Bloomberg

Un trio gênant sur les marchés émergents fait face à une peur des pics de rendement

(Bloomberg) – Il y a huit ans, lorsque le taper tantrum a ébranlé les marchés émergents, les soi-disant Fragiles Five de la Turquie, du Brésil, de l’Afrique du Sud, de l’Inde et de l’Indonésie ont le plus souffert. Aujourd’hui, une autre forte hausse des rendements du Trésor américain menace de faire des ravages sur au moins trois de ces pays: la livre turque, le real brésilien et le rand sud-africain ont entraîné des baisses mondiales majeures la semaine dernière dans la pire vente de devises des pays en développement depuis fin septembre. Ces taux de change ont la volatilité implicite sur une semaine la plus élevée au monde, certains analystes mettant en garde contre d’autres difficultés.Les rendements des bons du Trésor à 10 ans de référence ont bondi la semaine dernière au plus haut depuis plus d’un an, ce qui a conduit les traders à anticiper leurs attentes sur combien de temps la Réserve fédérale sera-t-elle obligée de resserrer sa politique. Pour l’instant, les responsables soulignent que la banque centrale n’a pas l’intention de relever les taux compte tenu de la faiblesse persistante du marché du travail. Cela rendra d’autant plus intéressants les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, jeudi lors d’un événement du Wall Street Journal: dans les pays en développement, les obligations libellées en dollars et locales viennent de subir leur pire mois depuis mars dernier, tandis que les actions ont enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis presque une année. L’indice boursier des marchés émergents de MSCI Inc. a glissé sous sa moyenne mobile de 50 jours, suggérant la possibilité d’une faiblesse supplémentaire à venir. Pendant ce temps, une jauge de JPMorgan Chase & Co. qui suit la volatilité des actifs des pays en développement a grimpé le plus la semaine dernière depuis début août. «En l’absence d’efforts plus concertés pour ralentir la flambée des rendements, les marchés émergents pourraient rester sous pression», a-t-il ajouté. a déclaré Ilya Gofshteyn, stratège principal chez Standard Chartered à New York. «Les devises à haut rendement continueront d’être particulièrement affectées et la duration des marchés émergents restera probablement particulièrement vulnérable.» L’OPEP + se réunira jeudi, préparant le terrain pour un autre conflit potentiel entre la Russie et l’Arabie saoudite après le prix du pétrole de l’année dernière. guerre. Le même jour, les décideurs politiques malais devraient maintenir les coûts d’emprunt à un niveau record de 1,75%. Ailleurs, la Turquie pourrait faire état d’une hausse de l’inflation, tandis que les chiffres de l’indice des directeurs d’achat offrent des contrôles de santé en Corée du Sud et en Russie. La rencontre de cette année marque le 100e anniversaire de la fondation du Parti communiste chinois. L’événement pourrait durer moins de deux semaines en raison de la pandémieL’ordre du jour proposé comprend un examen de l’économie et le 14e plan quinquennal, a rapporté Xinhua La Conférence consultative politique du peuple chinois, un organe consultatif dont la réunion annuelle se tient en conjonction avec le NPC, se réunira le 4 mars, selon Xinhua Les réunions ne fixeront probablement pas d’objectif de croissance du PIB mais mettront l’accent sur une croissance de «haute qualité» étant donné que Covid-19 est toujours répandu en dehors de la Chine, Iris Pang, économiste chez ING à Hong Kong Les actions politiques comprendront également une feuille de route sur la manière d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2060 ainsi qu’une reprise de la réforme de désendettement, a-t-elle déclaré: Le yuan a le deuxième meilleur rendement monétaire sur les marchés émergents cette année. Les relations saoudiennes seront surveillées après qu’un rapport des services de renseignement américains a impliqué le prince héritier d’Arabie saoudite Mohammed ben Salmane dans l’approbation du meurtre du chroniqueur du Washington Post Jamal Khashoggi, un acte présidentiel Joe Biden, qualifié de «scandaleux», le gouverneur de la banque centrale du Nigéria a suggéré que la monnaie avait été dévaluée. Le gouverneur Godwin Emefiele a déclaré que le taux de change officiel se situe désormais à 410 pour un dollar. C’est 7,6% plus faible que le taux de 379 publié sur le site Web de la banque centrale Les législateurs brésiliens devraient reprendre le débat sur les distributions d’urgence en espèces Le réel est la monnaie la moins performante en Amérique latine cette année à ce jour LIRE: La nouvelle aide de Covid va desserrer le budget clé du Brésil Règles en 2021Banque Negara Malaisie: la banque centrale de Malaisie pourrait maintenir son taux directeur au jour le jour à un niveau record de 1,75% jeudi. Les traders réduisent leurs paris sur un assouplissement supplémentaire dans un contexte de forte hausse des rendements obligataires mondiaux «Des mesures rigoureuses de confinement social ont entravé la trajectoire de reprise de la croissance en Malaisie», a écrit Kanika Bhatnagar, économiste chez Australia & New Zealand Banking Group Ltd. à Bangalore, dans une note client. «La politique monétaire restera accommodante, la banque centrale poursuivant ses achats d’obligations d’État et effectuant des opérations de prise en pension inversée» Le ringgit malaisien a affaibli de 0,7% cette année dans un contexte de verrouillage prolongé et de retard dans le déploiement des vaccins. Dans le même temps, la hausse des prix du pétrole commence à améliorer les perspectives de la devise du seul exportateur d’Asie émergente du produit de base L’activité manufacturière de la Chine a encore baissé en février alors que les vacances du Nouvel An lunaire ont perturbé la production, tandis que les restrictions de voyage pour contenir les épidémies de virus ont réduit les dépenses sur les services. Cela sera suivi par des jauges d’usine de Malaisie, d’Indonésie, de Thaïlande, des Philippines et d’Inde lundi, ainsi que par une jauge Caixin pour la Chine. La Corée du Sud et Taïwan publieront des données similaires mardi L’activité des usines chinoises sera surveillée après la chute de l’indicateur PMI en janvier La Corée du Sud publiera lundi les chiffres du commerce de février, les exportations augmentant probablement pour un quatrième mois. Les chiffres de la production industrielle de janvier sont attendus mardi et les chiffres définitifs du PIB du quatrième trimestre sont prévus pour jeudi Le won a perdu 3,3% cette année Les données IPC pour février proviendront d’Indonésie lundi, de Corée du Sud jeudi et des Philippines et de Thaïlande vendredi Réel philippin Les rendements sont devenus négatifs en janvier après que l’IPC a atteint son plus haut niveau en deux ans La Corée du Sud publiera jeudi des données sur les réserves de change, suivie de l’Indonésie, de la Malaisie, de Taïwan, de la Thaïlande et des Philippines vendredi L’économie de 736 milliards de dollars de la Turquie a dépassé ses principaux concurrents au dernier trimestre. Des coupes et une frénésie de dépenses et de crédit ont repoussé les restrictions virales alors même que la lire a coulé, les données le montreront probablement lundi La lire a réduit ses gains à 0,2% après avoir été la devise la plus performante cette année. LIRE: La crise de la politique compose la pire semaine de la lire depuis la crise de 2018 Une pandémie de frénésie a probablement propulsé la Turquie au sommet de la Ligue de croissance L’indice des directeurs d’achat de la Russie, publié lundi, devrait augmenter en F Une lecture du PIB brésilien mercredi indiquera probablement de forts niveaux de croissance au cours des trois derniers mois de 2020 alors que la plus grande économie d’Amérique latine s’est remise du choc de Covid-19 Les commerçants surveilleront également les chiffres de la production industrielle de janvier, qui seront publiés. Vendredi, pour des signes de retour Au Mexique, la banque centrale relèvera probablement ses prévisions de croissance du PIB pour cette année et la prochaine lors de la publication de son rapport trimestriel sur l’inflation mercredi, selon les chiffres de l’inflation des prix à la consommation de février de Bloomberg Economics Colombie. devraient afficher une contraction par rapport à un an plus tôt dans un contexte de faiblesse de la demande intérieure Les résultats pourraient avoir un impact sur les attentes des investisseurs pour que la banque centrale reste accommodante Alors que les traders pourraient voir des preuves d’une reprise des données sur l’activité économique du Chili en janvier, qui seront publiées lundi, Bloomberg L’économie s’attend à ce que la jauge reste en dessous de ses niveaux pré-pandémique Une lecture de la confiance sera également surveillée fo r signes d’un retour à mesure que les vaccins sont lancés Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP

Leave a Reply