Les sociétés de jeux concluent encore de nombreuses affaires. Le premier semestre 2022 a vu plus de 651 transactions annoncées ou conclues avec une valeur divulguée de 107 milliards de dollars, selon la banque d’investissement Partenaires Drake Star.

Cela se compare à 635 transactions au premier semestre 2021 d’une valeur totale de 60 milliards de dollars, a déclaré Michael Metzger, associé chez Drake Star Partners, dans une interview avec GamesBeat. Et toute l’année dernière n’a vu que 85 milliards de dollars de transactions.

« Les perspectives sont restées saines, compte tenu de la poursuite de la consolidation », a déclaré Metzger. « Dans l’ensemble, les acheteurs sont beaucoup plus axés sur la rentabilité qu’ils ne l’étaient auparavant. Beaucoup d’entre eux se contentaient (par le passé) de se concentrer sur la croissance, même si les entreprises perdaient de l’argent auparavant. Mais il est maintenant beaucoup plus axé sur la qualité, avec un accent sur les flux de trésorerie qu’il y a six ou 12 mois.

La majeure partie de cette activité (98,7 milliards de dollars) a eu lieu au premier trimestre, l’acquisition en attente d’Activision Blizzard par Microsoft de 68,5 milliards de dollars représentant l’essentiel de l’activité. Si vous regardez les chiffres du T2 par rapport au T1, il y a un ralentissement évident du nombre et de la valeur des transactions.

Mais Metzger a déclaré que les résultats du deuxième trimestre montrent que le jeu se maintient malgré un effondrement général de la cryptographie, de l’économie au sens large, du marché boursier et de l’industrie technologique. Jusqu’à présent, 2022 a toujours été l’année la plus chaude du jeu avec des niveaux stupéfiants de transactions par rapport aux années précédentes, a déclaré Metzger.

L’activité de fusion et d’acquisition a dépassé 95 milliards de dollars en accords de fusion et acquisition annoncés ou conclus dans les secteurs de la téléphonie mobile, des PC, des consoles et des sports électroniques. Six transactions de plus d’un milliard de dollars ont stimulé l’activité. Outre Activision Blizzard, les grosses transactions comprenaient l’achat de Zynga par Take-Two, l’acquisition de Bungie par Sony et l’acquisition d’ESL et de FaceIt par Savvy Games Group.

La grande question

J’ai demandé à Metzger si nous avions constaté une faiblesse au T2 par rapport au T1 grâce aux craintes autour de la guerre en Ukraine, de l’inflation, d’une récession imminente et du crash crypto.

« Du côté des fusions et acquisitions, nous avons eu un bon nombre de transactions au deuxième trimestre, avec 60 transactions annoncées », a déclaré Metzger. « Cela comparé à la moyenne de 74 transactions par trimestre en 2021. Et cela comparé à 47 transactions par trimestre en moyenne en 2020 survivent au milieu. »

Il a ajouté: «Mais nous n’avons pas conclu de méga-accords, ni de très gros accords au deuxième trimestre. Si vous regardez la valeur totale de la transaction, il s’agit d’une série de transactions plus petites et les montants des transactions ne sont pas annoncés. Il est donc difficile de regarder la valeur en dollars pour le deuxième trimestre en elle-même. »

Drake Star Partners a prédit plus tôt que nous pourrions atteindre 150 milliards de dollars de transactions en 2022, contre 85 milliards de dollars en 2021. Mais il n’est pas clair si cela se produira maintenant, car cela dépend beaucoup de la conclusion des méga transactions.

« Mon intuition est que la consolidation se poursuivra à un rythme similaire à celui que nous avons vu au deuxième trimestre », a-t-il déclaré.

Au troisième trimestre, Unity a acquis IronSource pour 4,4 milliards de dollars et Sony a finalement clôturé son acquisition de Bungie. J’ai noté dans un article précédent que l’industrie ukrainienne du jeu avait été durement touchée par l’invasion russe, et de nombreuses sociétés de jeux russes ont également fermé leurs portes parce qu’elles ne peuvent pas faire de commerce avec l’Occident.

7 milliards de dollars investis dans des startups

Le mobile a été le segment le plus actif avec 47 transactions. Et un record de 7 milliards de dollars a été investi par l’intermédiaire de capital-risqueurs et d’investisseurs stratégiques dans des sociétés de jeux privées au cours du premier semestre avec 11 grands tours qui ont dépassé 100 millions de dollars.

Du côté des investissements, il y a eu une baisse au T2 par rapport au T1.

« Mais c’est encore assez sain si vous regardez à long terme », a-t-il déclaré. «Ce qui est intéressant, c’est que plus de la moitié de ces investissements étaient des accords de jeux cryptographiques. Cela a été suivi par des offres mobiles.

Epic Games a mené le peloton avec une énorme augmentation de 2 milliards de dollars, tandis que Animoca Brands, Dream Games, Immutable et Thatgamecompany ont suivi avec d’importantes transactions de plus de 150 millions de dollars.

Les VC axés sur le jeu les plus actifs comprenaient Bitkraft, Galaxy Interactive, a16z et Griffin Gaming.

Plus de 2,2 milliards de dollars ont été collectés par des sociétés privées de jeux blockchain / NFT, dont plus de la moitié du montant total collecté par des sociétés en démarrage. Les investisseurs de jeux blockchain les plus actifs étaient Animoca Brands, Shima Capital et FTX.

Bien qu’il n’y ait pas eu de méga transactions de fusions et acquisitions au deuxième trimestre, l’activité de fusions et acquisitions est restée très saine avec 60 transactions annoncées, contre 74 transactions par trimestre en 2021 et 47 transactions par trimestre en 2020.

Les acheteurs notables comprenaient Tencent (Sybo, Trailmix), Embracer (Eidos, Crystal Dynamics et Square Enix Assets), Microsoft/Activision Blizzard (Proletariat, Peltarion) et Hasbro (D&D Beyond).

Le marché du financement privé a continué de connaître une forte activité de transactions avec 3,6 milliards de dollars de financements totaux au deuxième trimestre, dépassant le total du premier trimestre avec 169 transactions. La blockchain a continué d’être une poussée majeure dans le jeu avec plus de la moitié des accords de financement liés aux sociétés de jeux blockchain.

Nouveaux fonds sur le bloc

Plusieurs nouveaux fonds axés sur les jeux/blockchain ont été annoncés au deuxième trimestre, notamment par Andreessen Horowitz (4,5 milliards de dollars pour la blockchain et 600 millions de dollars pour les jeux), Binance (500 millions de dollars), Immutable (500 millions de dollars) et Konvoy Ventures (150 millions de dollars) et recherchent activement déployer le nouveau capital.

Les nouveaux fonds déploieront leur capital, mais ils pourraient être plus pointilleux et sélectifs, a déclaré Metzger.

Sur les marchés publics, Embracer Group a levé 1 milliard de dollars auprès de Savvy Gaming/PIF (8,1 %) et PIF a également renforcé sa présence dans le jeu en investissant dans Konami, Capcom et Nintendo. Joffre Capital a acquis une participation minoritaire dans Playtika pour 2,2 milliards de dollars.

Jusqu’à présent, 2022 a été une année record de consolidation, de diversification et d’investissements dans l’industrie, et Drake Star Partners pense que nous continuerons à voir une forte activité de fusions et acquisitions et de financement au second semestre également.

Compte tenu de la récente correction de la valorisation des sociétés ouvertes sur les marchés mondiaux, de nombreuses stratégies de jeu public sont désormais davantage axées sur des cibles de qualité supérieure qui affichent une forte rentabilité. (À titre d’exemple, Unity vient d’acheter la société de monétisation mobile IronSource pour 4,4 milliards de dollars). Alors que la valorisation globale du marché a baissé, Metzger s’attend à ce que les multiples de valorisation des fusions et acquisitions s’ajustent également.

Les sociétés cotées en bourse sont désormais soumises à une pression encore plus forte pour afficher croissance et rentabilité, et Drake Star s’attend à un volume important d’opérations de fusions et acquisitions de taille moyenne et à quelques méga-opérations au second semestre. Nous verrons probablement également la première vague d’accords de fusion et acquisition NFT / blockchain cette année, a déclaré Drake Star.

Les jeux de blockchain toujours forts

Le grand nombre de nouveaux fonds dédiés aux jeux et à la blockchain continuent d’investir de manière agressive dans les sociétés de jeux privées, avec environ la moitié du volume des transactions de jeux dans le segment de la blockchain. Les valorisations des meilleures transactions resteront probablement très élevées.

Mais l’ensemble du secteur pourrait également être affecté par le ralentissement de la crypto-monnaie. La plupart des transactions cryptographiques sont des investissements à un stade précoce, a déclaré Metzger. Et si l’industrie suit son schéma habituel, vous pourriez voir cinq ou dix succès parmi environ 200 investissements. Animoca Brands à elle seule a investi dans plus de 340 accords de jeux blockchain, et elle a déclaré que son portefeuille valait 1,5 milliard de dollars.

Le marché des introductions en bourse (IPO) et des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) pour les sociétés de jeux a été calme au premier semestre et Drake Star espère que les marchés rouvriront à l’automne. (Bien sûr, cela dépend de l’économie mondiale et du marché boursier au sens large). Drake Star s’attend à ce que plusieurs sociétés publiques soient privatisées au cours du second semestre de l’année, les sociétés de capital-investissement étant attirées par les valorisations actuellement plus faibles des sociétés cotées.

Dans l’une des plus importantes transactions mobiles annoncées ce trimestre, Miniclip, une filiale de Tencent, a acquis le créateur de Subway Surfers, Sybo Games. Infinite Reality, Inc. a annoncé son acquisition de ReKTGlobal, une société d’esports et de divertissement, pour 470 millions de dollars.

Admix fusionne avec Landvault, un constructeur dans les mondes métaverses alors qu’il pivote vers Web3, la société combinée vaudra 300 millions de dollars.

Le groupe Embracer a acquis Crystal Dynamics, Eidos-Montréal et Square Enix Montréal pour 300 millions de dollars. Hasbro a annoncé son acquisition de D&D Beyond, principal ensemble d’outils numériques et compagnon de jeu pour Dungeons & Dragons, pour 146,3 millions de dollars.

Better Collective a annoncé l’acquisition de la plateforme communautaire de la FIFA Futbin pour 113,4 millions de dollars. Supercell, une filiale de Tencent, a annoncé l’acquisition de Trailmix, le développeur de jeux mobiles, pour 60 millions de dollars. Et Cave Interactive Company a annoncé son acquisition de Dera Game Company pour 39 millions de dollars.

Sur les marchés publics, Hiro Metaverse a lancé son premier SPAC levant 154,4 millions de dollars pour se concentrer sur les jeux vidéo, les sports électroniques, le streaming interactif, etc.

Collecte de fonds

Epic Games a levé 2 milliards de dollars pour une valorisation de 31,5 milliards de dollars lors d’un tour soutenu par Sony, KIRKBI et Align Ventures. Improbable a levé 150 millions de dollars pour le développement de M2 ​​(MSquared) évalué à 1 milliard de dollars, lors d’un cycle co-dirigé par A16z et SoftBank avec la participation de CMT Digital.

Axie Infinity a levé 150 millions de dollars lors d’une ronde dirigée par Binance avec la participation d’Accel, A16z et Paradigm. AccelByte a levé 60 millions de dollars lors d’une ronde menée par SoftBank Vision Fund 2 avec la participation de NetEase, Sony Interactive Entertainment et Galaxy Interactive.

Cocos Technology, un fournisseur de moteurs de jeux basé en Chine, a levé 50 millions de dollars auprès de CCB Trust, GGV Capital et Agora. Playful Studios, développeur de Lucky’s Tale et Creativerse, a levé 46 millions de dollars pour The Wildcard Alliance dans une série A dirigée par Paradigm avec la participation de Griffin Gaming Partners, Polygon et Sabrina Hahn.

« Ce sera intéressant de voir ce qui va se passer à l’avenir », a déclaré Metzger. «Parfois, ces financements et ces accords de fusion et acquisition sont en cours depuis longtemps. Et parfois, ils se clôturent et les accords de financement ne sont même pas toujours annoncés. Nous constatons encore beaucoup d’activités de financement saines.