Les actions de Roblox ont chuté de plus de 20 % depuis l’annonce de ses résultats financiers du deuxième trimestre 2023. Bien que la société ait augmenté ses réservations de 1 % par rapport au premier trimestre, à 780,7 millions de dollars, cela n’a pas suffi à compenser les attentes manquantes des analystes concernant le temps de jeu et les utilisateurs actifs quotidiens (DAU).

Au dernier trimestre, les utilisateurs de Roblox ont passé 14 milliards d’heures sur la plateforme. Cela est en deçà des attentes des analystes de 14,4 milliards d’heures de lecture. De même, les DAU ont chuté d’environ 1% à 65,5 millions par rapport au dernier trimestre. Les analystes s’attendaient à ce que la société atteigne 65,8 millions de DAU.

Notamment, les utilisateurs de Roblox de plus de 13 ans représentent une part légèrement plus importante de sa base de joueurs (56 %) qu’au deuxième trimestre 2022 (53 %). D’une année sur l’autre, les utilisateurs de moins de 13 ans ont augmenté de 17 %, tandis que les utilisateurs de plus de 13 ans ont augmenté de 33 %. Ceci est quelque peu bénéfique car les utilisateurs plus âgés ont joué plus longtemps en moyenne.

Bien que les réservations et les revenus (en hausse de 4 % en glissement trimestriel) aient légèrement augmenté, cela a été compensé par une augmentation des coûts. Les coûts de Roblox ont augmenté de 31 %, soit 233,3 millions de dollars, par rapport au deuxième trimestre 2022. Bien sûr, ces coûts en hausse rongent les marges de Roblox. Les réservations moyennes par DAU ont chuté de 3 % à 11,92 $ par rapport au même trimestre l’an dernier, bien qu’elles aient augmenté par rapport aux 11,70 $ du premier trimestre.

Une partie de cette augmentation est due à une augmentation des effectifs. Roblox compte aujourd’hui environ 2 400 employés, soit environ 500 de plus qu’au deuxième trimestre de l’année dernière. En conséquence, ses frais de personnel (hors rémunération en actions) équivalent à 30 % du chiffre d’affaires ou 26 % des réservations. Il s’agit d’une part beaucoup plus élevée par rapport au T2 2022, où cette catégorie de dépenses équivalait à 24 % des revenus ou 22 % des réservations.

La rémunération à base d’actions est également un coût croissant pour Roblox, augmentant de 45 % à 212,4 millions de dollars par rapport au même trimestre de l’année dernière. Les plus fortes augmentations ont été observées dans les secteurs Infrastructure et confiance et sécurité (hausse de 66 %) et Recherche et développement (58 %).

Avec ses engagements en matière de sécurité et une concentration croissante sur l’IA, Roblox a probablement embauché les meilleurs talents avec des packages de stock lucratifs. Bien sûr, la chute du cours de l’action aura un impact sur la valeur que cela représente pour les employés bénéficiant d’une rémunération à base d’actions.