Transcend Fonds a fait ses débuts en 2020 en tant que fonds de capital-risque axé sur le jeu, et il s’est avéré être l’un des fonds les plus performants parmi les fonds créés cette année-là, selon Pitchbook.

La Fonds basé à San Francisco redouble d’efforts sur les jeux et profite de l’essor des jeux dans la culture populaire et de la croissance des plateformes de jeux et leurs opportunités de monétisation. Transcend a déjà clôturé sur un second fonds et 100% des LPs de Transcend I ont signé sur Transcend II.

Et des rapports récents de McKinsey, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Citibank soulignent le rôle clé des jeux dans le potentiel de plusieurs billions de dollars du métaverse.

Transcend Fund I a obtenu un score dans le quartile supérieur des rendements pour tous les fonds de capital-risque du millésime 2020, selon Pitchbook et Cambridge Associates. Et le taux de rendement investi du premier fonds a dépassé les 5% de référence les plus élevés pour le premier trimestre 2022. C’est encourageant étant donné que c’est une période effrayante pour les VC.

En août, la société de capital-risque axée sur le divertissement numérique a ajouté Brett Krause au poste de directeur général. Il était l’ancien directeur des investissements de FunPlus. Krause était également l’ancien président de JPMorgan Chase China et directeur général de la société de capital-risque de démarrage PurpleSky Capital. Krause est basé à Zoug, en Suisse.

« La performance de notre fonds a été exemplaire », a déclaré Shanti Bergel, directrice générale et fondatrice du fonds. « Il a extrêmement bien fonctionné. Nous avons atteint les 5 % supérieurs pour les fonds qui ont débuté en 2020. Nous sommes très satisfaits.

Krause a investi dans les plateformes de streaming chez Funplus et il s’est concentré sur des investissements stratégiques comme l’aide à la construction de studios et l’octroi de licences de propriété intellectuelle.

« Je suis beaucoup plus intéressé à être impliqué dans ce type d’entreprise », a déclaré Krause. « J’aime aider, observer et soutenir les sociétés du portefeuille. L’avantage de ce fonds est que tous les partenaires ont de l’expérience dans la gestion de sociétés de jeux et la création de jeux.

L’année dernière, Andrew Sheppard, ancien président de Kabam Studios, a rejoint Transcend Fund en tant que directeur général. Sheppard a plus de 20 ans d’expérience dans des sociétés de jeux telles qu’Electronic Arts, Gamespot, Gree et Rakuten Games.

Cela signifie que tous les dirigeants de Transcend Fund ont de l’expérience dans l’exploitation de sociétés de jeux, a déclaré Bergel. Bergel, un vétéran du jeu vidéo depuis 30 ans, a fondé le fonds en 2020 dans le but de s’associer à des entrepreneurs accomplis pour transcender les frontières des jeux vidéo et des médias numériques.

Il a noté que certains analystes estiment que l’industrie du jeu vidéo générera plus de 500 milliards de dollars d’ici 2028 et des rapports récents de McKinsey et Goldman Sachs notent le rôle clé des jeux dans le potentiel de plusieurs billions de dollars du métaverse.

Selon les données de Pitchbook, le premier fonds de Transcend est déjà dans le quartile supérieur des rendements pour l’ensemble de 2020
fonds de capital-risque vintage. En deux ans, Transcend a construit un portefeuille de pointe de près de 30 entreprises, dont une licorne et les créateurs de plusieurs des titres les plus attendus du marché.
espace.

Transcend emploie également le directeur financier Andrew Crankshaw, qui a été pendant 12 ans directeur financier chez Atomico, l’un des plus grands fonds de capital-risque en Europe ; l’associé senior Sikander Chahal, qui a une formation dans le jeu compétitif ainsi que dans la finance, les fusions et acquisitions et le conseil en développement de jeux ; Lirui Ding, un ancien professionnel de l’esport et consultant qui a travaillé au département stratégie et développement d’entreprise chez Activision Blizzard ; et Naheda Noori, une experte en services d’applications mobiles qui travaillait auparavant chez Miniclip.

« Les deux dernières années ont été incroyables », a déclaré Sheppard. « Il est extrêmement satisfaisant de voir que l’accent mis par la société sur les fondateurs, la constitution d’équipes et les opérations de fonds porte vraiment ses fruits. Notre performance à ce jour parle d’elle-même et nous n’en sommes qu’au début de notre deuxième fonds. En tant qu’investisseurs qui ont passé des décennies à créer des sociétés de jeux, nous sommes très enthousiastes pour le prochain chapitre.

Le fonds a investi dans Thatgamecompany, Possibility Space, Polygon, Singularity 6, Laguna Games,
Jardins, Roboto, Venly, IndiGG, Big Run, C2X, Nifty Games, Treehouse Games, Stress Level Zero,
Maestro, Fun Country, Arcadia, Trioscope, Bunch, Heroic Story, Kings of Games, Spatial, Goss, Ruckus et
plusieurs nouvelles entreprises non annoncées. Thatgamecompany, dirigée par la co-créatrice de Journey, Jenova Chen, a récemment levé 160 millions de dollars.

Perspectives macroéconomiques faibles

Cambridge Associates a noté que les nouvelles sociétés de capital-risque figurent systématiquement parmi les 10 plus performantes de la classe d’actifs.

Bien sûr, l’environnement de financement s’est ralenti avec le début d’un ralentissement mondial, un hiver crypto, un krach des prix NFT, un krach boursier, la guerre en Ukraine et une inflation élevée.

« Il faisait chaud à l’époque et il fait moins chaud maintenant. Cela est évident. Qu’est-ce que ça veut dire? » dit Bergel. «Si vous reculez complètement, il y a des cycles plus importants en jeu. Il y a des cycles financiers, des cycles matériels et les choses qui ont un impact sur l’espace d’opportunités réel dans lequel les jeux jouent. Il y a beaucoup de facteurs de croissance qui sont sur une longue trajectoire ascendante.

Les jeux deviennent la forme dominante de divertissement, a-t-il dit, et de plus en plus d’investisseurs se tournent vers le secteur des jeux.

« Les jeux et l’économie fonctionnent parfois sur le même vecteur, mais pas toujours », a déclaré Bergel. « Le noyau global de l’entreprise est monstrueusement fort. Nous sommes tout aussi ravis aujourd’hui d’investir dans les jeux et le divertissement numérique. Je ne pense pas qu’il y ait beaucoup d’endroits qui poussent à ce rythme. Les jeux sont sans doute à l’intersection de la culture et de la technologie.

Le résultat net, a-t-il dit, est que l’enthousiasme de Bergel pour les jeux n’a pas diminué.

Krause a convenu que toutes les trajectoires de croissance à long terme sont toujours intactes.

« Toutes les choses qui sont des vents contraires pour l’économie mondiale au cours des 18 prochains mois ont un impact imminent sur une nouvelle startup », a déclaré Krause. « Nous ne pouvons pas être complaisants. Cela pourrait durer plus longtemps que prévu. Mais il y a de grandes opportunités que nous ne devrions pas manquer au cours des 18 prochains mois.

De nouvelles opportunités

En ce qui concerne les secteurs, Bergel a déclaré que l’esport est intéressant en tant que tendance culturelle qui contribue à faire avancer les jeux.

« L’esport a été un phénomène, sans aucun doute », a-t-il déclaré. « Mais comme nous l’examinons aujourd’hui, certaines des opportunités qui auraient pu être attrayantes il y a cinq ans, comme investir dans des équipes d’esports, ne sont accessibles que dans une machine à remonter le temps. C’est une entreprise plus difficile à percer à ce niveau.

Bergel a déclaré que son équipe était de plus en plus enthousiasmée par le développement de franchises multiplateformes, comme cela se fait chez Singularity 6, une startup de Los Angeles issue de Riot Games.

Bergel est également optimiste quant aux sociétés de réalité virtuelle telles que Stress Level Zero, créateur du jeu Bonelab qui vient de faire ses débuts.

« Si vous pouvez trouver le prochain League of Legends ou le prochain Valorant, c’est la chose la plus intéressante dans le domaine de l’esport », a déclaré Krause. « Je ne pense pas que les termes aient des voies de croissance passionnantes pour le moment. Si vous êtes un grand joueur, vous pouvez gagner de l’argent intéressant. Mais la durée de vie de celui-ci est assez courte. La seule chose qui rapporte de l’argent intéressant, ce sont les franchises à long terme.

La guerre des talents et les atouts régionaux

Il y a quelques mois à peine, nous avons assisté à une énorme guerre des talents dans l’industrie du jeu vidéo.

Au niveau macro, Bergel a déclaré que la tendance est aux entreprises de réduire leurs effectifs plutôt que de poursuivre de nombreux développeurs de jeux rares. Certains types d’ingénieurs sont encore rares, et la catégorie métaverse restera chaude en termes de guerre des talents. Mais cela va se produire en même temps que nous assistons à des licenciements massifs, a-t-il déclaré.

En ce qui concerne les régions chaudes comme la Turquie et la Finlande, Bergel a déclaré que l’appréciation des bons talents locaux est élevée.

Il y a quelques années, Sheppard voyageait à travers le monde pour installer des studios pour Kabam dans les régions les plus chaudes pour le développement de jeux.

Il ne s’agit plus seulement d’externaliser ou de trouver des domaines à faible coût, a déclaré Bergel. Des endroits comme l’Inde, l’Asie du Sud-Est et l’Amérique latine sont devenus de véritables bases de talents et de véritables marchés à part entière, a déclaré Bergel. Le mobile est fort en Finlande. Les jeux de casino sociaux sont en vogue en Israël. Etc.

« La variation régionale de l’industrie est très intéressante », a déclaré Bergel.

Krause a déclaré que l’Asie du Sud-Est est définitivement intéressante. Des endroits comme le Vietnam, l’Indonésie et la Malaisie se font tous sérieusement concurrence pour plonger d’abord dans les tendances de développement de jeux en vogue.

« Il y a certainement beaucoup d’innovations dans les régions, et nous devons apprendre à établir des priorités », a déclaré Krause.

Le métaverse et la blockchain

J’ai également interrogé Bergel sur les investissements dans le métaverse et la blockchain. Voici ce qu’il a dit dans un e-mail.

Transcend est connu comme un fonds axé sur l’audience. Le public est la seule véritable boussole dans tous les divertissements. Notre approche est enracinée dans des décennies d’expérience directe dans l’industrie du jeu, lisant cette boussole et construisant pour ces publics. Des milliards de revenus d’expérience dans les franchises et les sociétés de divertissement définissent notre approche des premiers principes de l’investissement en phase de démarrage en général, y compris les secteurs que vous mentionnez.

Le métaverse est récemment devenu un récit puissant qui mélange certaines dynamiques existantes de l’industrie telles que le gameplay social et l’UGC avec des visions à plus long terme comme l’interopérabilité. Notre thèse d’investissement est cependant motivée par ce qui intéresse le public et auquel il consacrera du temps. Transcend travaille avec des entrepreneurs déterminés à créer quelque chose de distinct et d’important pour un public mondial passionné. Ainsi, alors que nous accueillons les grandes visions et ambitions, c’est toujours avec un œil sur la façon dont elles jouent dans le contexte plus large de la croissance et du changement de l’audience. Pour nous, la démocratisation de la participation induite par l’innovation technologique, la communauté et les modèles d’interaction en sont le moteur. Le métaverse n’est qu’une des destinations possibles mais, en cours de route, nous nous attendons à voir un nombre croissant de communautés de jeux dans notre portefeuille devenir des plateformes importantes en elles-mêmes.

La blockchain est un outil intéressant qui, entre les mains d’artisans talentueux, peut être utilisé pour explorer de nouveaux cas d’utilisation. La propriété vérifiable de manière indépendante apporte avec elle la promesse de modèles économiques et d’interaction potentiellement perturbateurs. Cependant, nous n’en sommes qu’au début et nos investissements dans le secteur ont porté sur l’infrastructure nécessaire pour créer des expériences suffisamment fluides et agréables pour constituer un public suffisamment important pour tenir la promesse.

– Shanti Bergel