(Bloomberg) – Les géants de la technologie pourraient se joindre à la ruée vers la finance durable après la vente record d’obligations de la société mère de Google Alphabet Inc. Cette semaine, l’émission s’aligne sur l’attention croissante des investisseurs sur les questions sociales et environnementales, et cela se fait à des taux très bas.
«Vous allez voir les entreprises de technologie continuer à suivre ce modèle», a déclaré Scott Kimball, gestionnaire de portefeuille chez BMO Gestion mondiale d’actifs, qui gère environ 100 milliards de dollars d’actifs à revenu fixe. « Google est un chef de file dans le domaine de la technologie et ils ont été en mesure de collecter beaucoup d’argent à peu de frais. »
On s’attend cette année à ce que des entreprises de secteurs très divers offrent des obligations aux investisseurs axés sur les thèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance. Le secteur de la technologie devrait être un acteur majeur dans un examen de plus en plus attentif de son impact social, compte tenu de sa domination dans l’économie mondiale, ainsi que de sa concentration sur les énergies renouvelables.
Alphabet a vendu 10 milliards de dollars d’obligations lundi à des taux record, dont 5,75 milliards de dollars de billets de développement durable – un record d’entreprise. Les investisseurs ont passé près de 40 milliards de dollars en commandes pour l’opération, qui a payé environ 4 millions de dollars en honoraires aux souscripteurs appartenant à des minorités, une somme que la société prétend être la plus élevée jamais vue.
«Lorsque Google fait quelque chose, les gens remarquent, qu’ils soient dans l’espace technologique ou non. Cela conduira certainement à davantage d’émissions sur le marché du développement durable, le marché social et certainement le marché vert », a déclaré James Rich, gestionnaire de portefeuille principal des titres à revenu fixe durable chez Aegon Asset Management, qui détient environ 395 milliards de dollars d’actifs mondiaux.
Les grandes entreprises technologiques comme Oracle Corp., Cisco Systems Inc. ou même Facebook Inc. pourraient également chercher à exploiter le marché obligataire ESG, selon Kimball, qui a acheté certaines des obligations Alphabet et n’a aucune connaissance spécifique d’un accord avec ces autres entreprises. Les représentants des trois entreprises de technologie n’ont pas répondu aux appels ou aux courriels demandant des commentaires sur les projets de vente de dettes.
Selon les analystes ESG de Bloomberg Intelligence Simone Andrews et Adeline Diab, les émissions d’obligations sociales et durables, dominées par les gouvernements et les supranationaux, devraient doubler pour atteindre plus de 100 milliards de dollars d’ici la fin de l’année.
« L’accord d’Alphabet établit certainement un nouveau filigrane élevé pour quiconque envisage de venir sur le marché des obligations durables », a déclaré Jonny Fine, responsable du syndicat de qualité supérieure pour les Amériques chez Goldman Sachs Group Inc., un gestionnaire principal de la vente d’obligations Alphabet, a déclaré mercredi dans un entretien téléphonique.
«Nous recevons des appels d’un groupe d’entreprises très diversifié d’émetteurs souhaitant en savoir plus», a déclaré Marilyn Ceci, responsable mondiale des marchés financiers de la dette ESG chez JPMorgan Chase & Co., dans une interview jeudi. «Vous continuerez à voir une participation active des entreprises du monde entier dans le domaine de la finance durable», a-t-elle ajouté. JPMorgan était également bookrunner sur la vente Alphabet.
Meilleur prix
Alphabet utilisera la vente d’obligations de cette semaine pour financer des organisations qui soutiennent les entrepreneurs noirs, les entreprises touchées par Covid-19, le logement abordable et les bâtiments écologiques, entre autres. Il espère «contribuer au développement de ce nouveau marché», a écrit Ruth Porat, directrice financière d’Alphabet et Google, dans un article de blog lundi.
« En tant qu’investisseurs qui se concentrent à la fois sur les rendements financiers et d’impact, ce qui est le plus important pour nous, c’est que Google s’est engagé à fournir des mesures d’impact pour les projets qui sont financés par cette émission », a déclaré Stephen Liberatore, responsable de la stratégie responsable des titres à revenu fixe. équipe de Nuveen.
Alphabet a économisé environ trois à cinq points de base sur le coût du financement en concluant la transaction au format ESG, selon Goldman’s Fine. Les emprunteurs dont l’encours de la dette est plus élevé pourraient économiser jusqu’à 15 points de base, a-t-il déclaré.
La finance durable pourrait également devenir plus répandue dans les obligations à haut rendement et les prêts à effet de levier, selon Fine. Pattern Energy Operations LP a levé 700 millions de dollars pour aider à financer des projets durables le mois dernier, la plus grosse vente d’obligations vertes depuis 2017, selon les données compilées par Bloomberg.
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