intermédiaires, à la fois dans le cloud et au bord.

IDC prévoit que la création de données augmentera à un taux de croissance annuel de 23% entre 2020 et 2025. Encore plus étonnant, cela signifie que le monde créera plus de deux fois plus de données au cours de ces années que la quantité totale stockée depuis la création du stockage de données! Les besoins massifs de stockage de données pourraient signifier de bonnes choses pour Western Digital, qui produit les deux types dominants de stockage de données aujourd’hui: les disques durs et la mémoire flash NAND.

L’industrie du stockage de données sort de deux ans environ depuis le début de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Les bénéfices de Western Digital ont chuté et la société a suspendu son dividende après que le nouveau PDG David Goeckeler a pris le relais l’année dernière, choisissant d’utiliser tous les flux de trésorerie disponibles excédentaires pour rembourser la dette.

Pourtant, il y a lieu d’être optimiste. Premièrement, l’activité rentable des disques durs de Western Digital, bien que considérée comme en déclin en raison de la montée en puissance du flash NAND plus rapide et plus dynamique, devrait avoir une longévité grâce aux besoins de stockage massifs des centres de données cloud.

Mais peut-être plus important encore, les prix flash NAND, qui ont chuté au cours des deux dernières années en raison d’une offre excédentaire, devraient croître d’environ 3% à 8% ce trimestre, selon Trendforce. Cela peut sembler peu, mais c’est en fait rare, car les prix flash NAND ont tendance à baisser sur le long terme. Les producteurs de flash tentent de suivre le rythme des réductions de coûts grâce à des techniques de fabrication plus avancées. Pour sa part, Western Digital vise une baisse annuelle des coûts de 15% par bit.

Bien que la mémoire flash NAND soit définitivement une industrie en croissance, elle a plus de concurrents que les industries de la mémoire DRAM et des disques durs plus consolidées (et plus rentables), dont chacune ne compte que trois grands acteurs.

Cependant, cela pourrait changer. L’année dernière, Intel (NASDAQ: INTC) a accepté de vendre son unité Flash NAND à SK Hynix. Plus récemment, le le journal Wall Street a rapporté que Western Digital et un autre rival envisageaient d’acheter Kioxia, le producteur de flash NAND détenu par des capitaux privés, qui appartenait auparavant à Toshiba. Western Digital a peut-être une longueur d’avance, car il est déjà un partenaire de coentreprise avec Kioxia et les deux sociétés partagent des installations de fabrication.

Si Toshiba est racheté, que ce soit par Western Digital ou quelqu’un d’autre, les principaux producteurs de NAND seront passés de six à quatre – une consolidation importante qui pourrait conduire à des marges bénéficiaires structurellement meilleures. Bien sûr, il y a aussi des joueurs chinois NAND en hausse à surveiller, donc une consolidation peut être nécessaire.

Si un accord pour Kioxia se concrétise, une consolidation significative du secteur dès le début d’un cycle potentiel de hausse des prix NAND pourrait être la recette du succès pour tous les acteurs du secteur, en particulier Western Digital, l’action qui est peut-être la plus étroitement liée aux prix flash NAND.