La Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et Samsung Electronics sont devenus deux acteurs clés dans le paysage de plus en plus concurrentiel du secteur de la fabrication de puces. Cependant, lorsqu’il s’agit de capitaliser sur la tendance croissante de l’intelligence artificielle, TSMC semble avoir un avantage, selon Mehdi Hosseini, analyste principal des actions technologiques et matérielles chez Susquehanna. En fait, les actions de TSMC ont grimpé en flèche la semaine dernière après que Nvidia a impressionné les investisseurs en prévoyant une augmentation de la demande pour ses puces liées à l’intelligence artificielle. Nvidia ne fabrique pas ses propres puces. Au lieu de cela, il s’appuie sur TSMC pour fabriquer. TSM SSNLF, ligne NVDA 1Y « Je pense que si l’IA devient de plus en plus un mot à la mode et plus couramment utilisée dans nos conversations quotidiennes, TSMC y est le plus exposé », a déclaré Hosseini au programme « Street Signs Asia » de CNBC le 26 mai. Selon Hosseini , la spécialité de TSMC dans la fabrication de semi-conducteurs la distingue également du modèle commercial diversifié de l’électronique de Samsung, ce qui rend TSMC moins sensible aux changements économiques mondiaux. « TSMC a une meilleure qualité de bénéfices », a déclaré l’analyste après avoir mis à jour le stock le mois dernier par rapport aux niveaux de prévision des stocks inférieurs chez les clients du fabricant de puces d’ici la fin de l’année. « Samsung est plus exposé à l’industrie de la mémoire, qui est plus volatile, par rapport à TSMC qui a plus de poids pour être à la pointe de la fabrication de semi-conducteurs », a déclaré Hosseini. « Donc, sur une base relative, je pense que TSMC offre une meilleure qualité de bénéfices et également une bien meilleure marge de flux de trésorerie disponible. » « Ainsi, la qualité des bénéfices, la qualité de la gestion et le rendement des actionnaires favorisent TSMC par rapport à Samsung », a conclu Hosseini. Géopolitique Cependant, il ne s’agit pas seulement de savoir qui gagne le plus d’argent. Les tensions entre les États-Unis et la Chine ont augmenté, ce qui fait craindre la manière dont cela pourrait affecter les entreprises à Taiwan, où se trouve TSMC. Si les tensions montaient, cela ferait-il de Samsung, situé en Corée du Sud, une valeur plus sûre ? Hosseini ne le pense pas. L’analyste technologique a déclaré qu’en matière de fabrication de puces électroniques avancées, TSMC est à peu près le seul jeu en ville. Les entreprises technologiques qui conçoivent des puces comme apple, Nvidia, Amazon, google et Microsoft s’appuient fortement sur TSMC pour les fabriquer. S’il y avait des problèmes dans la région, ces entreprises n’auraient pas d’autre entreprise vers qui se tourner, selon Hosseini. « Samsung a essayé de rattraper son retard dans la fonderie, en particulier dans la fonderie de pointe. Mais ils sont toujours loin derrière TSMC », a déclaré Hosseini. « S’il y a une augmentation des tensions géopolitiques, je pense [we’ve] a un plus gros problème … Nvidia s’appuie sur TSMC. Et si TSMC est impacté par un conflit géopolitique, ses clients seront plus impactés que TSMC. »
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