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La livre turque plonge de 15% après le limogeage d’Erdogan par le chef de la banque centrale

(Bloomberg) – La livre turque a plongé jusqu’à 15% par rapport au dollar à la suite de la décision choquante du président Recep Tayyip Erdogan d’évincer le chef de la banque centrale du pays, anéantissant presque tous les gains de la monnaie sous son mandat de quatre mois. la lire à quelques points de pourcentage d’un creux record atteint le 6 novembre, la veille de la nomination de l’ex-gouverneur Naci Agbal.La décision de licencier Agbal, qui avait cherché à restaurer la crédibilité de la banque centrale, soulève des inquiétudes quant au fait que le pays s’embarquera une fois de plus sur la voie des taux les plus bas. Les politiques d’Agbal visant à augmenter les taux pour lutter contre la flambée de l’inflation avaient fait de la lire la meilleure monnaie de carry-trade cette année, apportant des capitaux sur les marchés turcs. cela semblait très prometteur », a déclaré Henrik Gullberg de Coex Partners Ltd., qui avait auparavant vu la lire s’apprécier au-delà de 6,90 pour un dollar. «C’est ruiné maintenant; il sera difficile de trouver des taureaux de la lire », a-t-il déclaré, ajoutant que la devise pourrait désormais revenir à son niveau lors de la nomination d’Agbal. La lire s’échangeait à 7,9195 contre le dollar à 6 h 00, heure de Londres, après s’être affaiblie à 8,4707 au début de l’Asie. heures où la liquidité des devises des marchés émergents a tendance à être plus mince. La lire a également baissé par rapport à ses principaux concurrents, notamment le yen japonais et l’euro.Une ruée vers la vente de la devise alors que les marchés rouvrent a submergé le soutien à la lire des banques d’État, selon un trader de change familier avec les transactions, qui a demandé à ne pas être identifié car la personne n’est pas autorisée à parler publiquement. Le ministre du Trésor et des Finances, Lutfi Elvan, a déclaré que la Turquie continuerait de s’en tenir à des marchés libres et à un régime de change libéral. Le gouvernement continuera à donner la priorité à la stabilité des prix et les politiques budgétaires soutiendront l’autorité monétaire dans ses efforts pour contenir l’inflation, a-t-il déclaré lundi. Timothy Ash, stratège chez BlueBay Asset Management à Londres, ajoutant qu’il ne sait pas encore où la ligne sera tracée. « Le nouveau gouverneur dépendra de l’utilisation de la prime de réserve que l’ancien gouverneur lui a laissée pour faciliter son entrée dans le poste. » Tenez la ligne L’année dernière, les banques turques ont dépensé plus de 100 milliards de dollars des réserves de change du pays pour soutenir la monnaie, selon à un rapport de Goldman Sachs Group Inc. Cela a incité l’opposition turque à demander une enquête judiciaire sur les réserves officielles. En comparaison, les investisseurs étrangers ont acheté pour 4,7 milliards de dollars nets d’actions et d’obligations dans les mois qui ont suivi la nomination d’Agbal. Selon l’économiste basé à Istanbul, Haluk Burumcekci, l’économiste basé à Istanbul, Haluk Burumcekci, a déclaré que la lire s’était renforcée sous la surveillance d’Agbal alors qu’il mettait fin à une structure de financement compliquée et s’était engagé à assurer la stabilité des prix. Sa suppression brutale intervient dans la foulée d’une hausse des taux d’intérêt de 200 points de base jeudi, soit le double de ce qui était attendu dans une enquête Bloomberg, alors que l’inflation s’accélère.Le remplaçant d’Agbal, Sahap Kavcioglu, s’est engagé dimanche à utiliser efficacement les outils de politique monétaire pour assurer une stabilité permanente des prix. Il a également déclaré que les réunions de fixation des taux de la banque se tiendraient conformément au calendrier.Erdogan renverse le directeur de la banque centrale et installe un allié de taux d’intérêtCe que Bloomberg Economics dit: «Le coup porté à la crédibilité et à l’indépendance de la banque centrale ne peut être surestimé. Erdogan a battu l’institution avec des interventions qui se sont retournées contre lui à plusieurs reprises. Les marchés financiers étaient prêts à donner une chance à Agbal, son successeur aura du mal à rétablir cette confiance. »- Ziad Daoud, économiste en chef des marchés émergents. La faiblesse de la lire pourrait ajouter aux pressions inflationnistes qui se développent dans l’économie et éroder le taux réel de la Turquie, actuellement le plus élevé des marchés émergents après celui de l’Égypte. les mouvements de capitaux pourraient être inévitables pour stabiliser les marchés. Des fluctuations de 15% dans les deux sens sont attendues alors que les investisseurs étrangers fuient, la banque centrale intervient et les chasseurs de bonnes affaires arrivent, a déclaré Hammarlund, stratège en chef des marchés émergents chez SEB AB. les contrôles semblent être le choix le plus probable », a écrit Hammarlund, basé à Stockholm, dans une note. «Ils ont sûrement l’intention de maintenir les restrictions pendant un temps limité, mais ce temps peut durer des années.» Positions japonaises Alors que les taux nominaux élevés de la Turquie sont un attrait pour les chasseurs de rendements, son inflation mercurielle et la perception que la politique de la banque centrale a été trop lâche a fait de la lire l’une des devises les plus volatiles au monde. Parmi ceux qui se trouvent du mauvais côté du commerce, il y a les investisseurs de détail japonais. Les positions longues représentaient près de 86% du total des positions lire-yen négociées vendredi à la Bourse de Tokyo, la plus grande parmi les 14 principales paires de devises, sur la base des dernières données compilées par Bloomberg. «Nous ne saurons jamais à quel point l’approche d’Agbal pourrait réussir. ont été, mais les premiers signes étaient positifs », a déclaré Emre Akcakmak, conseiller en valeurs chez East Capital à Dubaï, qui anticipe un renversement de certaines des récentes entrées de capitaux. tolérance, le cas échéant, au cas où le nouveau gouverneur réduirait prématurément les taux à nouveau », a déclaré Akcakmak. comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP